Fed 10月啟動縮表 我擬對策
根據工商時報報導，Fed準備縮減資產負債表的計畫已預告好幾個月，此次會議終於敲定，從10月開始透過債券到期不再投資的方式進行縮表，一開始每月縮減幅度為100億美元，接著採逐季增加100億美元進行縮表，到明年第4季每月縮表幅度來到上限的500億美元。
2008年金融危機後，為了壓低借貸利率與刺激經濟成長，Fed推出購買債券資產的QE特別刺激方案，使得資產負債表快速擴張，到2014年停止購債後資產負債表已膨脹至4.5兆美元。
對於啟動縮表計畫，Fed主席葉倫在會後記者會上表示：「資產負債表本來就不是正常時期一項積極的貨幣政策。」
Fed會後聲明同時重申今年底前再升息1次的預測，以反應美國經濟持續走強的現狀，葉倫進一步說明指出：「決策理事會想要傳達的基本訊息是美國經濟表現一直都不錯，由於經濟基本面持續好轉，美國民眾應該也覺得Fed推動貨幣政策正常化相當合理。」
自2015年底展開緊縮銀根以來，Fed總共已4度升息，最近1次是今年6月，基準利率來到1％到1.25％之間。
Fed今年表定還有2次例會，分別是10月底與12月中，以12月升息的可能性最高，據利率期貨盤的最新報價顯示，市場認為12月升息的機率急升至7成，高於決策公布前的5成7。
Fed雖維持今年底前再升息1碼、明年全年升息3碼的預測，但2019年升息幅度預測由3碼降為2碼，2020年全年估計也僅再升1碼。
長期基準利率目標調降主要是反應通膨偏弱，Fed偏好的通膨指標扣除食品與能源的核心通膨年增率今年7月僅1.4％，不但低於年初的1.9％，也較2％的通膨目標有一大段差距。
美國縮表 我國擬對策
對於美國聯準會（Fed）將於10月開始縮減資產負債表，昨（21）日院會中也針對此事進行分析。
根據工商時報報導，行政院副院長施俊吉昨（21）日在院會中分析，若Fed資產要回到金融海嘯前約1兆美元的水準，仍需好幾十年，預估Fed縮表速度還會比預期更快，如此一來，未來美元將走強，新台幣將相對呈貶值趨勢。
此外，10月美國財政部將公布外匯政策報告，國發會副主委邱俊榮認為，由於上半年我國被列觀察名單因素（例外匯存底增加快速、政府干預匯率等）已有改善，10月再列入觀察名單可能性將下降。
邱也認為，下半年新台幣走勢不會再像上半年強勢，Fed縮表將影響新台幣走向，長期走貶趨勢應是確立，短期會受國際因素影響，但像上半年走強趨勢應不再持續。
施俊吉昨在院會中提醒財經內閣，美國縮表問題對金融市場的影響值得注意。國發會副主委邱俊榮轉述說，施以簡單方式推估，金融海嘯期間，美國聯準會資產由1兆美元升至4.5兆美元，若每個月縮表以50億美元規模計算，要好幾十年才可望回歸原先水準，因此施研判縮表速度應會更快。
邱俊榮說，若縮表加速，預估美元會更為強勁，台幣貶值機率大增，將有利出口，但不利進口內需，金融層面的影響則比較不容易判斷，因為金融會有很多短期因素決定，且根據Fed近期消息，並沒有要升息，預估未來升息的速度也不會那麼快，今明年約2～3次，未來縮表比升息重要，若聯準會的縮表是相對穩定且可預期的，對全球金融市場波動就不大。
至於上半年台幣走強，邱俊榮認為，最重要的原因就是回台資本增加，避險、避稅資金來台大幅提升，上半年升幅至少6～7％，目前看來已比較緩和，影響台幣未來動向還是要放眼國際金融情勢而定，地緣政治上雖有北韓演習問題，不過目前看來影響不大。Fed縮表對台幣長期走貶態勢較為確立；而人民幣前一陣子走強，不過長期看來人民幣走貶趨勢較高。
針對未來美元將走強、台幣貶值，賴揆認為，對我國外銷來講是好的，但對內需仍是挑戰。
參考資料:工商時報
