美國升息1碼 下次估在6月

蕭麗君／綜合外電報導

來源:工商時報(http://www.chinatimes.com/newspapers/20170317000080-260202)

美國聯準會（Fed）周三決議升息1碼、符合預期，不過會後聲明並未如市場預期鷹派，仍維持今年共將調升利率3次的漸進升息前瞻指引。根據經濟學家預測，Fed下次要等到6月才會再升息。

Fed在召開兩天會議後，周三以9比1投票結果，決定調升聯邦基金利率1碼至0.75％到1％區間。唯一投下反對票的委員是明尼亞波里聯準銀行總裁卡希卡里（Neel Kashkari），他主張維持不變。

Fed在會後聲明指出，美國通膨率（物價漲幅）正逐漸向2％的目標前進、加上就業機會增加、企業投資出現改善與海外風險降低，都是支撐Fed這次升息的主要因素。

不過，Fed主席葉倫（Janet Yellen）在會後記者會上也提到，Fed對經濟預測與政策前景，從去年12月以來並沒有任何改變。她這番談話也反映，Fed迄今仍無意改變對貨幣政策正常化的謹慎態度，這也意味美國未來升息步調將維持漸進步調。

鴿味十足 維持今年升3次

根據Fed發布的利率點狀圖顯示，決策官員認為今年將再升息2次，加上周三決策升息的1碼，今年共升息3次，並沒有如市場預測今年將加快升息步、全年調升利率4次。

根據Fed官員的預測中位數，今年底聯邦基金利率水準將落在1.375％，和去年12月預估相同，至於明年底時利率水準預測中位數也維持在2.125％不變。

然而據華爾街對經濟學家的最新調訪顯示，10名受訪者有將近7名預期，Fed下次升息應在6月。

葉倫指出，「升息1碼要傳遞給外界的訊息，就是美國經濟表現良好。」她說，除了對美國經濟的穩健成長充滿信心，並預期成長力道還會加溫。

至於針對美國總統川普（Donald Trump）過去多次批評Fed刻意維持低利率水準以協助前總統歐巴馬，葉倫也刻意淡化Fed與川普間的衝突，只說「我們當然樂見在物價穩定的環境下，經濟能強勁成長」。

她透露今年稍早曾與川普有過一次「簡短會議」，並樂於與財長穆欽（Steven Mnuchin）進行初步討論。但針對川普政府推出稅改與財政政策可能對美國經濟造成的影響，她則不願妄下結論。

經濟轉強 Fed啟動緩升循環

黃文正／綜合報導

來源:中國時報(http://www.chinatimes.com/newspapers/20170317000498-260110)

《紐約時報》指出，美國聯準會（Fed）確定升息，象徵施行多年的寬鬆貨幣政策告終。未來3年，隨著美國經濟成長動能持續強勁，聯準會的聯邦基準利率走向可望進入溫和的升息循環，預計2019年底將利率調升至3％的「中性利率」。

紐時說，聯準會近4年前削減「量化寬鬆」規模，在全球金融市場引發「退場恐慌」（taper tantrum）後，貨幣刺激政策趨向謹慎，2015年底首次調升利率後，推遲1年才在去年底2度升息，避免打擊復甦中的美國經濟。

不過，眼見美國經濟持續復甦，失業率下降，通膨率接近2％目標，聯準會官員們咸認美國經濟穩健擴張，該是出手扭轉利率政策的時刻。聯準會這次調升利率，雖距上次升息僅3個月，但市場並未出現「退場恐慌」。

此現象顯示，市場也認同聯準會對美國經濟的樂觀看法。事實上，去年初聯準會內部曾有提早升息的爭辯，鷹派官員甚至主張1年內升息4次。但美國公債的反應，以及疲弱經濟數據、國際油價重挫等因素，迫使聯準會暫時偃兵息鼓。

2017年初美國經濟表現明顯不同，美股屢創新高、企業和消費者信心大幅攀升，失業率等經濟數據更是令人眼睛一亮。全球金融市場早已預期，聯準會這次必會升息，此後聯準會也將正式啟動緩步升息循環。

外界預期，聯準會將每年升息數次，一直持續至2019年底，將聯邦基準利率調升至3％的「中性利率」後，再依據當時經濟狀況定奪利率走向。「中性利率」意味聯準會的貨幣政策持中性立場，不故意刺激，也不冷卻經濟。

紐時指出，即使上述預測成真，這次的升息循環，也是聯準會史上最謹慎的一次，代表聯準會對美國經濟仍不太放心。從2015年至2019年底，聯準會4年才升息3％。相較於1994年那次的升息循環，當時的聯準會主席葛林斯班，只花13個月時間，就把利率調升至3％。

Fed升息 預告全球寬鬆時代的終結

記者林奕榮╱即時報導

來源:經濟日報(https://udn.com/news/story/6811/2347684?from=udn-catelistnews_ch2)

美國聯準會（Fed）升息，可能幫了正處於困境的日本央行與歐洲央行（ECB）一把；中國、土耳其、倫敦等央行對美國政策改變的回應，也象徵多年來的全球貨幣刺激循環可能結束。

路透報導指出，聯準會15日升息，雖只是金融危機以來的第三次，但比數周前投資人預期的時機更早，也在美國經濟增強之際，奠定今年再升息兩次的基礎。中國昨天立即調升逆回購與中期借貸便利（MLF）得標利率，以阻止人民幣貶值；沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國、科威特、巴林也都出手阻貶，在Fed決策公布後90分鐘內緊縮政策。

儘管日銀、ECB正在對抗低通膨、經濟成長低迷，距離升息或縮減購債規模仍有一段時日，但對於緊縮時機即將到來的看法都已轉趨樂觀。

Fed準備把利率從接近零調升時，美元在2014及2015年飆漲約25%；即使Fed的緊縮步調緩慢，美元匯率仍居高不下。美元走強雖然降低了日本、歐洲出口成本，但也將促使資金逃離這些仍須貨幣寬鬆政策支持的脆弱經濟體。

西太平洋銀行（Westpac）經濟研究員卡羅說：「Fed有意加快貨幣政策正常化的步伐，已改變全球許多央行的想法。」他指出，亞洲新興經濟體現在將把進一步寬鬆視為緊急情況時的手段，而非底線。

前紐約聯邦準備銀行分析師Shehriyar Antia則表示，對於日銀與ECB來說，Fed升息讓他們有更多空間在不衝擊本國貨幣的情況下結束寬鬆。ECB管委會成員Ewald Nowotony便指出，ECB可能以不同於聯準會的方式擺脫貨幣寬鬆政策，所有利率不必同時上調，幅度也不必一樣。

Fed升息1碼 釋三大利多

編譯任中原／綜合外電

來源:經濟日報(https://udn.com/news/story/6811/2347412?from=udn-catelistnews_ch2)

美國聯準會（Fed）15日一如預期升息1碼至0.75至1%，但暗示將維持「逐步」升息步調。專家指出，Fed這次決策共釋出三大利多，帶動全球股市大漲、美元重貶，也讓美國總統川普更放心。

Fed這次決策與葉倫談話所釋放的三大利多，分別是維持今年將升息3碼的預測、量化寬鬆（QE）政策暫不考慮「退場」，以及能忍受通膨率短暫升破2%的目標。市場原本擔心Fed會提高今年升息次數預估到四次、官員可能討論縮減資產負債表，以及無法忍受通膨率升破2%。

投資人的這三大疑慮完全消弭後，讓升息從利空變為利多，帶動美國公債殖利率不升反降，全球股市漲到歷史高點，美元匯率重挫，也使偏好弱勢美元的川普更放心，並帶動金價及油價上漲，演出一場皆大歡喜的升息喜劇。

最新公布的Fed官員利率預測點陣圖顯示，今年將升3碼，中位數維持在1.4%，並未提高到4碼，令投資人鬆一口氣；明年底的利率中位數預估也維持在2.1%，即明年也將再升息3碼。

Fed預測，今年實質國內生產毛額（GDP）成長率中位數為2.1%，失業率中位數為4.5%，個人消費者支出（PCE）通膨指數為1.9%，都與去年12月的預估相同。Fed僅核心PCE指數預估中位數上調0.1個百分點，為1.9%。

主席葉倫在會後記者會的發言中，最令人意外者，當屬她說Fed願意容忍通膨暫時超過2%目標，並有意使寬鬆政策維持「一段時間」。2%是目標，不是上限。

葉倫表示，今天決定升息「並不表示我們對經濟展望或貨幣政策的適當路徑有了新的評估」。企業與消費者信心雖增強，但尚未真正轉化成加速投資及支出。

葉倫表示，財政政策改變的時機、規模及特性，仍很不確定。