稅改》美國稅改的全球衝擊

文/工商時報主筆室

美國聯邦參議院共和黨議員一致團結，在12月2日深夜通過《減稅與促進就業法案》（Tax Cuts and Jobs Act, TCJA），讓川普總統的稅改法案來到了最終達陣的關卡，隨後參議院與眾議院將組成聯席委員會議，拉齊兩院分別通過的稅改法案的差異之後，再送川普總統簽署，如果沒有意外，川普總統即將擔綱演出聖誕老公公，送給美國企業與納稅人一個極為豐厚的大禮包。

這個大禮是美國31年來規模最大的稅制改革，法案厚達5百頁，涉及近兩億納稅人的荷包，更將對美國的產業發展帶來難以估計的影響。最重要的條文當然是將企業稅率從35％降為20％，個人綜合所得稅的標準扣除額大幅調高一倍，美國企業留滯海外的獲利，將可以在繳交14％所得稅後全數匯回，而遺贈稅的免稅額大幅調高至1千1百萬美元才起徵，同時，參議院的法案更廢除歐巴馬健保法案中原定的欠繳罰則。白宮經濟顧問估計，現有參眾兩院的法案雖然略有差異，但是未來十年，美國企業與個人累計將獲得1兆4千多億美元的減稅優惠。

川普與共和黨撒錢不手軟的減稅，將會對全球的經濟帶來非常顯著的衝擊，特別是在全球化的經濟結構下，高稅率的國家將受到龐大的降稅壓力，對原本無意降稅的國家，是個難以應付的挑戰，特別是對美國最重要的投資與貿易夥伴中國，非常不喜歡川普的減稅方案；其次，川普降稅必須要成功刺激經濟成長，否則原本已經債台高築、累計債務超過20兆美元的美國聯邦財政，將會走上惡化的不歸路，帶給全球利率與匯率劇烈的挑戰。

第三，川普稅改方案夾帶了關於能源產業的重大改變，複雜的條文中包含了對於石油開採的鼓勵、開放阿拉斯加北極國家野生保護區（Arctic National Wildlife Refuge）的石油開採、減少太陽能、風電等再生能源的補貼，這些符合川普一貫主張，打造美國為能源輸出大國、背離巴黎氣候協定，勢必對全球能源市場帶來新一波的震撼。

值得台灣注意的是，美國企業所得稅調降至20％後，與台灣正在進行的所得稅制改革的企業所得稅率一致，台灣個人所得稅率最高級距由45％調降至40％，也與未來的美國個人所得最高稅率接近，加上台灣即將在2019年實施OECD規範的《共同報稅準則》（CSR），稅改後的美國與台灣主要稅制將日益趨近，國家之間的差距逐漸彌平，這是租稅全球化的一個重要趨勢，前任行政院長林全下台前擬定的稅改方案，堪稱符合國際趨勢、前瞻性的布局。

不過，大陸對於川普的減稅方案卻抱持高度的戒心，官方媒體幾個月來不斷以質疑的語氣來評論，擔憂受到的衝擊之一是進一步對人民幣的匯率帶來貶值的壓力、美國企業駐留海外的資金回流，中國將會首當其衝；還有，川普減稅法案在知識財產權上有許多優惠的安排，吸引美國大企業更傾向回國申請知識產權，不利中國科技創新；最後，移民法規配合稅改修改，對於高科技創新人才的吸引力更大，也會迫使大陸以更大的優惠來爭取人才。

大陸面對美國降稅最大的衝擊還是來自於所得稅率，如果美國企業所得稅率降至20％，電價、健保費用都比中國低，將會帶給大陸較大的降稅壓力，對於支出不斷增長的政府財政帶來新一波的衝擊，也不利於一帶一路等重大國家戰略的推動，今年鴻海郭台銘赴美投資、玻璃大王曹德旺宣稱美國製造成本遠低於大陸，都是美國與大陸爭搶重大投資的重大訊號，美國降稅對於大陸的民間投資、政府財政的衝擊，是習近平十九大之後嶄新的課題。

根據本報的報導，11月川普訪問北京雖然氣氛熱絡，習近平也釋出2,535億美元的重大對美投資與採購承諾，但是中美全面經濟對話卻陷入「停滯」狀態，美國近日對中方發起進口普通合金鋁板補貼與反傾銷的「雙反」調查；白宮宣布正式拒絕大陸在WTO提出其具有「市場經濟地位」的要求；甫於德國柏林舉行的鋼鐵產能過剩全球論壇（Global Forum on Steel Excess Capacity）上，美國及其他國家將矛頭指向中國，指控中國是造成全球鋼鐵供應過剩的元兇，中美在貿易問題互動的氛圍急轉直下，川普的稅改可能對中美關係惡化帶來雪上加霜的效應。

還有一個台灣電動車供應鏈必須注意的警訊，參議院通過的法案為了幫助傳統石油業者，取消現有對電動汽車每輛7,500美元的租稅補貼，如果最後沒有在參眾兩院聯席委員會議中復活，對於正在起步中的電動車產業，將帶來強大的負面打擊。

川普發送大禮包式的減稅方案，是共和黨政府的一場政治豪賭，白宮雖然宣稱降稅之後，明後年的經濟成長率將會提高到3％至5％，但是智庫租稅政策中心（Tax Policy Center, TPC）的估算模型卻沒有那麼樂觀，TPC過去幾個月的報告，都堅持降稅對於明年的經濟成長只有0.7％的效應，而且隨後逐年遞減。如果降稅無法帶來實質的經濟成長，卻留下龐大的財政黑洞、以及動盪的利率與匯率，那就是大家所不樂見的悲劇了。