重新考量應對疫情的經濟政策
當年胡錦濤主席在出席匹斯堡G20峰會宣佈這項刺激經濟的宏觀政策時，與會的外國元首都紛紛讚揚中國領袖的英明和果斷。當然這項政策的實施是有可圈可點之處的。
時過境遷人類面對當下的疫情，一方面要控制疫情進一步惡化，同時又要防止經濟大面積滑坡，都説一心不能二用，但現在各國的政治領袖不得不一心二用。
3月上旬各國央行紛紛出台刺激經濟的金融政策，降息、降低存款準備金率、公開市場操作直接給商業銀行投放鉅額資金，也就是量化寬鬆政策。但是，面對如此大面積的疫情，金融政策其實不起作用。首先10年前的量化寬鬆政策和低利息政策已經造成金融市場流動性過剩。要知道，無論央行給商業銀行發放多少流動性，在危機沒有過去的情況下，商業銀行都不會冒風險給中小企業發放貸款。最經不起大風大浪的不是大企業，而是中小企業，銀行規避風險也是理所當然。
3月下旬以後，各國政府似乎認識到金融刺激政策效果的局限性，開始考慮實施財政政策。教科書上的傳統財政政策通常是減稅和財政公共投資。可是疫情肆虐，凱恩斯式的財政投資政策也是遠水不解近渴。於是乎就有高人建議直接給家庭發錢來刺激需求。
他一直不明白的是疫情沒有過，政府發錢，可老百姓有可能失業、降薪，他們會去消費嗎？當然政府發錢，作為普羅大眾當然高興。但是天下沒有免費的午餐，現在發錢，將來是要還的。誰來還？政府本身沒有錢，最後還是要老百姓來還。每次經濟危機都會有人出餿主意，所謂用直升飛機撒錢。
固然中央銀行掌握著印鈔機器，但那是央行的負債，如果哪個政府膽敢用直升飛機撒錢，那接下來的一幕就是通貨膨脹，通貨膨脹又是割老百姓的韭菜。所以，老話説的好，羊毛出在羊身上，羊毛不可能出在雞身上。至少對於中國來説，政府直接發錢刺激經濟應該有節制。
對於中國來説，當務之急是要救中小企業，中小企業不僅創造GDP（附加價值），而且創造就業機會。如果中小企業大面積倒閉了，那就像句老話所言，皮之不存，毛將焉附。
只要對中國經濟和中國社會稍有了解的人都知道，中國的中小企業的生存環境是極其惡劣的。《商業銀行法》規定企業貸款必須有擔保，可是中小企業通常沒有足夠的資産作為擔保。大型國有企業有政府擔保，但中小民營企業沒有那個福分。
在日本有中小企業信用保障機構，這個機構為中小企業擔保，在一定程度上解決了中小企業資金難的問題。中國文化歷來重視老大，忽視老二老三。這些年中國政府的政策明確規定把國有企業做大做強，既然政策向大型國有企業傾斜，那中小民營企業自然面臨困境。加上疫情，我相信不僅僅是服務行業，從事製造業的中小民營企業也面臨生死存亡的危機關頭。
好在負責制定政策的政府官員，沒有像美國官員和政治家那樣頭腦發熱，到目前為止鉅額撒錢政策沒有出台，也不應該出台。通過這次疫情我們清楚看到中國社會的弱項，看病難。所以如果有錢的話，不是直接撒，而是應該多建幾十所幾百所醫院。中國的社保缺口極大，有錢的話，應該儘量用來填補社會保險的缺口。
治理社會和治理經濟是一個極其複雜的工程，不能靠口號，危機下喊口號有點像走夜路吹口哨，不解決問題。整天喊口號，唱高調的「專家」不把實際的問題説出來，結果是誤導政策的制定。像中國這樣一個人口多，貧富分化大，又是雙軌制的國家，問題極其複雜，只做表面文章不解決問題，只會造成更大的混亂。重要的是搞清楚問題所在，分輕重緩急，制定全套政策，各個擊破。所以説疫情是考驗一個國家和一個民族智慧的試金石。
（本文作者東京財團政策研究所首席研究員柯隆）
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