金融》美Fed升息一碼 暗示經濟前景看好

美國聯準會（Fed）於台北時間22日凌晨2時結束兩天會議後發布最新貨幣決策聲明，一如市場預期宣布升息1碼，聯邦資金利率目標區間從1.25%-1.5%調高到1.5%-1.75%，是今年來首次升息，也是2015年底以來第六次升息。

根據經濟日報報導，在Fed主席鮑威爾上任以來首次參與的聯邦公開市場操作委員會（FOMC）決策會議上，Fed表示通膨率在低於2%的目標多年後，終將走高，反映最近經濟成長動能增強。

Fed也小幅提高估計的長期「中性」利率（即貨幣政策既不會刺激、也不會減緩經濟的水準），從去年12月估計的2.8%提高到2.9%。

Fed在會後聲明中寫道：「近幾個月的經濟展望已增強。」官員並重申，通膨率「可望在未來數月走高，並回穩（在Fed的目標附近）」。

Fed官員預測，美國今年經濟成長率可達2.7%，高於12月預估的2.5%；明年預估成長率從2.1%上調至2.4%。Fed偏好的通膨指標，即個人消費支出（PCE）物價指數，預估在2018年底可望達到1.9%，與原先預期相同，2019年的通膨率可望達到2.1%，略高於Fed的2%目標。

決策官員對今年調高基準利率的步調看法不一。七位官員預測今年升息四次、每次調高1碼較適當，但有八人認為升息三次以內較妥當。

根據官員預測利率落點的「點狀圖」，Fed官員平均預期明年底聯邦資金利率水準為2.9%，暗示明年升息三次，比去年12月預測的兩次頻繁。他們也預測2020年利率將升到3.4%，比12月預估的3.1%來得高。

美國股市收低，聯準會（Fed）在新任主席鮑威爾領導下的首次貨幣政策會議一如市場預期升息25個基點，並重申今年會再升息兩次。但美股終場因公債殖利率上揚而下跌。

根據經濟日報報導，道瓊工業指數在Fed宣布升息後一度上漲多達200點，但收盤轉跌0.2%，報24682.31點。標普500指數回吐盤中漲幅，收盤下跌0.2%，那斯達克綜合指數下跌0.3%，報7345.285點。

必需消費品類股下跌1.3%，而能源股上漲2.6%。

Fed維持今年總共升息三次的預測不變，鮑威爾在記者會也表示Fed試圖在升息的事上採取「中間」立場。

The Leuthold Group投資策略長 Jim Paulsen說：「美股最初反應是上漲，因為Fed對美國經濟很有信心。不過隨公債殖利率因預期更多升息而上揚，這心理又讓股市害怕。」美國10年期公債殖利率漲至2.901%。

因升息受益的金融股一度上漲，終場也小跌0.03%，對升息敏感的類股如公用設施業股跌0.4%，房地產股跌0.9%。

能源股大漲2.6%，原油價格因美國庫存銳減和中東供油可能不順而大漲。埃克森美孚漲1.4%，雪弗龍漲2.2%。

針對FED升息一碼，我金管會主委顧立雄則表示對市場影響不大。

根據經濟日報報導，顧立雄受訪表示美國升息是確定發生的事，1碼不致造成太大的波動。

根據金管會資料，今年1月底，外資大量淨匯入51.93億美元，外資累計淨匯入2,132.47億美元，創歷史新高。但上個月，外資轉呈淨匯出25.86億美元，使得累計淨匯入降至2,106.61億美元。美國升息後，外資動向將更受關注。顧立雄表示，從一個比較寬鬆的環境，到達一個貨幣政策比較正常化的環境，這樣國際資金的移動，金管會密切關注。

針對FED升息，我國專家學者也提出觀察。

根據中央社報導，中華經濟研究院經濟展望中心主任彭素玲受訪表示，美國升息一碼是如外界預期結果，對全球經濟影響波動不大，也顯示美國對國內經濟相對有信心。

她說，Fed指出不排除升息腳步加快，將影響各國貨幣政策動向，像歐洲中央銀行（ECB）已調整原本貨幣寬鬆步調，國際上主要國家的央行可能都會調整自身貨幣政策。

彭素玲表示，美國如果加快升息，勢必擴大與他國利差，全球主要國家勢必要有因應，像對日本而言，最近日本首相安倍晉三政府有些政治上的麻煩，美國升息就影響匯差與利差。

政治大學金融學系兼任教授殷乃平表示，美國持續升息，讓全球貨幣政策轉向，進而轉變成緊縮，將導致在各國的多餘資金流出，引導各國央行利率可能調高。

他舉例說，目前歐洲聯盟與日本已釋出緊縮貨幣政策訊息，帶動世界各國央行利率調整，包括新興與發展中國家，由於資金流出，取得資金變困難。如果第三世界經濟體與新興國家金融市場缺水（資金）而枯竭，可能部分國家會有金融危機的疑慮。

殷乃平表示，國際貨幣基金組織（IMF）曾展望今年經濟指出，世界經濟從去年第3季緩慢復甦，而美國經濟力道也逐漸拉升；美國總統川普（Donald Trump）一連串的財政擴張政策是否積極拉抬國內經濟力道，抵銷Fed升息帶來的影響仍需觀察。

殷乃平說，美國如果持續升息，對各國影響可能是今年底或明年初，也考驗各國央行因應做法能否恰到好處。台灣身為小型開放經濟體，不可能與全球金融市場落差太遠，對國際金融影響較被動。如果美元繼續貶值、美國債券價跌，台灣央行勢必要採取因應，預計今年第4季會有動作。

參考來源:經濟日報、中央社