余紀忠文教基金會於1月18日下午舉辦「國際金融動盪 台灣的深思與因應」國際金融論壇，由東吳大學、世新大學講座教授薛琦引言與主持，並邀請春華資本主席胡祖六、台北富邦銀行董事長陳聖德及東吳大學、中信金融管理學院講座教授許嘉棟進行專題演講。

余紀忠文教基金會董事長余範英表示，在量化寬鬆退場的趨勢中，資產泡沫化的風險升高等因素，國際金融有其風險存在。此次由經濟學者及財金專家在梁國樹會議廳討論，緬懷前任央行總裁梁國樹的專業精神及教育家角色，具有紀念意義。

薛琦教授引提出台灣金融目前呈現落後，而美國的股市與稅改牽動國際金融情勢，當稅改擴大財政赤字，推升物價，Minsky時刻可能會逼進。

春華資本集團主席胡祖六則以「大陸金融行業發展現況及兩岸合作交流之探討」為題，說明大陸資本市場及金融產業的近年演變。目前他所主持的資產管理公司，也是在全球金融海嘯後募資壯大。

富邦銀行董事長陳聖德則指出台灣資本市場弱，是人口加速老化的遠因，台灣真正需要集中資源大力發展是高科技、金融、觀光、運輸及教育五大產業，作為台灣長期發展的經濟暨社會主軸。陳聖德並提到台灣的人口老化特別快速，政府應把轉型正義用在建設上，克服中長期人口危機，一個審慎的移民政策是需要的。

前央行副總裁許嘉棟認為，台灣經濟表現每況愈下，民間投資意願低落，國內企業傾向對外投資，吸引外來直接投資的全球排名近乎墊後，問題的根源主要在投資，而投資的問題根源在「非經濟因素」，長期欠缺溝通協調、整合不同意見，以致政府的決策效能不彰，對大陸崛起的因應進退失據。

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陳聖德： 拚經濟 得靠五大產業

陳碧芬／台北報導

台北富邦銀行董事長陳聖德18日指出，台灣資本市場弱，是人口加速老化的遠因，台灣真正需要集中資源大力發展是高科技、金融、觀光、運輸及教育五大產業，作為台灣長期發展的經濟暨社會主軸。

陳聖德分析，高科技產業包含電子零組件製造業、電腦、電子產品及光學製品製造業、資訊業等3項；觀光產業則有住宿及餐飲業、藝術、娛樂及休閒服務業等加總，加上金融、運輸、教育的總和，占台灣GDP比重在過去10年皆穩於30％之上，且能發揮軟硬兼備，人才深耕等長期意義，且能支援邁入高齡社會的人口特殊結構。

全球金融海嘯爆發至今滿10周年，世界各地經濟指標陸續好轉，但也浮現資產可能泡沫等問題，余紀忠文教基金會18日舉辦「國際經濟金融動盪 台灣的深思與因應」論壇，地點在台大社科院梁國樹國際會議廳。

余紀忠文教基金會董事長余範英表示，金融海嘯發生以來各國央行先以寬鬆貨幣政策救市，現在由美國領軍升息促成量化寬鬆退場，資產泡沫化風險已然升高，國際間資金流動，影響新興國家利率和匯率，稍一不慎，可能引發新的金融風暴，此次由經濟學者及財金專家在此地討論，緬懷前任央行總裁梁國樹的專業精神及教育家角色，十分具有紀念意義。

世新、東吳講座教授薛琦指出，回顧這十年的變化，從台灣金融業的國際比較，可以明顯看到差異，在四小龍當中，香港、新加坡金融業附加價值占GDP比重，在2016年分別達17.7％、12.3％，是典型的國際金融中心，台灣約為6.7％。

至於金融業就業占總就業比重，台灣一樣輸給香港、新加坡；而金融業每人產值（勞動生產力）比較上，台灣遠落後其他國家，甚至不及後來居上的韓國。

前央行副總裁許嘉棟認為，台灣經濟表現每況愈下，民間投資意願低落，國內企業傾向對外投資，吸引外來直接投資的全球排名近乎墊後，問題的根源主要在投資，而投資的問題根源在「非經濟因素」，長期欠缺溝通協調、整合不同意見，以致政府的決策效能不彰，對大陸崛起的因應進退失據。

陳聖德指出，台灣人的國際資產持有相當高，台灣錢淹腳目，建設卻沒辦法做，台灣的人口老化特別快速，政府應把轉型正義用在建設上，克服中長期人口危機，一個審慎的移民政策是需要的，並聚焦在發展高科技等五大產業。

春華資本集團主席胡祖六： 陸銀行業擴張速度 世界領先

陳碧芬／台北報導

春華資本集團主席胡祖六18日指出，全球金融海嘯發生至今十年間，大陸金融體系及資本市場長足發展，股票市值僅次於美國、為日本的兩倍，大陸銀行業總資產擴張迅速達到世界領先的地位，健康財務條件支撐整體實力，從業人員學歷及薪資所得都是最好的，已成為全球最活力的體系。

余紀忠文教基金會昨天的經濟論壇中，胡祖六以「大陸金融行業發展現況及兩岸合作交流之探討」為題，說明大陸資本市場及金融產業的近年演變。目前他所主持的資產管理公司，也是在全球金融海嘯後募資壯大。

胡祖六指出，一個國家的經濟體系與金融體系，呈高度正相關，1930年代全球大蕭條就造成歐、日發展同步衰退，回頭自2007年全球金融海嘯作為起點來看，大陸資本規模現今已居於世界前列。

1990年之前，大陸並沒有股票市場，但過去十年來，大陸股票市值已是日本的兩倍，在全球主要交易所首次公開發行（IPO）企業的數量，深圳排名第1、香港第2、上海第7，加總港深滬3個股市在同期間IPO募集的金額，超過紐約交易所，令全球股票交易所都相對遜色。

前台灣證交所董事長薛琦表示，台股裡曾有60多檔F股是從大陸返台掛牌的企業，8成業績表現比台灣在地公司好，因為他們的市場在對岸。現在滬深兩個交易所的IPO數目還需要大陸官方管控，如果有一天官方下放審批權給滬深交易所，「台商會被吸過去（IPO）」。

胡祖六指出，大陸銀行業在2007年時已排名全球市值前十大商業銀行，包括工商銀行、中國銀行和建設銀行，這十年加強機構改革，聘用高學歷人才，經營理念和執行力極佳，銀行的信貸決策品質較以前改善許多，及至2018年1月15日來看同一全球排名，入榜陸銀還增加農行、招行，市值也明顯增加。

外匯存底穩匯率 否則新台幣已達25元

陳碧芬／台北報導

新台幣匯率該強該弱，市場上的不同業者各有所需。東吳大學辜濓松先生紀念講座教授許嘉棟18日表示，從我國的外匯存底金額消長，對照新台幣升值的變動，「若不是央行多買些外匯，金融帳亦已連續20多季淨流出，新台幣兌美元匯率不會是現在的29元，早就是25元了」。

許嘉棟是在「國際經濟金融動盪 台灣的深思與因應」論壇座談時回答台大經濟系教授、前國發會主委陳添枝的提問：「台灣有大量且持續的金融帳流出，看的出來央行有在干預台幣匯率，這樣好不好？長期以來匯率政策把新台幣維持在低水準，這樣好不好？」時，給了上述回答。

許嘉棟指出，外匯存底近一年來成長慢，和以前完全不一樣，以前央行多買些外匯來維持匯率穩定，若全部交給市場決定，以我國經常帳盈餘一大堆的情況下，「新台幣不知道要升值到哪裡去了」。由於台灣金融帳、經常帳盈餘很難降下來，金融帳也已連續20多季淨流出，看似惋惜，這卻是對抗新台幣升值的重要力量。

前央行副總裁邱正雄在會中表示，1975～1996年間台幣大幅升值，當時同時發生「王蔣大戰」，一邊認為要物價穩定，台幣要升值，另一邊站在企業界立場，經歷新台幣升值衝擊，造成匯損大於淨值，不升值能馬上對企業有助益，企業主賺錢，才敢僱用員工，才有經濟動能。

他說，兩造的爭辯到後來，因外面世界的壓力要求台幣升值，而快活不下去的企業，被逼著做產業升級。

前證交所董事長薛琦指出，新台幣匯率若長期偏低，對出口商最有利，該產業的獲利會很好，其中許多是台股的上市公司，台灣資本市場非常開放，外資比重超過3成，正是因為台幣匯率穩定偏弱，外資出脫台股後匯出，沒有匯率的風險，「若我是外資，一定很高興新台幣穩定」。

北富銀董事長陳聖德建議，擴大本地投資可以有效降低金融帳、經常帳盈餘，投資可帶動經濟活力，增聘人才、提高薪資，並讓民眾敢於消費的信心。