分析：FED急降息令全球寬鬆潮重現 疫情不止中國央行有望再降利率
根據《路透社》報導，業內人士並認為，在流動性持續寬鬆情況下，中國貨幣政策放鬆空間的加大，將使債市短期明顯受益，10年期國債收益率有望向2.6%甚至更低水平展開衝擊；但仍時刻關注刺激後的中國經濟恢復情況，以判斷債市行情的持續時間。
江南農商行資產負債管理部宏觀負責人李苗獻聲稱，「本次FED降息應該是G7集團政策協調的產物。中國雖然不在G7集團中，但作為全球第二大經濟體而缺少參與，全球宏觀政策的協調效果無疑會大打折扣。無論是從內部和外部平衡來看，中國都有跟進降息的理由。」。
美國聯邦儲備委員會（美聯儲；FED）昨日（3/3）緊急降息50個基點，以保護美國全球最大經濟體免受新冠肺炎疫情衝擊，不過美聯儲主席鮑爾暗示，美國經濟面臨的威脅不會很快減弱。
新冠肺炎疫情春節期間發酵，2月中國政策性利率全線調整。投行野村也發表報告預期，FED周二緊急減息50基點後，將會在本月及下月分別再各減25基點，因聯邦公開市場委員會（FOMC）需提供更多的應對措施，回應新冠肺炎疫情可能擴大。
華創證券首席宏觀分析師張瑜補充稱，與海外其他央行相比，中國國內貨幣政策本身就有增量動作的預期。具體看，如國內權益後續跌幅不大且疫情不反覆，未必一定急跟美國。
FED宣布降息，業內人士評估中國債市將因此看好的預期空前一致，對股市的看法則以保持觀望為主。具體來說，10年國債活躍券收益率有望向2.6%這個逾40個月的低點展開沖擊，甚至會形成突破。
中信證券明明債券研究團隊最新報告稱，相較於新冠疫情在海外的快速發酵，國內新冠疫情總體趨於穩定，美聯儲降息帶來的全球流動性改善更有利於國內資產。從國內大類資產走勢來看，對於國內股市影響仍舊有待觀察，對於國內債市明顯利多。
報告認為，考慮到這次降息的突發性，參考2008年全球央行聯手穩定市場的經驗，國內央行也可能選擇及時跟進。總的來說，3月份利率將進入新一階段的下行行情，10年國債到期收益率目標區間為2.4%-2.6%。
受新冠肺炎疫情衝擊，中國宏觀經濟先行指標顯示，2月官方製造業採購經理人指數(PMI)劇降至35.7，遠低於路透調查預估值46和1月的50，並創該數據有記錄以來新低；財新2月製造業PMI亦創有記錄來的最低。
中金固收團隊並認為，疫情導致全球央行都放鬆的背景下，預計中國央行不會缺席。若這次全球經濟的影響逼近次貸，貨幣政策在緩衝經濟影響上還需要加碼，包括降息和降準，尤其是要降低銀行的負債端成本，才能更有效銀行實體融資成本下降。
中金指出，如果全球經濟不能複製2009年的V型反彈，那麽就意味著貨幣政策寬鬆水平，將會保持較長時間，這是市場是否敢於繼續買債券尤其是長久期債券的關鍵。
不過上海一券商分析師提醒，隨著多渠道降低疫情影響的措施出台和落實，中國經濟從低谷中恢覆可能對債市造成的不利影響也需要認真對待。
「隨著覆工進度加快，利率也有比較大概率見底回升。1-2月份不少地方發的地方債，（但因為疫情）沒有辦法開工，3月以後會逐步好轉，資金流向實體經濟。」他說。
至於匯率，海通證券宏觀分析師李金柳認為，疫情衝擊全球經濟可能性上升，預計將再度引發降息潮。對中國而言，人民幣匯率將更加穩定。
中國總理李克強周二（3/3）主持國務院常務會議指出，更有效應對疫情對經濟運行的影響，要充分發揮宏觀政策、外貿外資、金融穩定協調機制作用，及時出台有力有效的應對措施，增強內生動力，努力保持全年經濟運行在合理區間。
引用網址： https://cn.reuters.com/article/china-hea-fed-rate-pboc-outlook-0304-idCNKBS20R0N6
