金融》貿易戰來臨 歐央行QE退場不受影響
歐洲央行（ECB）決策官員諾沃尼（Ewald Nowotny）周一警告，以美元走強、人民幣走貶的情勢來看，一旦全球貿易戰愈演愈烈，最後可能演變成一場貨幣大戰。
根據工商時報報導，針對利率政策，諾沃尼重申，ECB擬維持負利率至2019年夏，之後對於任何緊縮貨幣政策，ECB會採取「觀望」態度。
身為奧地利央行總裁諾沃尼，在蘇黎士舉辦的金融研討會指出，貿易戰的風險似乎不如一開始預期那般劇烈，但他發出警語：「除了貿易戰之外，我們還可能面臨貨幣戰的威脅，即便這不是刻意引發的。」
諾沃尼預料，貿易戰對歐洲經濟不會造成激烈的重創。反之，他認為貨幣戰所帶來的衝擊會比較嚴重。
身為ECB鷹派成員的諾沃尼表示，歐洲的通縮恐懼已經結束。歐元區上月通膨年率達2％，與ECB中期的目標相符。ECB將通膨目標設在接近、但略低於2％的水準。他強調，消費者物價「正朝向對的方向前進」。
ECB決定在今年底以前結束2.6兆歐元的購債計畫，承諾利率會維持不變至明年夏季，令市場人士預期ECB最快升息時間為2019年9月。
ECB何時啟動升息循環，一直是市場關注焦點。對此諾沃尼指出，負利率不會是永久性的貨幣政策，並且引述ECB總裁德拉吉（Mario Draghi）說法，表示央行不會預測升息時間點，「他（德拉吉）說要觀望，這就是我們對這個問題的答案」。
ECB上次會議調降歐元區2018年的經濟成長預測，由先前預估的擴張2.4％下修至2.1％。諾沃尼解釋，6月只是調降成長預測，並非代表經濟衰退，實際上歐元區經濟成長已進入高原期，這歸因於產能限制，而不是市場需求走疲。
歐洲央行（ECB）執行理事科爾（Benoit Coeure）表示，ECB正對貿易戰加速升溫保持警戒，但ECB目前的貨幣政策立場仍屬適當，暗示貿易戰的挑戰並未動搖ECB在年底結束量化寬鬆（QE）措施的計畫。
根據經濟日報報導，科爾目前為ECB總裁德拉基明年任期屆滿後的熱門接班人選之一。
此外，ECB總裁德拉基9日也說，歐元區通膨正依循自然持續好轉的途徑，允許ECB在年底結束QE。ECB官員維持鷹派論調，帶動歐元9日盤中升值0.4%至1.1792美元，為三周高點。
科爾在受訪時說：「到目前為止，我們都還沒看到會讓經濟復甦脫軌的可能性。」但他也說，決策官員並未輕忽貿易戰的風險，ECB決策委員會6月的決定「已考慮到這個風險」，而目前「沒有理由改變政策預期」。
距離ECB宣布將在今年底結束資產購買計畫還不到一個月，美國與中國之間的貿易戰爭端已從口水戰演變成現實，上周相互加徵關稅，可能進而衝擊企業信心、投資，甚至是全球經濟成長。
但科爾認為，貿易戰風險迄今對企業信心的衝擊有限，「歐元區的經濟情況非常強勁，成長也展現韌性」。
對央行來說，要讓金融海嘯後實施的經濟刺激政策退場並不容易，而貿易爭端又增添複雜度。
聯準會（Fed）已指出，一些公司正放緩投資步伐，英國央行總裁卡尼（Mark Carney）也表示，「更有敵意和更多不確定性的貿易環境」，可能正傷及全球貿易活動。
科爾也不看好美國總統川普的保護主義措施，「要化解全球當前挑戰的解方常常過度簡化與短視…例如，提高關稅並朝國境內部退縮，將會剝奪人民因貿易和一體化所獲得的經濟利益」。
參考來源:工商時報、經濟日報
