希臘的死亡紀事
呂紹煒 — 2012年05月14日
經過兩年多、投入數千億歐元甚至給予五成債務減記的「希臘救援行動」，在內外夾擊下，眼看是失敗。雖然歐元區未必因此立刻面臨解體，但希臘退出歐元，似乎已是難以避免；更大的難題是希臘未來要如何重生？
援救希臘行動，可說是同時面臨政治與經濟上的難題。經濟上的難題是：該立刻大幅緊縮、先救政府財政，還是該擴大財政、先救衰敗的經濟？這是一個無解的難題。政府緊縮結果導致經濟更差，過去三年希臘經濟萎縮十四％，今年還要再衰退超過五％。但要持續擴大財政，卻因政府財務已崩潰，難有能力做到；要借貸，金融市場已不埋單。
政治上的難題是：對國內，緊縮結果立刻引起民怨，挑動所有既得利益，政治上敵對勢力必然趁勢而起，加上社會的反撲力量，結果將讓社會分裂、政府垮台，希臘現在就是陷入這個困境。被減薪的公務員罷工抗議，希臘一名部長形容說：「現在是你假裝付薪水給我，我假裝在工作」。雖然已完成國會改選，但連政府都組不起來，某種程度上已陷入無政府狀態。
對國外，沒有任何一個國家的人民會心甘情願的看著政府，拿國家資金去援救「外國人」。兩年前希臘向德國要求放寬援救條件時，德國總理梅克爾對希臘總理說：救援計畫須讓人「感到疼痛」。她說「我們要確保沒有其它任何一個國家願意接受援救」，其實，不止於此，如果希臘「不痛」，繼續揮霍花錢、公務員與退休者仍享受高待遇，梅克爾要如何面對德國人民的反彈、抗議？
全球發生過債務危機的國家，可說多如牛毛。八○年代一連串的拉美債務危機、九○年代亞洲金融風暴，這些國家，有些經過長達十年以上的掙扎、有些則是短暫的萎縮下滑，最後經濟仍康復、恢復成長。但這些國家與希臘相較，至少有一個非常大的不同處：他們都有獨立的貨幣。
這時獨立貨幣的匯率機制調整功能，就明顯出現效益。所有風暴國家，匯率一定大幅貶值，幅度從五、六成到一倍不等。貨幣貶值後，雖然是資產大折價，但出口競爭力也逐漸顯現，有了出口，國內產能就能漸漸恢復，帶動讓經濟逐漸脫離泥沼。但希臘被綁死在歐元區，要貨幣貶值以提升出口競爭力，甚至是想要自己印鈔票、用通膨把經濟「吹起來」都做不到。
希臘的死亡紀事，將會是研究國際政治與金融者最佳的題材。從基本結構看，加入歐元區，雖然初期享受歐元區帶來的「溢價效益」，但缺乏競爭力的經濟結構、難以改善的官僚浪費，終究讓希臘付出慘痛的代價。而且在最後關頭，沒有「匯率貶值」這道手段。相較之下，同樣垮在金融海嘯中的冰島，還能靠貨幣大幅貶值，讓經濟得到調整，現在至少已恢復成長。顯然，單一貨幣的「利」，不是每個國家都「吞得下」，希臘就是一個被「噎死」的案例。
此外，歐元區大國的援救行動，未來也勢必會被好好檢討、研究。對希臘的援救行動，大部分都犯了「太慢、太輕」的問題。例如希臘危機之初，就曾有人提出債務減記的建議，但德國不接受；到危機嚴重再給予減記時，為時已晚。再如援助金額也是逐漸追加，但如開始之初就下重藥，維持住市場信心，也許最後就不會在投入如此多資金後仍兵敗如山倒。
最悲慘者當然是希臘，雖然「長期而言」希臘經濟終究會調整到一個均衡，但短期內，坦白說，還看不出希臘能如何走出這個泥沼與慘境；退出歐元後其調整到底要付出多少代價，也令人不敢想像。
