劉憶如：日本，今年經濟新變數
中央社 — 2013年01月25日
台灣大學財務金融系兼任教授劉憶如今天表示，今年國際經濟不必太擔心，相較去年扮演關鍵的是歐、美，今年新變數輪到日本。國際貨幣基金（IMF）23日更新2013年全球國內生產毛額（GDP）年成長率預測為3.5%，較去年10月預測下修0.1個百分點，2014年成長率預測也下修至4.1%。
台灣大學財務金融系兼任教授劉憶如今天表示，今年國際經濟不必太擔心，相較去年扮演關鍵的是歐、美，今年新變數輪到日本。
國際貨幣基金（IMF）23日更新2013年全球國內生產毛額（GDP）年成長率預測為3.5%，較去年10月預測下修0.1個百分點，2014年成長率預測也下修至4.1%。
劉憶如認為，相較去年經濟有太多的不確定性，今年應該不必太擔心。
劉憶如表示，去年（2012）經濟有太多不確定性，全球過得很辛苦。目前大家看今年狀況會比去年好，其中美國表現不錯，尤其在房地產方面；中國大陸也還不錯，美國與大陸看起來不錯的話，問題就不大。
至於歐洲，去年大家都擔心歐洲狀況，但目前不必太擔心歐洲問題，至少今年應不會有太重大狀況發生。
不過，劉憶如指出，日本採取貨幣寬鬆政策，是今年經濟新變數，這招險棋還不知道效果為何，日本之後是否引發亞洲有新的風險，「we don't know（我們不知道）」。
劉憶如進一步指出，日本寬鬆貨幣是否引發貨幣競貶，如不競貶，是否又採取貿易保護主義，造成貿易量萎縮。現在全球貿易量靠亞洲新興國家支撐，但今年多出日本的新變數，亞洲及新興國家接下來如何，待觀察。而貨幣政策有遞延效果，日本採貨幣寬鬆的條件是通膨到2%，可能一發不可收拾，這招是險棋。
劉憶如分析，美、日、歐都實施量化寬鬆，三個地方都有條件，在條件未達前無限制持續買公債，最大不同點是美、歐的條件都比較正面，美國是失業率改善，歐元是要求須撙節財政，但日本的條件是要求通膨達到2%的目標。
她告訴記者，日本的目標有玄機，過去20年日本有通縮問題，要求通膨達到2%聽起來不錯，但在正常環境，通膨不是好事，日本是付出代價創造通膨。
劉憶如指出，貨幣政策效果會遞延，效果可能是經過半年，甚至1、2年後。日本可能會看到通膨一發不可收拾，代價很難收拾，所以這招是險棋，雖有不得不做理由，但不可否認「很危險」，這也是外界無法拍手叫好的原因。
她說，從時間點來看，歐美宣布實施貨幣寬鬆，沒有帶動貨幣超貶或貨幣競爭，但日本在這個時間點啟動，引發貨幣競貶，讓外界擔心。
此外，日本擺明政治決定匯率，日本中央銀行失去獨立性地位。
至於日圓貶值是否影響台日產業合作，劉憶如表示，日圓原本是強勢升值貨幣，日本企業在其他國家有優勢，但日圓貶值，到海外布局倒沒有那麼大誘因。
不過，她認為，如果企業界要合作還是會繼續合作，不致受影響；台灣應該積極與日本洽談合作機會。
劉憶如補充，日本企業在前一、兩年熱衷赴海外投資，不單是日圓升值問題，還有受311地震影響，認知分散風險的必要，因此積極往外發展。
劉憶如認為，去年全球經濟發展的關鍵是歐洲與美國，但今年來到亞洲和新興市場。
劉憶如先後擔任行政院經濟建設委員會主委、財政部長，在去年5月卸下財長一職，日前則應邀擔任香港經濟發展委員會成員。
