《經濟學人》檢視Elizabeth warren重塑美國資本主義的計畫

據遠見華人菁英論壇於108年10月29日報導，上海金庫資本管理合夥人兼總經理丁學文撰文解讀108年10月26出刊的《經濟學人》。《經濟學人》文章開頭表示，Elizabeth warren 其實非常不容易。她出生於俄克拉荷馬一個困苦的家庭，她一路堅持，最後成為哈佛大學的明星法學教授。做為一個1970年代時期的單身母親，她藉由努力的工作打破了常規。在現在這樣一個用Twitter治國的時代，她是一個不在乎旁人眼光，死咬政策缺陷的狂熱者，這讓她在2020年成功超過其他候選人，成為民主黨內最具競爭力的總統候選人。這場激烈的競爭中，支持warren的美國人比支持唐納德·川普的人還要多。

warren的人生很傳奇，但令人更驚奇的是她想重塑美國資本主義的雄心壯志。她的很多想法是好的，她想限制大企業過往那種買通政客然後吞食對手的陋習，這是對的。但從本質上來說，她的計畫仍需依靠監管力度和保護主義，但她低估了市場機制中，幫助中產階級的動態力量。目前看來，它還不是解決美國問題的答案。

Warren正努力回應一系列長期存在的隱患問題。儘管工作機會充裕，但工資增長異常緩慢，這讓美國的不平等程度，高於任何其他富裕國家。在高達三分之二的產業中，我們看見大企業愈來愈大，這使他們可以創造出非比尋常的高利潤，但卻很少和他們的員工分享。

對於Warren來說，這事關每個人。她的父母在1930年代經歷了大蕭條，後來她父親還因病破產。身為一名學者，她專門研究破產法是如何使這些人陷入困境。她的思想，起源於一個不穩定的中產階級，那是一個被大企業猛烈欺凌、華盛頓政客被利益捆綁的大時代。

一些共和黨和華爾街評論家，聲稱Warren女士是社會主義者，其實她不是。她不支持企業公有化，或貸款信用由政治所控制，相反的，她贊成應該強制民營企業通過一種公平測試法規，以證明其所作所為是否經得起驗證。

這些法規涵蓋的範圍令人瞠目結舌。銀行將被拆分為商業銀行和投資銀行。像臉書這樣的科技巨頭將被分拆而轉爲公用事業；在能源領域，將禁止水力壓裂開採頁岩氣（對於燃油市場來講，這就好比關停沙特阿拉伯的石油工業）；逐漸停止使用核能源，並致力於再生能源；全民醫保系統將取代私人健康保險；私募股權巨頭們再也不能拿有限責任作擋箭牌，相反，他們將承擔所投資公司的債務。

這種部門的重新監管制定，將全面的以經濟措施展開。對收入超過25萬美元的人群，徵收15％的社會保障稅；對資產超過5,000萬美元的人群，徵收2％的年度財富稅；對身價10億美元以上的人群，徵收3％的稅收；對公司利潤，徵收7％的額外賦稅。

同時，國家將解放所有者對公司的控制：所有大企業都必須向聯邦政府申請許可證，如果它們一再輕忽員工、客戶和社區的權益，則可以將其吊銷營業執照；工人可以獲得五分之二的董事席位。

Warren女士不是排外人士，但她是保護主義者，她的主張，與《經濟學人》支持的一些想法雷同。她認為，造成不平等的原因之一，是內部人士鎖定了經濟體系裡最有利可圖的地方，因此她呼籲採取強有力的反托拉斯政策，這個主張是正確的，包括對科技公司採取反托拉斯政策。

對裙帶關係她也表示零容忍，認為應該終止禁業條款，這（禁業條款）限制了員工獲得更高工資和更換工作的能力。考慮到通貨膨脹，她計畫在五年內，將聯邦最低工資提高到每小時15美元，這可能是幫助貧困工人的合理方法。富人確實應該繳納更多的稅，儘管《經濟學人》認為，務實的途徑是縮緊漏洞，例如資本利得稅，並提高遺產稅，而不是財產稅。儘管碳稅是我們應對氣候變化的首選方式，但她制定的清潔能源計畫，將帶來很大的不一樣。

但是，如果整個Warren計畫得以制定，美國這種自由的體制將遭受嚴重衝擊。大約一半的股票市場和私募股權掌控的公司將被解散，並進行嚴格的重新監管，商業活動也可能面臨停止。隨著時間的推進，在經濟體系運作上，人們對Warren女士的主張形成了兩個質疑，並擔憂會削弱經濟運作的活力。

首先，是她對政府是良性和有效率的運轉的假設。政府是有能力做大事，但像任何大型組織一樣，政府很容易被強大的內部人士影響，而顯得欲振乏力；而官僚風格，則會讓Warren女士最關心的人民感受更加失落。

當電信公司和航空公司在1970年代受到嚴格的監管時，它們就因其僵化和低效而惡名昭彰。Warren女士的標誌性成就，是在2011年創立了一個保護金融服務消費者的機構。它做得很好，但當時的它，是具有非同尋常力量的，它可以高舉高打，並成為政治上的標識。

另一個會引人質疑的思維，是對企業形象的詆毀。她低估了市場幫助美國中產階級的動力，這個動力以無形的方式，指導了人和企業多樣化和自發性的運作，並將資本和勞動力從欲振乏力的產業，轉移到正在蒸蒸日上的產業，並讓固守陳規的企業付出代價。沒有這種所謂破壞性的創新，政府的任何作為，都沒有辦法提高人民的長期生活水平。

文章最後一段提到，許多總統後選人在初選期間，都會說出、做出一些不像黨總統提名人的言行。如果Warren女士真的在15個月後，成為橢圓形辦公室的主人，她將受到法院、各州，甚至參議院的限制。美國經濟體系的規模和深度，意味著從來沒有人，甚至坐在白宮的人，可以輕易改變其運作性質。

無論如何，Warren女士政府的總體規畫，仍然有很多令人擔憂的地方。她需要為創新和充滿活力的民營企業找到更多空間，而民營企業一直是美國繁榮的核心。

(解讀者丁學文現為上海金庫資本管理合夥人兼總經理)

資料來源:經濟學人、遠見華人菁英論壇