各國央行共同出手緩解信用緊張
各國政府和中央銀行出台的緊急對策，能否將新型冠狀病毒對經濟的打擊控制在最小限度正在成為焦點。目前，市場穩定政策、注入美元和中小企業資金週轉支援等避免信用緊縮的手段變得重要。美國聯邦儲備委員會（FRB）和日本銀行在3月15～16日採取了對策，但並未讓市場保持穩定，16日的美國股市大跌。G7共同的經濟財政具體政策正在受到考驗。
日媒央行在緊急會議上決定的第一項是市場的安定措施。日本銀行已決定將交易所交易基金（ETF）的購買額度倍增，達到12萬億日元，但股價上升只維持了一段時間。麥格理資本證券的增澤丈彥認為，「每年6萬億日元並不是上限，只能起到宣傳作用」。
美聯儲關注的則是美國國債市場的混亂。美國國債是機構投資者的主要運用資産，如果國債市場混亂必將給股市等其他資産帶來風險。「在包括美國國債在內的若干市場，流動性存在明顯壓力」，美聯儲主席鮑威爾在15日的記者會上如此表示。流動性顯示了交易的規模。
在上周的市場，Western Asset Management的布坎南(Michael Buchanan)表示，美國國債的「委託買入和委託賣出的價格差（利率差）令人吃驚地背離」。美國30年期國債收益率出現劇烈波動，從1.2％以上迅速降至0.6％左右，之後又反彈至近1.4％。具備較高流動性的美國國債出現了異常波動。
美聯儲自13日起突然開始買入長期國債，15日決定買入國債等，向市場注入資金。但是，美聯儲無法買入公司債，公司債市場能否穩定依然不透明。由於美國企業通過市場籌集資金，市場功能下降有可能帶來信用風險。
緩解美元不足 擴大資金注入
日資銀行的美元融資成本提高。在日資銀行等在籌集外幣時利用的「利率互換（Basis swap）」市場，在代表性的3月期交易中，日資銀行向美資銀行支付的附加利率正在提高。
日資銀行一直在通過美元存款和發行公司債來確保美元，但亞洲一些增發美元計價債券的新興國家的融資或將變得更加困難。據國際清算銀行（BIS）數據，新興國家的美元計價債務已經膨脹到了10年前的2.5倍。
大力支援中小企業的資金週轉
第三項是支撐中小企業的資金週轉。日本銀行新設置了以零利率向金融機構注入資金的制度。日本企業將迎來財年末，資金確保成為緊迫的課題。各國央行開始放寬此前被收緊的資本管制，以避免銀行對於向企業和家庭放貸變得消極。
英國英格蘭銀行（央行）和歐洲中央銀行（ECB）相繼決定，允許大型金融機構暫時不滿足自有資本等部分條件。美聯儲宣佈，「鼓勵利用資本和流動性的緩衝，向家庭和企業放貸」。
市場上有聲音評價稱，「為了防止信用緊張，央行集中出手了」。企業如果資金週轉不開，就會削減員工，將導致消費下滑，或將陷入這樣一種惡性循環中。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網） 紐約 後藤達也、二瓶悟、富田美
引用網址： https://zh.cn.nikkei.com/politicsaeconomy/economic-policy/39851-2020-03-17-09-34-54.html
