G20協調5兆美元應對疫情衝擊

在新冠疫情全球爆發肆虐的緊急關頭，3月26日，首次以應對疫情對經濟金融衝擊為主題，二十國集團（G20）領導人特别峰會史無前例地以電話會議的形式舉辦並達成重要共識。峰會聲明向全球經濟注入超過5兆美元，以作為有針對性的財政政策、經濟措施和擔保計劃的一部分，抵消大流行病對社會、經濟和金融的影響，G20財長央行行長定期協調並制定出《G20應對新冠病毒疫情的行動計劃》。

截至目前全球近200個國家累計確診66萬新冠病例，其中美國最為嚴重，確診病例突破了12萬，佔全球總量的接近20%。受此次疫情影響，全球經濟受到抑制，美國等經濟體將進入衰退。

G20人口佔全球的2/3，國土面積超過55%，貿易佔75%，GDP佔86%。作為世界經濟的主力，G20受疫情影響也首當其衝，美股大跌、油價暴跌、黃金等避險產品上漲，美債收益率下降，呈現金融危機跡象。

全球股市連續下挫一個月，以美歐為首，歐洲跌幅超過了40%，甚至創一天美股等12國股市熔斷的歷史記錄。美聯儲使出渾身解數，又是降息至零利率，又是無限量量化寬鬆，與各國加強無限量美元互換，保持美元流動性。但股市仍然下跌，財政部傾其所有拿出2兆美元救市計劃，美股反彈後還震盪走低。歐洲央行放大量化寬鬆貨幣政策，儘管有的國家已經達到債務極限，但歐洲各國還是推出數千億歐元的財政救市舉措。全球經濟面臨衰退，金融市場期待穩定，G20領導人特别峰會正是在此背景下舉辦，提出5兆美元救市計劃，加強宏觀政策協調，共同抵禦疫情及其對經濟和金融衝擊。

2008年G20領導人峰會成立就是為了應對爆發於美國的金融危機。而始於1999年的央行行長和財政部長會議也是為防止再出現1998年亞洲金融危機。而正是在2009年倫敦G20領導人峰會上，G20提出了拿出5兆美元來救市，及時挽救百年不遇的金融危機，全球經濟迅速反彈，避免了大蕭條出現。中國以4兆救市，正是在這個背景下提出實施的。當時中國還是嚴重依賴出口的經濟體，為救市出手快、出拳重，及時扼止了經濟下滑的空前壓力，但也留下了執行過程中的後遺症。

中國此次無論推出5G、大數據、人工智慧等新基建還是發展戰略性新興產業，都要做好規劃，科學統籌，因地制宜，穩步推進，精準施策，提高有效需求，穩住經濟增長巨輪。不是刻意追求經濟增長保6%，而要做好兜底，一起走向小康，保民生保健康，確保減貧任務完成，確保經濟高質量發展。

本次G20領導人峰會為應對新冠疫情對經濟金融造成的衝擊，提出5兆美元經濟刺激計劃。實際上G20各國截止目前出台經濟刺激方案已經超過5兆美元。

疫情發生後G20各成員國紛紛打出組合拳救市。美聯儲連續兩次緊急降息150個基點至零利率，並重啟7000億美元量化寬鬆（QE），與多國開啟美元無限制互換，仍無法止住股市大跌後又開啟了QE。

財政部趕緊開足馬力推出2兆美元的救市計劃，其中直接給居民發2500億美元現金，給小企業貸款3500萬美元，為因疫情失業民眾提供2500億美元，給受疫情影響嚴重的行業企業提供5000億美元，給醫院提供1300億美元，其餘給各州政府分配。

多國跟進美聯儲緊急降息，紛紛出台貨幣政策和財政政策救市計劃。實行負利率的歐洲央行開啟了7500億歐元QE，歐洲多國開啟了1.5兆美元財政救市舉措，其中德國三次出台上兆美元救市計劃，3月13日德國為財政鬆綁5500億歐元，3月18日為受疫情影響的企業提供高達5000億歐元貸款，3月23日預算允許新發行約1560億歐元債券。法國累計出台3450億歐元，西班牙拿出其GDP的20%合2000億歐元，英國拿出300億英鎊，義大利出台250億歐元等。

亞太方面，除中國之外的亞洲和澳大利亞現已出台刺激計劃接近3000億美元，其中日本近1000億美元，印度226億美元，土耳其154億美元，沙特133億美元，澳大利亞107億美元等。初步統計，不包括中國，歐美亞太推出的經濟刺激計劃有4萬多億美元。加上中國今年落實的新基建投資，G20就超過了5兆美元。

中國各地的新基建落在今年將超過7兆元（1兆美元）。今年是「十三五」規劃收官和「十四五」規劃開啟之年，無論全面減貧的完成，還是新土地法的實施、基建投資、製造業投資、房地產投資等都會帶來大量投資，1兆美元經濟刺激計劃恐怕打不住。

再考慮到現在中國GDP的已達100兆元，2008年只有26兆元，為現在的約1/4。考慮到今年減貧任務、對沖疫情對經濟的衝擊，及外需減弱刺激內需等需要，中國今年拿出1.5兆到2兆美元刺激經濟計劃應屬合理的推斷。

加強G20成員國國內與國際的宏觀政策協調力度。各國救人應先救己，絕不能如泥菩薩過河自身難保。在全球救市行動中，各國聯防聯控才能打贏這場全球疫情阻擊戰。因此G20各成員首先必須集中精力控制好本國疫情，這是當下關鍵。控制好疫情的同時再發展好本國經濟，穩住金融市場，然後才能有力量參與到全球救市中。

防疫經濟兩手抓的中國智慧。先全力戰疫再復工復產，先救命再救市。中國首先要做好防疫，外防輸入，內防擴散。然後凝心聚力復工復產復業，抓好經濟建設，全力以赴完成全面減貧的艱巨任務。在一些國家面臨蝗災威脅，有些國家開始禁止糧食出口之際，中國也要確保糧食穩產無人挨餓。同時，要加大對中小微企業的支持力度，拉動新老基建等有效需求促進經濟增長，但也不能為參與全球救市，而匆忙大規模推動新老基建，需要統籌規劃科學調研，按部就班精準施策，不能留下匆忙推動的後遺症。

加力施策提振經濟。為減少外需疲弱和疫情對經濟下行的壓力，中國要放大招刺激消費，釋放消費主力，放鬆限購限貸，通過全面發放消費券作為槓桿來拉動和刺激消費，進而刺激經濟增長。要注重在刺激經濟的同時加強供給側結構性改革，加強生產製造，保證經濟高質量發展，補短板、穩結構、惠民生、穩就業、穩外貿、穩增長，發展好國內經濟後，才有更大力量參與全球供應鏈、產業鏈，穩定全球產業鏈、供應鏈，才能有力防控全球經濟和金融風險。

作為全球最大的經濟治理平台，在面臨經濟下行壓力下，各國拿出5兆美元刺激經濟本身就不易，更需要精準施策，把錢用在刀刃上，財政資金更要起到槓桿作用，拉動民間投資，激發經濟活力。面對新冠疫情及其給世界經濟和金融帶來的衝擊，G20要提振士氣、齊心協力、堅定信心、聯防聯控、共同打贏抗擊新冠疫情阻擊戰，共同應對經濟下行壓力和穩住金融市場，確保世界經濟實現經濟穩健、強勁增長。

作者是中國人民大學重陽金融研究院研究員。