央行下修GDP至1.52％ Q2是谷底
中央銀行昨日召開第2季理監事會，宣布重貼現率維持1.125％不變，不過大幅下調全年GDP預測值0.4個百分點至1.52％，比主計總處估的1.67％略低，但仍維持「保1」目標。央行總裁楊金龍表示，第2季就是谷底，第3季開始有三倍券等振興措施上路，景氣將呈現「勾型」復甦。
景氣將呈勾型復甦
央行表示，新冠疫情雖趨緩，全球景氣前景仍然面臨諸多不確定性，但在內需支持下，國內經濟可望溫和回升，考量目前通膨低緩以及通膨預期下降，應屬短期現象，理事會通過維持利率不變，貨幣基調仍維持寬鬆。
昨日會中的重頭戲，是央行將全年GDP從3個月前的1.92％，下調0.4個百分點至1.52％。楊金龍解釋，疫情雖趨緩，但仍持續影響全球經貿動能，進而抑制台灣出口，也不利外國人來台旅遊，服務輸出成長仍將受限。
楊金龍表示，台灣紓困規模比較小，但央行也適時採取寬鬆貨幣政策，紓困融資、利息補貼等財政政策也搭配得不錯，下半年起經濟表現就會逐季轉佳，未來復甦形態會介於V型和U型之間，像NIKE的「勾型」復甦。
不代表沒降息空間
楊金龍表示，疫後經濟逐步復甦，消費、物價、經濟成長率都會往上走，這次降息「先停止一下」，但不代表就沒有降息空間。至於今年全年消費者物價指數（CPI）為0.01％，主因是能源價格下滑，不認為會有通貨緊縮。
只是相對央行維持GDP「保1」預測，國際知名市場研究機構IHS Markit 最新發布經濟預測，台灣今年經濟成長率則為負的1.0%，惟這比上次估負的1.3%，已有上修。國發會說，主要是因全球疫情二度爆發的風險仍高，但台灣疫情控制得宜。
匯市方面，新台幣近來升勢不斷，18日收在29.655元的2年來新高。楊金龍說，外資前5月多呈流出，6月卻短時間內大量匯入，應是作帳行情，但7、8月就是除權息旺季，外資會將股利股息匯出，屆時匯率就會比較合理。
楊金龍強調，雖然新台幣強升，對出口商影響很大，但這並非新台幣匯率問題，主要還是受到疫情影響。他也坦承，匯率沒辦法照顧到所有人，央行以求匯率穩定為主。
雙率 楊金龍展現非典型風格
嗆中央銀行宣布利率不動，與其說央行認為暫時沒必要再降，更正確的說，是3個月前不只降好降滿，更是「超量降息」，所以早就認定這回降息毫無意義，這也反映出央行總裁楊金龍對利率拿捏上「非典型」的風格。
時間倒回3個月前，央行降息1碼，楊金龍在會後記者會就挑明「降足0.25個百分點」，這與央行前總裁彭淮南作法迥然不同，因為彭淮南追求穩定，不希望利率波動太大，所以即便降息1碼，但也會折半、或打7折反映。
楊金龍是管利率的業務局出身，在央行向來以匯率為重的傳統中，堪稱局外人，不過也有著跟過去幾任總裁不一樣的思維，他反而認為利率要動，就要「有感」，否則利率就會愈來愈沒力，到最後變成僅供參考。
於是乎，在央行上回降息1碼後，行政院再找銀行要求房貸加碼降1碼，共降2碼，信貸加碼降2碼，共降3碼之多。雖說是紓困，但存放利差就此拉小，將使金融秩序大亂，若沒央行盤算過可以容忍，怎能降得如此乾脆。
講更直接點，上回表面降1碼，反映到用戶端已經是「3倍奉還」，不只降好降滿，更是紮紮實實地「降在那裡等你」；這也不難理解，這回不管是降半碼、降1碼，都是杯水車薪，是小巫見大巫，「不降」是最好結果。
於是乎，當外界還在用新台幣狂升，去揣測央行會否「降息阻升」，自然踢到鐵板。對楊金龍來說，談利率他是專家，這也將成為他大展拳腳、重新定位雙率輕重的主戰場，逐漸走出有別於彭淮南的政策思維。
國內外主要機構對台灣GDP預測
圖片來源：中時
引用網址： https://www.chinatimes.com/newspapers/20200619000548-260110?chdtv
