製造業存貨率 17個月新低
經濟部甫完成的統計指出，隨著銷貨成長、庫存減少，6月製造業存貨率降至67.34％，創下近17個月新低；包括電子零組件、電腦光學製品的存貨率皆下滑，顯示景氣逐漸好轉。國發會、主計總處均認為：「下半年經濟沒有外界預期的那麼悲觀。」
經部官員表示，自國際景氣於去年下半年降溫以來，在出口、銷售不如預期下，我製造業存貨率節節攀升，雖經業者去化庫存，但至去年底仍達74.58％，其中電子零組件、電腦電子產品及光學製品庫存率也升至57.2％、72.7％的高點。
國發會副主委高仙桂表示，過去一年存貨率升高，主因是銷售不佳，但隨著近期庫存調整到正常水準，接下來業者便會開始補庫存，帶動生產活動而引導景氣回升。
根據經濟部提供給國發會編製景氣燈號的「製造業銷售量指數」顯示，在歷經連續13個月下跌之後，自5月起已連兩個月回升，這是使得庫存降低的主要原因。
經濟部概估，6月製造業存貨率已降至67.34％，創下去年2月以來最低，其中我國出口最大宗的電子零組件業（含半導體、面板）、電腦電子產品及光學製品業也分別降至43.95％、84.3％。
經濟部官員表示，目前存貨率已快接近65％的正常水準，這確實是好消息，若未來兩、三個月仍持續這個趨勢，必定可以帶動生產，讓景氣進一步擴張。
但月前各機構對下半年看法並不樂觀，目前情勢如何？高仙桂表示，先前大家憂心的英國脫歐、美國升息、美國總統大選這三項風險，從近日的發展研判，風險已大幅降低，不致成為黑天鵝影響下半年經濟，此外國際貨幣基金也於月前調升中國大陸經濟成長率0.1個百分點，這些訊息都說明，台灣下半年的經濟沒有理由悲觀，保一應該沒有問題。
主計總處綜合統計處長葉滿足也持相同看法，她表示，多數產業庫存調整已結束，7月電子零組件進口大增兩成，說明廠商已開始為引申性需求備貨，這也顯示他們對下半年景氣抱持樂觀，台灣下半年並沒有那麼悲觀。
觀點－存貨率…春江水暖鴨先知
于國欽／台北報導
來源:工商時報(http://www.chinatimes.com/newspapers/20160815000061-260202)
1929年秋，美國股市崩盤，一直被認為是造成此後四年大蕭條的元凶，但愈來愈多的證據顯示，因果關係應該反過來看，也就是早在股市崩盤前夕，美國汽車、家電、服飾存貨激增，終致生產停滯，信心滑落，才是引起這一波恐慌的真正原因。
從歷史資料可以發現，存貨率早在1929年夏季已倍增，但景氣則到10月才重挫，何以存貨率這項指標能提前反映走疲的景氣？這是因為企業為縮短交貨時間以爭取訂單，通常會維持安全庫存，當廠商的預期與銷售狀況一致，存貨率不會有太大變化，但當景氣轉弱，與廠商預期有出入時，廠商一開始不會立即減產，因此從生產面還看不出景氣趨緩，惟存貨率已悄然走高，提前示警。
相反的，當景氣自谷底回升，由於產能一時上不來，存貨消化速度轉快，存貨率便會連月下滑，此即預告景氣正呈穩健復甦。當然，存貨率不會無止境下滑，當廠商發現產能無法供應未來訂單需求時，便會投資擴充生產設備，以維持安全庫存，存貨率便會再度處於平穩狀態。
我國十多年來庫存與景氣的走勢正是如此，2000年底景氣尚好之際，存貨率於年底升至72％、76％，次年經濟果然大壞；2008年存貨率由年初58％一路攀高至夏季已達72％，隨後金融海嘯果然舖天蓋地而來；2009年夏天當各方仍惶惶不安，存貨率已降至60％，次年經濟成長果然超過10％；今年5、6月工業生產止跌回升伴隨著存貨率降低，顯然也是預告景氣春燕將至。
「山雨欲來風滿樓，春江水暖鴨先知」，這是人們從大自然變化所領略的哲理，存貨率之於景氣，理同如此。
