許嘉棟:改善投資環境才是正辦

據工商時報108年11月20日報導，東吳大學辜濂松先生紀念講座教授許嘉棟撰文指出，21世紀以來，台灣的經濟成長表現乏善可陳。在全球金融海嘯與歐債危機對全球經濟衝擊趨緩後的2012～18年七年期間，除了2014年，台灣的經濟成長率有六年低於全球平均值，預測2019年亦復如此；在2015與2016兩年，甚至落於先進國家平均成長率之下。在與亞洲四小龍比較方面，台灣在2012年尚居次，2013年落至第四，2014年躍升首位，但自2015至2018年，連續四年都淪為墊底。

在國人普遍感到鬱卒時，2019年第二、三季台灣成長率回到了四小龍的之首位。現正值明年初總統與立委大選期間，執政黨迅即將之視為政績，廣為宣傳。

台灣撿到槍而排名躍升

事實上，台灣近期經濟成長表現之所以會優於其他三小龍，純粹是幾項國際因素使然。美中貿易戰開打，導致中國大陸經濟趨緩，以及全球經濟景氣與貿易量下滑。在此客觀環境下，任何出口依存度高，或與大陸經貿投資關係密切的經濟體都將蒙受成長受挫的不利影響。在四小龍中，新加坡與香港的出口依存度甚高，且與中國大陸過從甚密，受到的負面衝擊自然甚大。香港又雪上加霜地正蒙受反送中抗爭之試煉，韓國近期則與日本爆發貿易戰，故三小龍都難有良好的表現。反之，台灣在貿易戰中，受惠於轉單效應以及大陸台商回台投資這兩項因素，受創程度較低，相對其他三小龍也就有了較佳的成長表現。

因此，台灣近期之所以躍升四小龍之首，應該可以說純因「撿到槍」，是「機遇」使然。

兩把槍都不可恃

然而，台灣所撿到的轉單效應與台商回台投資這兩把槍，長遠來看都不足以依賴。在美中貿易戰中，美國總統川普對中國祭出高進口關稅，事實上並無助於降低美國的貿易逆差，但有促成美國進口品物價上揚的副作用。在美國即將進入大選年之際，川普對中國的強硬態度已趨軟化，美中貿易戰近期已露和緩之勢。雖然雙方停火之日難測，但戰況加劇的可能性似已不太高。是則，台灣未來勢將難以從貿易戰中享受到更多的轉單效應，以及台商投資回流之好處。

續就台商返台投資此把槍，作進一步討論。企業家在兩岸投資選址時，必會對中台兩地的基礎建設、人力供應、政府的友善度、政策的可預測性、內銷市場的大小，以及外銷的困難度（包括面對的關稅）等等與投資環境有關的諸多因素作一比較。雖然近幾年中國大陸的成長力道下滑，投資環境趨於惡化，以及貿易戰導致輸美關稅提高，這些因素使部分大陸台商萌生轉往東南亞或是返台投資的想法，但是台灣在上述諸多與投資環境相關因素之比較上，是否優於大陸與東南亞，仍是台商決定是否返台投資的關鍵。

捫心自問，以上這些因素台灣確具優勢者恐怕不多。尤其是台商若因美中貿易戰導致輸美關稅上升，而思轉址之念，只要他慮及台灣迄今與各國仍罕有自由貿易協定（FTA）的簽署，可能導致他馬上將台灣摒除於選址的候選之列。

改善投資環境與簽署FTA是首務

經濟部近日宣稱，台商返台的資金可望達到7,000億新台幣。扣除掉口惠而實不至，即不會真正匯入者；再減去意在炒作股票或房地產者；經過審慎選址比較後，實際會進入台灣，進行實質投資，成為台灣的固定資本形成之金額，個人推想可能不會太多。而實質投資，從規劃、購地、建廠、招募人才，至開始生產，通常耗時多年，故台商回台投資對台灣的固定投資以及生產的貢獻，難有立即的效果，而是將分散在往後數年。2019年第三季固定投資的成長率為負1.01％，顯見台商返台實質投資應尚少具體進度，未來的效應則猶待進一步觀察。

台灣長期以來，國內投資意願不振，加上國內企業對外直接投資者眾，以及外人來台直接投資者寡，這三種現象共同顯示台灣的投資環境欠佳，比不上他國。台灣的經濟若擬振衰起敝，首要之務即在改善國內投資環境。有了較好的投資環境，也方足以有效吸引到台商回流。

最後，要呼應國內工商企業界，長期以來對政府的持續呼籲：政府應儘速與各國洽簽FTA。此外，企業界近期亦提請政府注意：切勿讓與中國大陸現有的ECFA失效。這兩項建議至關重要，旨在避免我出口遭遇到較高的關稅障礙，以致喪失競爭力。而眾所周知，我國洽簽FTA的最大障礙之一，乃是來自中國的杯葛。因此，若擬洽簽FTA以及繼續維持ECFA，我們有必要設法與中國維持和諧、而非對抗的關係。為了維護台灣的出口生機與經濟榮景，此點務請朝野各政黨共同正視。

資料來源:工商時報