當公司倒閉或解散時
文/葉銀華(交通大學財務金融研究所教授)
本周一復興航空突然宣布停航震撼市場，隔天董事會進一步決定向交通部申請停航，並解散公司。復興航空前三季損失廿二．二億元，加上近兩年的嚴重虧損本，帳上已出現卅六億元的資金缺口。雖然該公司宣稱資產仍大於負債，但是在處理客戶退票後，員工、債權人、供應商的權益是否有得到合理的保障？這是接下來處理此類問題的重點。當然，若有內部人在停飛消息公布前就出售持股，則屬於內線交易的重罪，當然要嚴辦。
公司利害關係人有員工、供應商、債權人、政府、股東，而股東是所有利害關係人中，最後拿到錢的人，股東擁有公司價值剩餘請求權者；而員工、債權人、供應商、政府，稱為非股東之利害關係人。在公司收入分配給「非股東之利害關係人」後，如果有剩下的才屬於股東，當然若剩的非常多也全都是股東的，所以股東是公司風險的最終承擔者，因此股東是公司的所有者。
一旦公司發生財務危機，如果需要進行重整，一定會先減資，那麼原先股東的所有權將所剩無幾；若採清算、解散方式，清算價值若無法完全支付員工薪資、供應商貨款與清償債務，股東就更不用想獲得任何報酬。因此，上述公司面臨財務危機、清算、解散的情境，就必須關注非股東之利害關係人的合理權益。
然而在二○一五年之前，就非股東之利害關係人之間，對於員工權益的照顧有討論的空間。根據企業破產債務清償條例，普通債權人（包括員工）的清償順位排在政府稅金、抵押債權人之後。過去員工若遇雇主倒閉，因員工債權低於銀行抵押債權，員工幾乎求償無門。
華隆在二○○一年倒閉，一○五八名勞工被積欠十一億多元退休金、資遣費，二○一四年華隆大園廠法拍所得約廿四億元，勞工只分配到二百萬元。當時勞動部與金管會、財政部聯手與抵押債權銀行協調，二○一五年三月十八家銀行同意捐贈廿％大園廠法拍所得，以補償遭拖欠退休金與資遣費的員工。平均每位員工取回六十萬元、約為八成債權。
太子汽車二○一一年爆發大量解雇公司及其關係企業員工，因資金調度困難，陷入停業，並積欠一○九四名員工七．四億元的退休金及資遣費。循華隆模式，二○一六年十一月初債權銀行同意捐款一．五八億給太子汽車員工，平均每位債權員工分得十五．二萬元，員工債權受償率為六十四％。
在上述華隆模式後，為了根本解決問題，二○一五年政府修改勞基法第廿八條，將勞工債權順位提升為與銀行抵押權同等順位，並將積欠工資墊償基金墊付範圍從勞工被積欠的工資，擴大到退休金、資遣費，提升勞工各項勞動債權保障。另外，勞基法也修正勞工舊制退休金提撥規定，要求雇主必須足額提撥未來一年成就退休條件的勞工退休金；多管齊下後，希望未來類似華隆、太子汽車的勞資爭議不會再發生。
從公司治理的意涵，當員工債權與銀行抵押權同等順位，這是非股東利害關係人的權益分配，而且勞基法已要求勞退舊制必須足額提撥，因此這是可被接受的作法。我們希望政府能落實相關法規的執行、大股東也能遵守公司治理的精神，公平、合理對待所有利害關係人。
