金融》央行憂心國內投資動能低緩
中央銀行2日公布第3季理監事會議事錄摘要，內容顯示維持政策利率不變是「妥適、穩健」決策。
根據工商時報報導，中央銀行昨（2）日公布第3季理監事會議事錄摘要，強調央行理監事會已通盤考量貨幣政策的重要因素，基於當前通膨壓力及通膨展望溫和，經濟與金融前景存在不確定性，負的產出缺口仍呈擴大趨勢，加上當前台灣實質利率相對數個國家為高，維持政策利率不變是「妥適、穩健」決策。
經濟研究專家認為，央行理事會成員在會議中一再強調下行風險，例如一再關切內需力道和緩、國內投資動能長期低緩的現象等，心態上比央行預估今年經濟成長率2.15％、明年2.2％更為悲觀，看來年底第4季理事會應不可能升息。
央行多位理事強調，在政府積極推動擴張性財政政策、提振經濟之際，維持穩定的金融環境益顯重要，因此採行維持政策利率不變的中性貨幣政策，符合社會期待。央行在9月21日舉行的第3季理監事會中決議，央行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持年息1.375％、1.75％、3.625％。
對於今、明年的經濟成長率估測，央行指出，若是軍公教調薪可帶動企業加薪，將挹注民間消費，明年經濟成長率預測值可能調升。
會議中央行監事對調薪是否提升經濟成長產生分歧。
根據聯合報報導，針對軍公教調薪對經濟成長的影響，多位理監事意見分歧，有些認為有助提振民間消費，但也有理監事認為，效果有限。
有關軍公教調薪是否能帶動民間企業擴大加薪、提振民間消費，有些理事認為，各年經濟成長表現差異很大，但每年調薪的企業比重約僅二成，軍公教調薪是否能帶動企業全面調薪仍具挑戰。而年金改革恐造成消費緊縮，抵銷了軍公教調薪的效果。
有位監事指出，政府調薪的財源，部分來自縮減政府經常性支出，恐將減少加薪帶動消費成長的總效果；且若消費增加多用於出國旅遊或購買進口品，也將降低對國內經濟成長的貢獻度。另位理事也表達類似看法，近年國人旅遊支出占GDP比重提高，民間消費成長為進口成長抵銷，則無助經濟成長。
雖然央行預測，納入軍公教調薪的政策效果後，明年經濟成長可望小幅調升。但有理事提醒，影響未來經濟成長的不確定性因素仍多，包括兩岸經貿發展，前瞻計畫及「數位國家．創新經濟發展方案」等措施的執行成效，都將將影響國內經濟成長動能，須密切關注。
此外，央行數位理事對於國內投資動能成長緩慢表示憂慮。
根據聯合報報導，數位理事對於國內投資動能長期低緩的現象都表示憂慮，雖然外需擴張帶動國內景氣溫和復甦，但內需力道和緩，攸關經濟中長期穩健成長的投資指標處於低水準。投資成長低緩，將不利勞動生產力快速成長，恐對未來中長期經濟成長帶來負面影響，應思考如何激勵民間消費與投資。
有位理事表示，產業面臨的五缺問題若無法解決，則無法帶動投資；政府已提出諸多方案，期待加速落實。有位監事亦認為，五缺中的缺電問題，係影響投資的重要因素。另位理事則表示，解決投資不振問題，不能單倚靠貨幣政策。
參考來源:工商時報、聯合報
