美國經濟面臨衰退 但別指望中國拯救世界經濟

據經濟日報108年10月4日報導，美國經濟可能走向衰退的信號愈來愈明顯，美國9月服務業景氣指數降至三年低點，製造業景氣指標意外下滑到十年來低點，且民間企業就業成長也不如預估。

經濟學者開始擔心，美國是否已經逼近所謂的「失速」狀態，亦即還不到衰退的最慢速成長。國際貨幣基金（IMF）本月也可能再度下修全球成長預估。

不過，彭博資訊專欄作者莫斯（Daniel Moss）指出，全世界也應該對另一項超乎尋常的理由知所警惕：中國大陸這回將不會再出手搭救。

在美國先後於2001及2007年兩度陷入衰退時，中國大陸都曾經是帶動全球經濟復甦的引擎之一。金融海嘯達到頂峰時，北京政府曾打開信貸閘門，並降低利率，激勵中國大陸對外國原料商品及工業產品的需求。但這次不太可能再看到這種場景。北京當局已不太有興趣再推動大規模的財政擴張措施，以免負債大量累積、助長資產泡沫。

大陸政府去年雖也採取措施以滋潤經濟，但動作卻非常審慎。經濟學者一直預測，大陸人民銀行（央行）會降低基準貸款利率，但始終未曾發生。人行偏愛定向降款，將信貸引入一些重點產業，不願讓資金恣意亂流。

莫斯指出，而且，只要美國總統川普仍坐鎮白宮，人民銀行便不太可能再度全面放鬆貨幣政策，這對全球經濟復甦的展望絕非好兆頭。

好消息是由於中國大陸經濟規模龐大，因此所採取的擴張措施必然會產生擴散效應。2001年大陸國內生產毛額（GDP）僅1兆美元，2007年為4兆美元，如今已達到14兆美元。大陸企業持續對鄰國投資，且亞投行等機構也可能對一些陷入困難的經濟體提供資金。

但反過來看，大陸目前GDP年增率約僅6%，比2001年的10%及2007年的15%都低出甚多，而大陸的成長模式已不再被人們所津津樂道。

不管美國經濟何時再度陷入衰退，都不能指望大陸再度攜手力挽狅瀾。因為大陸不僅缺乏意願，而且也不像過去那樣給力。

據科技新報108年10月1日報導，過去 10 年的大部分時間裡，中國經濟一直在放緩，但最近一系列糟糕的數據引發新的擔憂。美國私人機構公布的《中國褐皮書》表示中國第三季將是今年以來最疲軟的一季，儘管借貸增加，但製造業、房地產和服務業都在惡化。

中國經濟烏雲籠罩情況暫時未散，8 月中國工業產值增長速度是 2002 年以來最低的一個月。幾週後，中國國務院總理李克強表示，要保持 6% 以上的增長率並非易事。國內問題、美國主導的貿易戰和非洲豬瘟都阻礙中國快速發展。

《中國褐皮書》基於對 8 月中旬至 9 月中旬在中國進行的 3,300 多家企業採訪，發現當前經濟疲軟主要發生在製造業。報告稱，雖然出口下降是一個因素，但下降的主要原因是銷售價格成長明顯放緩。工廠端的價格在 6 月停止上漲，然後在 7 月和 8 月下跌，可能損害企業利潤，進而限制投資和償還債務的能力。

今年第二季中國經濟年增6.2%，低於今年第一季的6.4% 和2018 年的6.6%。第三季或明年，中國的經濟成長率可能不到6%。中國政府今年已試圖透過減稅和增加金融體系的流動性來支持經濟，但減稅在拉動經濟成長方面的效果，往往不及基礎建設支出。

美國智庫彼得森國際經濟研究所（Institute for International Economics）Gary Hufbauer 估計，中國經濟成長下降1%，可能會使全球經濟成長下降0.2%。據 BBC 訪問牛津經濟研究院（Oxford Economics）亞洲高級經濟學家 Tommy Wu 表示，中國經濟放緩變得越來越嚴重，國內經濟的疲軟和外部環境的惡化，包括全球經濟放緩以及中美貿易緊張局勢，都對中國經濟放緩起作用。他進一步指出，鑑於中國在全球經濟中的重要性，以及對從商品到機械的任何事物的市場需求，中國經濟的任何衰退現象，都可能對全球經濟產生深遠影響。

資料來源:經濟日報、科技新報