歐洲經濟偏弱 歐洲央行不排除降息
歐洲經濟偏弱 ECB不排除降息
據工商時報108年6月21日報導，目前中美貿易戰長期拉鋸的局面持續影響全球局勢，而歐洲所面臨的經濟風險更為嚴峻，歐元區的經濟成長率從2017年第三季的2.847％，就一路持續下滑至2019年第一季的1.171％，衰退幅度超過50％，在大環境不佳及本身經濟體質疲弱的狀況下，歐洲央行（ECB）不得不先做好增加刺激措施的打算。
據工商時報108年6月19日報導，歐洲央行（ECB）總裁德拉吉（Mario Draghi）18日表示，歐元區經濟面臨下行風險，若通膨率未能達到ECB設定目標，歐洲央行不排除再度降息或擴大資產購債計畫。受德拉吉釋出鴿派言論影響，歐元18日盤中應聲重貶0.28％，來到兌1.1185美元。
德拉吉週二出席ECB年會時指出，若歐元區經濟狀況未來幾個月持續惡化的話，那ECB將宣佈實施進一步經濟刺激方案。德拉吉表示：「有鑒於歐元區通膨率未能達標，額外經濟刺激計畫有其必要。」
ECB指出，受全球貿易衝突加劇與地緣政治緊張局勢升高等因素影響，導致歐元區經濟成長兩大引擎-出口與製造業備受衝擊，因此預估該區短期經濟恐「持續放緩」。
事實上，ECB不到兩周前才表示，現行處於歷史低點的政策利率將延續至2020年中，一改先前「目前利率只維持至年底」的說法。這也顯示出，ECB對於歐元區經濟復甦抱持懷疑態度。
而在這場年會上，部分政策制定者與經濟學家對於ECB運用政策工具的成效提出不少質疑。
國際貨幣基金（IMF）前首席經濟學家布蘭查德（Olivier Blanchard）便表示：「我幾乎確定的是，ECB此時無法單憑一己之力對抗歐元區經濟衰退風險。它需要更多幫助，這是無庸置疑的。」
布蘭查德指出，ECB並不缺乏可運用的政策工具，真正的關鍵在於，執行這些政策對於經濟帶來多少實質影響。
對此，德拉吉重申，ECB將在職權內彈性運用各種政策工具以提振經濟，包括修改前瞻指引、降低利率、調整資產購債規模等。
德拉吉表示：「未來幾周內，我們將討論如何調整手頭上的政策工具，藉此因應威脅物價穩定的風險。」
歐洲央行發出新刺激信號 遭川普抨擊
據金融時報108年6月19日報導，德拉吉在葡萄牙辛特拉(Sintra)舉行的歐洲央行年度研討會發表講話時表示，如果通脹前景沒有起色，歐洲央行可能重新擴大其2.6萬億歐元的量化寬鬆計畫。德拉吉表示，央行的使命是將中期通脹率目標確定為接近但低於2%。
川普對德拉吉的言論發起猛烈抨擊，暗示歐洲正在操縱匯率。這不是川普及其政府首次就歐元疲軟表示擔憂，在川普上任之初，白宮高級貿易顧問彼得•納瓦羅(Peter Navarro)就曾表示，德國利用歐元「剝削」美國。上月，美國財政部曾表示，德國、愛爾蘭、義大利以及所有歐元區成員國「對待匯率的做法值得密切關注」。
後續觀察重點
據工商時報108年6月21日報導，雖然歐元區經濟疲弱或ECB降息，都將使歐元走勢偏空，但目前美國聯準會（Fed）也因美國經濟的不確定性增加，在周三利率決策會議後，表示對降息不再堅持耐心的立場，市場預期，Fed下半年降息的氛圍依舊高昂。
後續觀察重點有二，一是若美元降息，則歐元的偏空力道是否會如預期般強勁，仍有待商榷，二是若ECB降息，是否會引起美國關注，進而觸發國際貨幣大戰，使全球經濟進一步惡化。
資料來源:工商時報、金融時報
