央行副總裁 陳南光示警 留意資產泡沫
中央銀行副總裁陳南光近日撰文指出，央行應於房價大幅上漲預期形成前，及早部署總體審慎政策，以穩定房市與金融體系，防範金融循環的中期風險；市場有所謂「房地產業是經濟火車頭」的講法，但更應留意資產價格（主要為房價與股價）暴漲形成資產價格泡沫與其後暴跌引發的金融危機。
陳南光在新一期銀行家雜誌撰文指出，房地產業的繁榮，其實不僅難以帶動其他產業的興盛，房價上漲甚至會排擠非房地產相關產業可用的資源，以至降低整體經濟的投資、生產力和成長。
近年研究顯示，2008年全球金融危機前，信用擴張總是伴隨著資產價格持續快速成長，隨後危機爆發，也伴隨著信用緊縮和資產價格暴跌，使經濟陷入深度衰退，對實質經濟與金融體系帶來不良後果，尤其金融危機涉及房價崩跌時，往往造成更深的衰退及更漫長的復甦。
陳南光表示，過去一年本國銀行承做建商餘屋貸款金額急速上升，成長率超過120％。且房價居高不下，價格機能失去作用，無法反映市場大量餘屋的現況；央行貨幣政策是台灣金融循環的重要來源之一，央行有責任穩定金融循環。
他也在文中提及，採取總體審慎政策與工具是比較有效的作法，穩定房市的總體審慎政策工具，主要包括貸款成數與負債所得比上限，以及土地與不動產交易稅及持有稅等。
其中貸款成數與負債所得比上限從融資源頭管控，可降低金融機構不動產貸款集中度及金融體系系統風險，也是央行可自行靈活運用的工具，力道輕重更可機動調整，陳南光解釋，通常效果也比較溫和，且監理措施並不會對初次購屋民眾貸款造成影響，也與政府所積極推動的都更、社宅與危老重建等政策不抵觸。
陳南光指出，金融循環周期比景氣循環長，金融脆弱性需要一段時間才會顯現，央行在認定潛在系統風險上會存在時間落差，總體審慎政策應在房價上漲預期形成前就超前部署，防範金融循環中期風險，因為房價持續上漲預期一旦確立，任何總體審慎政策工具恐難撼動房價飆漲趨勢。
引用網址： https://www.chinatimes.com/newspapers/20201006000179-260202?chdtv
