美元匯率一家獨大 對9種貨幣保持強勢
（圖片：來源日經中文網）
從長遠來看，匯率行情取決於政府債務、對外凈資産、國內外利率差、交易條件、可貿易商品和不可貿易商品的價格等經濟基礎條件（基本面），日經均衡匯率就是根據這一原則，採用回歸分析法加以推算得出的。
1～3月，新冠疫情在全球範圍內蔓延，各國宏觀經濟受到打擊，按照這一期間的最新數據進行計算，結果顯示日元對美元均衡匯率為1美元兌104.8日元。目前（107日元左右）的情況屬於美元「被超買」。
美元對其他貨幣也保持強勢。在計算均衡匯率的10種貨幣中，從目前的匯率來看，除了新台幣以外，其他9種貨幣均為美元價格偏高。偏離程度最大的是英鎊，偏離率超過一成。
美元升值的主要原因在於新冠疫情導致經濟活動停滯，未來的不確定性增大。為了以防萬一，美元債務較多的新興國家等確保軸心貨幣美元的動向擴大。
美國聯邦儲備委員會（FRB）與世界各國的中央銀行合作，向市場供應美元。日本東短調查（Totan Research）的數據顯示，即使在目前情況下，日本銀行仍供應了超過900億美元。但美元的需求量大於中央銀行的供應量，瑞穗銀行的唐鐮大輔指出，「這導致出現了在流動性高的外匯市場上籌措美元的動向」。
目前，無法確保美元的擔憂也在減弱。美聯儲的美元資金供應政策收緊，7月比5月下旬的最高值減少了近7成。匯率行情中的美元升值情況也在修正，所有貨幣的偏離率都在縮小。偏離率一度達到近20%的印尼盾縮小至7％左右。日元也從6％縮小到了2％。
三井住友DS資産管理公司的市川雅浩等業界公認的觀點認為，「美元作為基礎貨幣的地位不會動搖，只要全世界沒有新冠疫情結束的跡象，美元升值的情況就會持續」，但美元貶值的風險也在積累。
美國的新冠防疫費用已經達到3萬億美元左右，據國際貨幣基金組織（IMF）預測，2020年美國財政赤字佔國內生産總值（GDP）的比重將超過15％。美國的新冠感染人數和死亡人數均為世界第一，第二波疫情也在發酵。預計防疫財政撥款今後會進一步增加，對均衡匯率帶來下行壓力。
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引用網址： https://zh.cn.nikkei.com/politicsaeconomy/stockforex/41327-2020-07-17-08-51-16.html
