根據工商時報報導，自鴻海FII在A股掛牌後，聯電大陸子公司和艦、南僑，也接連申請A股上市，據金管會了解，還有巨大機械、臻鼎KY、榮成，都規劃進軍A股。金管會證期局副局長張振山表示，為鼓勵台商返台上市，已針對3個構面提出政策。

首先，多元上市方案，除了免看獲利條件，讓尚未獲利的公司能申請掛牌外，審核時間也從8周縮減到6周。

目前回台申請第一上市的F股公司，陸資持股比率限制在30%，上市後陸資股東持股不能增加，張振山說明，例如F股公司原有陸資持股10%，在股票IPO之後，就只能維持在10%；現在金管會擬放寬限制，只要不超過陸資30%持股上限，股票上市後，陸資股東仍可增加持股。

另外，依據投審會《在大陸地區從事投資或技術合作審查原則》，F股公司台籍大股東間接投資大陸的金額上限，依據持股比率計算，每年最多500萬元，張振山表示，經濟部投審會也同意取消限額。

在鼓勵留才方面，張振山指出，金管會已經在進行《證交法》修法，將庫藏股轉讓給員工的註銷年限，從現行的1年延長至3到5年。同時，因應現今工作型態多元化，金管會在6月中發函，放寬員工認股權證發放對象，從目前限母、子公司員工，擴大到兼職、顧問等「非全職員工」。

據金管會統計，截至今年6月底止，第一上市公司共有70家，其中台商回台掛牌的有61家，包括52家來自大陸、新南向國家6家；第一上櫃公司則有33家，台商共21家，有16家是從大陸返台，3家為新南向國家。

在新任金管會顧主委甫上任，雖提倡落實公司治理，但相關金融產業政策轉變尚未明朗化之際，或許正是檢視過往政策規劃盲點的時刻。例如金管會前些年大力推動，至今也仍常見諸金融機構內部公文上的「亞洲盃」戰略。

誠然，對於外交處境艱難、提升國際影響力不易的台灣而言，比照香港、新加坡等地經驗，朝向「區域金融中心」發展的夢想，頗為甜美。但從1990年代提出，以台灣為基地的亞洲金融中心（如成為台商籌資中心、亞洲NASDAQ中心及大中華財富管理中心），到近年鼓勵金融業走出台灣，到亞洲鄰國設立營運據點的「亞洲盃」，實際成效卻都遠不如預期。追根究柢，問題的關鍵就是台灣進行金融業國際化的規劃時，往往劃地自限而不自知，且僅聚焦於服務「廣大的」台商，缺乏對於當代金融體制潮流、各國文化的認知，以致於初始規劃就不切實際或戰略格局甚小。

眾所周知，二戰後的國際金融業務以「英美體系」（Anglo-American System）為中心，核心思維是政府減少干預、鼓勵自由競爭、推動貿易自由化和資本流動的便利化，強調以市場經濟為導向，在金融體制上著重發展直接金融的模式，並在英語作為金融業共通語言與文化下，造就了倫敦與紐約兩大國際金融中心。而非英語系國家欲發展國際金融業務時，提升從業人員的英語能力亦是先決要件。

事實上，有些小國能成為功能型的金融中心，除了發揮具特色的功能，成功的關鍵更在於融入英美體系。例如瑞士雖通行法語、德語及義大利語3種不同的語言和文化，卻以國際通用的英語做為交集，這種語言和文化的多元性正是瑞士經濟與金融邁向全球性的基礎，也促成其發展提供多種金融服務的全能銀行模式。於是，如今瑞士的跨境私人財富管理業務居世界翹楚地位，瑞士也是國際養老基金、保險公司、主權財富基金、高資產家族辦公室和跨國企業等機構管理資產的首選地區之一。同時，瑞士銀行業亦透過提供大宗商品貿易融資專業知識和產品及一流的檢測和認證服務，成為全球大宗商品交易樞紐。

再就新加坡來說，除了優越的地理位置，使其發展為涵蓋東南亞、南亞、澳洲和紐西蘭等地的貿易中心，貿易融資蓬勃發展之外，新加坡自建國起就以「亞洲蘇黎世」（Asia Zurich）為目標，利用身為國際貿易港的有利條件加速發展金融市場，更提供賦稅和管理上的種種優惠，以及英語位列官方語言之一的便利性，重點培植了亞洲美元（Asian dollar）市場和亞洲第一個金融期貨交易中心等建設，並順勢朝亞洲財富管理中心的目標邁進。

相較於瑞士與新加坡一開始就著眼全球市場的格局，台灣的金融業國際化常常限縮於做華人的生意，且法規等制度面又難與國際接軌，當下就矮了一大截。遑論瑞士與新加坡擁有多元文化與良好的英文教育，能與全世界進行無障礙的溝通。

或許有人認為，拿瑞士和新加坡等金融國際化甚早的國家，與台灣相比並不公平。那麼，看看韓國吧！南韓與台灣面臨的困境近似，推動金融國際化的作法卻務實許多。例如實施金融投資服務及資本市場法（或稱資本市場整合法），引進「功能別」管理體制、轉向「負面表列」的規範體制、擴大業務範疇及加強保護投資人權益，並成立金融特區、設立單一服務辦公室、加強英語標示、建立適合外國人之醫療設施、英文學校等，且幾已無外匯管制。

反觀台灣，即使近年逐步透過併購拓展海外據點的「亞洲盃」開打，卻仍陷於「跟著台商走、生意做不完」的窠臼，偏重於服務台商企業及其進出口貿易融資、存款、外匯及國際聯貸等，疏於經營當地市場，也沒有積極、廣泛的納入當地優秀金融管理人才，組建出一個能夠跨國營運的系統，既鎖定大型台商提供金融服務，也將觸角深入當地企業，擴大服務客戶規模。因此，台灣金融業的「亞洲盃」充其量只能算是插旗而已，根本還稱不上國際化的地步。

要言之，若執掌台灣金融管理的新舵手想要令各界服氣，向內除弊固然必要，但能體會當代金融體制輕管制、重自由、市場化及透明化的特色與潮流，帶領金融業向外興利也是不可或缺的一環。就國內的配合層面而言，協助積極培育具語言與國際觀的專業金融人才、建立具競爭力的賦稅環境、相關金融法規的適度鬆綁，且在與世界各國建立互信互惠的基礎下，吸引國際資金與企業進駐，塑造成商業與金融共生共榮的群聚效果。同時，在海外發展層面上，鼓勵台灣金融業透過參股或購併模式赴海外發展時，更應協助其搶得當地生財資源的先機，融入當地環境，並於當地生根，逐步累積跨國營運的實力。如此多管齊下，才能順利讓台灣的金融業國際化長出豐碩果實。

根據工商時報報導，楊金龍昨天回函台灣機械工業同業公會理事長柯拔希，也同步說明央行匯價政策，強調央行對匯率並沒有「為所欲為」的自由與能力，維持新台幣的動態穩定的重點是降低波動而非扭轉趨勢。外匯市場解讀，楊金龍此言代表央行不會逆勢干預，如果美元續強，新台幣將一路走貶到底。

楊金龍指出，近期外界持續關注新台幣匯率議題，新台幣原則上由外匯市場供需決定，央行本於職責會全力維持外匯市場秩序及新台幣動態穩定，因為台灣是小型且高度開放的經濟體，匯率動態穩定，有助經濟穩定與發展。

他強調，觀察近年新台幣平均波動度小於其他主要貿易對手貨幣，這也符合多數企業的期待；但近年國際經濟瞬息萬變，先進國家貨幣政策外溢效應，使得各主要貨幣對美元波動度擴大，「企業宜強化匯率避險操作」，並且加速轉型升級，以降低受到匯率波動的影響。

央行過去在彭淮南擔任總裁時代便提出過「柳樹理論」和「逆風操作」，重點都是在順勢而為前提下，減少台幣波動幅度，楊金龍說法也證實央行外匯操作依舊維持穩字訣，即央行不會逆勢扭轉新台幣升貶方向，但會求取台幣相較其他亞幣「相對穩定」、「動態穩定」。

至於柯拔希建議央行應對企業購買智慧機械及機械業投入智慧機械研發給予1％以下優惠利率的專案融資貸款，楊金龍則回應，央行對企業提升競爭力的努力深表肯定，目前銀行資金充裕，政府相關單位也陸續推出各項政策貸款，企業融資管道多元，且目前寬鬆的貨幣政策有助企業減輕資金成本；言下之意等於婉轉回絕柯拔希的提議。

金管會證期局昨天則持續對台股信心喊話，強調近期股市波動較大主要是受中美貿易摩擦影響，且不僅台股，全球主要股市皆然，金管會將持續注意，並適時將採取相關措施。

楊金龍回應起於台灣機械工業公會理事長柯拔希為協助台灣機械產業升級發展智慧機械，正規畫拜會央行總裁楊金龍，除建請新台幣匯率更有彈性外，也希望央行協助，對企業購買智慧機械及機械業投入智慧機械研發，給予1％以下優惠利率的專案融資貸款。

根據工商時報報導，柯拔希代表機械業多次向政府請命，終獲行政院首肯，規劃企業購買智慧機械可享5年投資抵減優惠。柯拔希表示，公會為協助台灣機械業發展智慧機械，正規劃拜會央行新任總裁楊金龍，探詢雙率政策。

柯拔希指出，台灣以出口為導向，佔GDP比重達6成多，匯率升值會讓外銷產業蒙受匯兌損失。機械業是少數根留台灣的產業，企業賺錢可用在研發、行銷、製造及對員工加薪上。

柯拔希表示，業者體諒台灣特殊國際情勢及地位，無法與其他國家洽簽FTA，使台灣比其他競爭對手得多支付進口關稅10％；但如果再加上去年新台幣升值8％侵蝕獲利，就沒有1家公司吃得消。因此希望央行制訂匯率政策時，一併考慮關稅障礙，讓匯率更有彈性。

根據工商時報報導，楊金龍昨日到財委會，報告「20年來（1998到2017年）我國經濟成長率、通膨率及人均GDP與新加坡、韓國及香港之比較」並備詢。

美國將對鋼鐵及鋁製品課徵懲罰性關稅後，大陸也宣布即日起對原產於美國的7類128項進口商品，中止關稅減讓義務，市場解讀貿易大戰開打。

楊金龍表示，現在還不能說是真的開打，央行將中美貿易衝突的發展情境，區分為輕微、初期與最糟糕，目前應該是初期，還有緩和的餘地。

如果真的開打，因為中、美都是台灣重要的經濟夥伴，台灣受到影響大，但楊金龍指出，不會用新台幣貶值來促進出口，強調新台幣匯率一向是由「市場供需決定」。

央行副總裁陳南光補充說明，中美貿易戰需等到美國正式實施301條款後才算開打，因為關稅壁壘在正式實施前，約有60天預告緩衝期，研判最快會是5月底至6月初才會出來。

楊金龍認為，中美貿易戰如果啟動，對全球各國的貿易都有影響，不會是利多，但「危機也是轉機」，我國更應思考長期的因應之道。由於台灣經濟發展，融入全球價值鏈程度高，一發生如這次的中、美貿易衝突，或大陸進行再平衡策略等，就會受到較大影響，應全面展開產業結構調整，目前國發會有提出因應的方案，不過調整結構需要時間。

中央銀行總裁楊金龍表示，全球價值鏈興起後，台灣經濟發展融入全球價值鏈，是這20年來我國經濟發展的特色，過去我們參與全球供應鏈，但我們參與的價值鏈以中間財最多，中間財價格不易提高，薪資才會高不起來，政府應該多著墨內需，藉由促進經濟成長，進一步解決低薪問題。

根據聯合報報導，立法院財政委員會今天由央行提出台灣經濟成長率、通貨膨脹率及人均GDP與新加坡、韓國及香港比較的專題報告。報告指出，全球金融危機後，香港、新加坡以及韓國採內需為主要成長動能的策略，使得經濟成長超越台灣。

根據央行報告，台灣以美元計價的名目人均GDP在2017年為2.4萬多美元，低於韓國的2.9萬多美元，以及香港的4.4萬多美元，新加坡的5.3萬多美元。如果以購買力平價（PPP）計算，台灣高於南韓，顯示台灣民眾所得的實質購買力高於韓國。新加坡和香港換算之後還是相當高，央行認為，這和這兩地都為國際金融中心有關。

央行報告指出，2008年全球金融危機後，香港、新加坡以及韓國採內需為主要成長動能的策略，新加坡內需貢獻增加主要來自於民間投資，香港來自民間消費，韓國是自民間與政府投資，台灣因為民間消費與民間、公營事業投資成長下降，使得內需貢獻減少，台灣經濟成長也落後。

楊金龍昨日赴立法院財政委員會報告，他在接受國民黨立委羅明才質詢時表示，台灣外匯存底的美元占比高於工業化國家，而工業化國家平均占比約60%。

根據經濟日報報導，中央銀行總裁楊金龍昨（2）日在立法院報告時透露，台灣外匯存底的貨幣組成，美元占比高於工業化國家的六成，但低於九成，占比排名第二的為歐元；至於人民幣，持有比重不高、低於一成。

在國民黨立委羅明才追問下，楊金龍坦言，外匯存底裡的美元占比高於60%，但低於90%。

楊金龍昨日表示，在全球外匯儲備裡，美元仍為最重要的貨幣；以前大家都認為歐元有機會與美元並駕齊驅，但後來的發展並未符合預期。

楊金龍進一步透露，台灣外匯存底裡，人民幣的比重「很低」、「不是很高」，還不到10%。

此外，外匯存底排名第二的貨幣為歐元，日圓則因利率很低，央行已減少持有部位。

楊金龍強調，央行外匯存底操作有三大原則，首重流動性、安全性，最後才考慮收益率。

楊金龍昨日也進一步澄清，外界稱台灣央行將重啟升息，且要放手讓新台幣匯率升值為過度解讀。

根據央行目前公布的最新數據，2月外匯存底餘額為4,567億美元，續創歷史新高紀錄。

中央銀行總裁楊金龍2日在財委會答詢時表示，央行已注意到比特幣交易不透明的現象，目前除了一再提醒投資人要注意交易的風險，及價格暴漲暴跌外，也將建議法務部將比特幣的買賣列入洗錢防制規範。

根據工商時報報導，台灣比特幣「挖礦」的成本是世界第三低，楊金龍指出，據他的了解，台灣的比特幣挖礦設備廠商，其實都是在大陸設廠，先前大陸當局也曾對比特幣挖礦進行管制；另比特幣挖礦是否會造成限電問題更嚴重，應該要再持續關注。

對於在全球發燒的比特幣，央行過去視其為「網路投資商品」，楊金龍在擔任央行副總裁時，即曾以「網路點數」來形容比特幣；代表央行對於比特幣採取相對保守看法，也不承認其為交易支付的工具。

楊金龍在今年第一季理監事會議後，特別就虛擬貨幣做進一步的說明；他指出，全球虛擬貨幣多達1,500種，以比特幣為代表，但比特幣高度集中，價格容易受到人為操控，使得投資風險極高，多數國家認定不是貨幣。

尤其比特幣的加密及匿名特性，易淪為洗錢資恐工具；楊金龍認為，基於反洗錢、反資恐及保護投資人，多數國家也列入洗錢防制的規範，所以央行也建議法務部應跟進納管比特幣。

參考來源:工商時報、經濟日報、聯合報

根據工商時報報導，楊金龍面對藍綠立委的各式尖銳提問，表現尚稱穩健。像在回應藍委盧秀燕質詢央行匯價政策是否會延續彭淮南的「柳樹理論」，及現在是否有「楊金龍防線」，例如把新台幣鎖在29～30元區間問題時，楊金龍清楚表示，台幣近來對美元波動幅度雖然擴大，但仍低於其他主要幣別，央行還是會採取管理浮動匯率制度，維持有秩序的外匯市場；匯率取決於市場供需，實在難以預測，央行不會預期新台幣升或貶，更沒有所謂「楊金龍防線」。

楊金龍指出，彭淮南提出的「柳樹理論」，就是指在面對匯率波動非常大時，如果用強勢的手段硬碰硬，「一定會吃力不討好」，要順著市場的動向，有彈性的管理，其實也就是浮動匯率制度。

盧秀燕問楊金龍，他的意思是不是可解釋為「順勢而為、力求穩定」八字訣。楊金龍也回應：「是，非常好，可以接受！」

至於央行貨幣政策未來是否會「彭規楊隨」？楊金龍則表示，他跟隨彭淮南這些年都恪遵央行法來行使職責，這個大目標未來也一樣會跟所有央行同仁一起全力以赴。

但他強調，金融環境時常在變化，貨幣政策工具有限，但還是要看選擇的工具、運用的時點及拿捏，「基本原則是一樣的，但手段會有些不太一樣」。

而對升息及通膨目標的問題，楊金龍則回應回答，通膨目標通常是大型經濟或是先前通膨紀錄不良，才有需要訂定，台灣是小而開放的經濟體，基本上沒有訂通膨目標的必要。

根據聯合報報導，近期物價波動，立委曾銘宗等多位立委今天質詢央行總裁楊金龍都關心通膨問題。楊金龍表示，設定通膨目標的國家絕大多數都是大型經濟體，或是過去通膨不好的國家，台灣是小型開放經濟體，物價容易受到進口影響，不需要訂通膨目標。目前台灣物價穩定，只要通膨在2％以下都可以接受。

行政院力推行動支付，目標2025年如期達到普及率提升至90%的政策目標。立委賴士葆問央行總裁楊金龍使用行動支付的狀況，楊金龍表示，他的手機是非蘋系統的HTC，使用台灣pay來做行動支付，但坦言因為支付單純，使用行動支付的比率不高，用現金即可。立委劉建國質疑，民眾9成9支付都很單純，難道都不需要行動支付？相關單位推行動支付要更努力，給更多誘因。

參考來源:工商時報、聯合報

根據中央社報導，立法院財政委員會2日將邀請楊金龍就「20年來（1998年－2017年）我國經濟成長率、通貨膨脹率及GDP與新加坡、韓國及香港之比較」進行專題報告，並備詢。

中國國民黨籍立法院財政委員會召委曾銘宗今天上午接受中央社記者訪問時說，贊成楊金龍的觀點。曾銘宗強調，排入此案是希望國人正視台灣經濟發展面臨的危機與挑戰，「過去已成事實，未來要怎麼辦？」政府要拿出振興經濟對策。

關於台、星、韓、港經濟表現的比較，楊金龍在書面報告中指出，全球金融危機之前，1998年－2007年，新加坡成長表現最優，其次為台灣，再來是韓國，香港成長動能則偏弱。全球金融危機後，受全球景氣趨緩影響，台灣經濟所受衝擊較大，從1998年－2007年平均經濟成長率4.99%，下降至2008年－2017年平均2.69%。

分析全球金融危機後，台灣經濟所受衝擊較大，楊金龍表示，新加坡與香港均為國際金融中心，且新加坡生技、石化、資通訊等產業發達，經濟復原較快。韓國經濟規模較大，內需市場相對較大，且因財政寬裕適時採取財政激勵措施，有助支撐經濟成長。港、星、韓的內需均為主要的成長動能，貢獻度為台灣2倍以上。

他指出，新加坡內需貢獻增加主要來自民間投資；香港來自民間消費；韓國來自民間與政府投資。台灣內需貢獻減少，主因民間消費與民間、公營事業投資成長下降。

分析全球金融危機後，台灣與星、韓、港表現差異的原因，楊金龍也提及，2008年－2017年與1998年－2007年相較，台灣薪資成長緩慢、少子化與人口老化，以及國人赴海外工作人數增加，致使民間消費不易提升。還有，台灣受中國大陸經濟結構轉型，以及參與區域整合程度落後等影響，也導致外需動能較前期減弱。

楊金龍總結，全球金融危機後，港、星、韓採內需為主要成長動能的策略，使得經濟成長超越台灣。因此，台灣宜採「外需」、「內需」並重的雙引擎策略，並透過貨幣政策、財政政策及產業政策的相互搭配，協助產業調整轉型，進而帶動廠商投資意願，以協助經濟成長、增加就業與促進薪資成長。

他提出五建議推升國內經濟成長，包括：首先，採「外需」、「內需」並重的平衡策略，啟動雙引擎；推動高品質基礎建設，排除投資障礙，促進民間投資，提高總合需求及生產力。

其次，因應美國貿易保護主義興起及大陸供應鏈在地化，ICT(資通訊)產業宜朝向微笑曲線高附加價值兩端發展，以鞏固競爭優勢；服務業則結合ICT科技，創造加乘效果，以提高產品附加價值。

第三，強化研發能力，培育人才，加強產學合作，以提高勞動生產力。

第四，積極準備加入「跨太平洋夥伴全面進步協定」（CPTPP），以分散出口市場。

第五，貨幣政策無法也不應單獨擔負經濟發展的職責，應與財政政策、經濟政策（特別是產業政策）相互搭配。

楊金龍指出，貨幣政策有其限制，不是萬靈丹，無法解決投資環境惡化、產業轉型緩慢、人口老化等結構問題。貨幣政策透過維持金融及物價穩定，提供經濟穩定發展的環境，加上財政、經濟政策的相互搭配，以達成經濟果實由全民共享，具包容性且持續的經濟成長。

面對比特幣價格崩跌，央行總裁楊金龍表示，央行已經觀察到這現象，除了提醒投資人要小心，也建議法務部要把比特幣買賣列入洗錢防制範圍。

根據經濟日報報導，楊金龍今天出席立法院財委會時，立委吳秉叡表示，除了比特幣價格崩跌，還有比特幣挖礦需要用到大量的電，台灣是比特幣挖礦全世界成本第三低的地方，這些現象央行是否有注意到？

楊金龍表示，央行也有觀察到這現象，以目前現行的做法，除了提醒投資人要小心，也建議法務部把比特幣買賣列入洗錢防範；至於比特幣挖礦，台灣目前挖礦情況不會像當時中國大陸一樣，基本上比特幣挖礦都集中在大陸，所以大陸就取締了，台灣目前還限電問題，所以應該要關注。

參考來源:中央社、自由時報、經濟日報

根據工商時報報導，金管會主委顧立雄表示，合計逾100兆資金就是台灣的「活血」，金融業就是輸送血液的血管，金管會要確認血管通暢，強化競爭力。

金管會要確保有源源不絕的活血通向台灣經濟，將啟動金融發展行動方案，主打「台灣人資金投資台灣」，鬆綁法規及設定目標，包括銀行授信、保險資金投資及證券、投信強化管理資產規模，共逾新台幣1.5兆元資金動能，將投資或支援台股、5+2產業及公共建設等。

「金融發展行動方案」鎖定銀行業、證券期貨業、保險業、金融科技業；並劃設4大目標，包含擴大金融機構規模，打造國際化理財平台；2年內新增100家上市櫃公司；3年內保險資金投資5＋2產業逾1,500億；3年內每年受理10家金融創新實驗案，適用金融監理沙盒。

賴清德表示，總統蔡英文曾指示要多開闢金融商品，特別是長照保險，此次金融發展行動方案堪稱「全面又完整」，將持續修法契合新政策，公私合力活化金融業資金。

為推動金融業聯合產業界促進經濟發展，未來每年將以GDP成長狀況，制定對中小企業及5＋2新創產業的放款目標，2018年成長目標分別定為2,700億元及2,000億元。

同時，協助銀行強化承作大型公共工程採購案融資的風險管理，與工程會建立三方合約機制；提升國內銀行辦理離岸風電等專案融資的能力；配合都市更新、長照機構、社會住宅等政策，鬆綁建築融資30％之限制。

台灣OBU資產上看2,029億美元，年成長率更高達5.21％，不過商品多樣化不足，無法與香港、新加坡競逐。因此，金管會主委顧立雄說，將鎖定1億元以上高端客戶，放寬金融商品限制，吸引資金到OBU投資操作；並提供具台灣特色的股票、債券、基金、保險及信託等商品，引進國外新金融商品，打造國際化理財平台。

為達成2年內新增100家上市櫃公司的目標，推一站式服務協助台商返台掛牌；陸資持股不逾30％，可直接投資F公司；證券商子公司轉投資創投，未達總資產20％或低於3億元，無須事前申報。

保險業資金上看23兆元，行政院擬定3年內挹注5＋2產業增逾1,500億元目標；推動3年內保障型及高齡化商品，占比從近50％提升至60％；5年內微型保險累積承保人數，從50萬人倍增至100萬人。

為注入金融科技活水，開放2家純網銀進入市場，3年內力促每年10件金融創新實驗案，顧立雄說，還將設置金融科技實體園區，發展創新生態圈。

顧立雄下午主持金管會例行記者會時表示，「金金併」是以金控為主體的併購，金控可先參股再整併，首次投資持股比率將降為超過10%(例如10%或15%)即可，投資方式將以公開收購進行，這樣小股東也可跟著賣出；適格的申請人，主要是民營金控，不包括公股。

根據經濟日報報導，金管會銀行局局長邱淑貞解釋，金金併是採「自願性公開收購」，首次持股達至少10%，須在3個月內完成，金管會將給予資本計提優惠；例如投資100億，但只須適用200%風險權數、等於只須扣除16億，這樣就不會大幅影響到金控的資本適足率。

另外，金管會對房貸放款及保險投資再生能源也有開放措施。

根據經濟日報報導，邱淑貞說，將修改函令排除銀行法第72-2條適用範圍，即符合「公益性及社會性」2原則放款，可不受到30%房貸放款水位限制；可排除項目，包括「醫院、長照、社會住宅、學校及辦公廳舍」等，另外在民國101年之前的廠房放款，若興建廠房目的是為「生產」，也一起排除，估計開放後，房貸放款可增加3500到7000億元空間。目前銀行業房貸放款平均水位已超過26%，接近滿水位。

參考來源:工商時報、經濟日報

根據聯合報報導，央行指出，考量國內物價漲幅尚屬平穩，通膨展望溫和，以及全球經濟前景仍存在不確定性，下半年國內經濟成長動能可能略緩，且實際產出尚低於潛在產出，景氣擴張力道不強，再加上主要經濟體仍維持貨幣寬鬆政策，理事會認為維持政策利率不變，有助維持物價穩定及整體經濟金融穩健發展。

依往例，都會在會後立即發布新聞稿並舉行記者會，由央行總裁對外說明並回應媒體提問。央行宣布，央行理監事聯席會會後記者會將開放網路直播，全程在YouTube影音平台即時播出，以方便民眾了解央行貨幣政策，今天是首次直撥。

央行指出，本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持年息1.375%、1.75%及3.625%。未來央行將密切關注各國貨幣政策走向、全球貿易保護主義等對國內經濟前景及金融市場穩定的影響，採行妥適的貨幣政策，以達成法定經營目標。

中央銀行總裁楊金龍針對全球經濟前景提醒應關注四大風險，包括美元流動性吃緊、中美貿易摩擦加劇、全球政府債務續增和地緣政治風險及氣候變遷。

根據工商時報報導，楊金龍表示，由於美國聯準會（Fed）啟動升息與縮減資產負債表，首先導致全球美元的流動性吃緊，之後恐將進一步衝擊債務偏高的新興市場。

其次是中美貿易摩擦加劇，將不利全球貿易與投資，進而影響全球金融市場的穩定。

第三是全球政府債務續增，楊金龍指出，當經濟再度面臨逆風，將不利政府推行激勵政策。

最後則是地緣政治風險及氣候變遷，楊金龍強調，美國空襲敘利亞，並恢復對伊朗實施經濟制裁，致國際油價大漲。義大利自3月大選後陷入組閣僵局，一度使全球金融市場恐慌情緒攀升，疑歐派新內閣上任更恐影響未來歐洲情勢發展，地緣關係緊張與政治風險持續威脅全球經濟成長。

中央銀行總裁楊金龍21日首度呼籲，未來全球進入升息循環，台灣也是一樣，利率不可能永遠在這裡，「如果台灣升息，房貸借款人要留意，是否有足夠的還款能力」。

根據經濟日報報導，此話被市場解讀為：台灣已站在升息的起跑點上。

央行昨召開第2季理監事會議，決議貼放利率「連八凍」，重貼現率維持1.375%，貨幣政策「適度寬鬆」。

楊金龍在會後記者會上指出，第1季經濟成長優於預期，央行上修今年經濟成長率預測值，由原本的2.58%上調至2.68%；此外，國內名目與實質利率水準相對居中，央行理事會認為維持現行政策利率不變，有助物價穩定及整體經濟金融穩健發展。

央行資料顯示，台灣實質利率為負0.335％，低於馬來西亞、印尼、美國與南韓，但高於中國大陸、新加坡、日本與香港，相對居中。

楊金龍表示，未來全球將進入升息循環，美國率先升息，日本與歐洲也將緩慢升息，「台灣也是一樣、利率不可能永遠在這裡」。至於央行是否準備於今年內升息？楊金龍回應，「未來（升息）是什麼時候，我們不曉得」，央行何時調整利率，必須data dependent（視經濟數據而定）。

楊金龍說，目前國際上主要央行維持寬鬆，就算近日新台幣貶值，但與去年同期相比，仍升值3.93%，有助抑制輸入性通膨。

央行表示，因國際油價漲幅超過預期，推升國內進口物價，加上蔬菜價格上漲，菸價調高，使近月消費者物價指數（CPI）漲幅較高，央行上修今年CPI年增率預估值為1.4%。

央行是否在通膨率超過2%時，才會考慮升息？楊金龍回應，若是油價上漲引發的輸入性通膨，屬供給性因素，不是貨幣政策考量重點，若是經濟有效需求提高，薪資上漲導致物價上漲，就會考慮升息。

參考來源:工商時報、經濟日報、聯合報

根據工商時報報導，中央銀行昨（2）日公布第3季理監事會議事錄摘要，強調央行理監事會已通盤考量貨幣政策的重要因素，基於當前通膨壓力及通膨展望溫和，經濟與金融前景存在不確定性，負的產出缺口仍呈擴大趨勢，加上當前台灣實質利率相對數個國家為高，維持政策利率不變是「妥適、穩健」決策。

經濟研究專家認為，央行理事會成員在會議中一再強調下行風險，例如一再關切內需力道和緩、國內投資動能長期低緩的現象等，心態上比央行預估今年經濟成長率2.15％、明年2.2％更為悲觀，看來年底第4季理事會應不可能升息。

央行多位理事強調，在政府積極推動擴張性財政政策、提振經濟之際，維持穩定的金融環境益顯重要，因此採行維持政策利率不變的中性貨幣政策，符合社會期待。央行在9月21日舉行的第3季理監事會中決議，央行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持年息1.375％、1.75％、3.625％。

對於今、明年的經濟成長率估測，央行指出，若是軍公教調薪可帶動企業加薪，將挹注民間消費，明年經濟成長率預測值可能調升。

會議中央行監事對調薪是否提升經濟成長產生分歧。

根據聯合報報導，針對軍公教調薪對經濟成長的影響，多位理監事意見分歧，有些認為有助提振民間消費，但也有理監事認為，效果有限。

有關軍公教調薪是否能帶動民間企業擴大加薪、提振民間消費，有些理事認為，各年經濟成長表現差異很大，但每年調薪的企業比重約僅二成，軍公教調薪是否能帶動企業全面調薪仍具挑戰。而年金改革恐造成消費緊縮，抵銷了軍公教調薪的效果。

有位監事指出，政府調薪的財源，部分來自縮減政府經常性支出，恐將減少加薪帶動消費成長的總效果；且若消費增加多用於出國旅遊或購買進口品，也將降低對國內經濟成長的貢獻度。另位理事也表達類似看法，近年國人旅遊支出占GDP比重提高，民間消費成長為進口成長抵銷，則無助經濟成長。

雖然央行預測，納入軍公教調薪的政策效果後，明年經濟成長可望小幅調升。但有理事提醒，影響未來經濟成長的不確定性因素仍多，包括兩岸經貿發展，前瞻計畫及「數位國家．創新經濟發展方案」等措施的執行成效，都將將影響國內經濟成長動能，須密切關注。

此外，央行數位理事對於國內投資動能成長緩慢表示憂慮。

根據聯合報報導，數位理事對於國內投資動能長期低緩的現象都表示憂慮，雖然外需擴張帶動國內景氣溫和復甦，但內需力道和緩，攸關經濟中長期穩健成長的投資指標處於低水準。投資成長低緩，將不利勞動生產力快速成長，恐對未來中長期經濟成長帶來負面影響，應思考如何激勵民間消費與投資。

有位理事表示，產業面臨的五缺問題若無法解決，則無法帶動投資；政府已提出諸多方案，期待加速落實。有位監事亦認為，五缺中的缺電問題，係影響投資的重要因素。另位理事則表示，解決投資不振問題，不能單倚靠貨幣政策。

參考來源:工商時報、聯合報

根據經濟日報報導，央行前任總裁彭淮南於今年2月25日任期屆滿後退休，原任副總裁的楊金龍於今年2月26日升任，本次為其第一次主持例行理監事會議，受到高度注目。

台灣是否調整利率，主要考量國際以及國內情勢，美國雖然於昨日再度升息一碼，新任主席偏向鴿派，市場預期今年升息步伐維持在三次，並未加快，台灣央行本次未升息在預期之內，今年上半年不升息機率高，下半年則看國際情勢而定。

根據上季的理監事摘要顯示，多位理事都認同，綜合國內通膨壓力、經濟成長、金融情勢，以及實質利率水準等貨幣政策的重要考量因素，基於當前通膨壓力及通膨展望溫和，經濟與金融前景存在不確定性，產出缺口仍擴大趨勢，且當前台灣實質利率相對多數國家為高，維持政策利率不變是妥適、穩健的決策。金融人士解讀，顯示央行認為不急著升息。

新總裁楊金龍在會後記者會上定調貨幣政策為「適度寬鬆」，他也澄清，絕對沒有以新台幣升值來取代升息。

根據經濟日報報導，楊金龍表示，沒有「楊金龍防線」，匯率維持動態穩定，新台幣實質有效匯率指數（REER）走勢趨貶，仍具有競爭力。

楊金龍表示，考量國內當前通膨壓力及通膨預期仍屬溫和，實質利率（-0.205%）水準在主要經濟體尚屬適中，以及國際經濟前景仍存在不確定性，今年國內經濟成長（GDP）2.58%，可能略低於上年的2.86%，且實際產出尚低於潛在產出。

央行理事會一致認為，維持現行政策利率不變，有助物價穩定、金融穩定，並協助經濟成長，目前重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持年息1.375%、1.75%及3.625%。

由於美國再度升息1碼，面對美國升息六次，台灣央行連續七季利率不變，是否有升息壓力？楊金龍回應，台美情況不一樣，利差雖然會影響資金流動，但升降息考量點不只考量利差，也包含物價展望、經濟成長、實質利率、產出缺口等，須通盤考量。

至於針對美國將對進口鋼鋁課重稅，央行總裁楊金龍說，美國為台灣鋼鐵最大、鋁製品第6大出口市場，對台灣鋼鐵業影響較大。他認為，若美中相互採行貿易保護措施，台灣將受最大衝擊。

根據中央社報導，楊金龍在理監事會議的會後記者會中指出，美國為台灣鋼鐵最大出口市場，去年出口美國鋼鐵金額約13億美元，占台灣鋼鐵總出口比重13.16%，若美國對進口鋼鐵加徵25%從價關稅，對台灣鋼鐵業將造成負面影響。

此外，美國為台灣鋁製品第6大出口市場，去年出口美國鋁製品金額4400萬美元，占台灣鋁製品出口6.15%，美國對進口鋁製品加徵10%從價關稅，對台灣鋁製品業衝擊相對輕微。

若美國對進口鋼鋁課稅進一步演變成美中貿易戰，對台灣經濟的衝擊更大。楊金龍指出，台灣的全球價值鏈參與程度高達67.6%，受美國針對中國的貿易保護措施的直接影響相當大，產出減額將達GDP的0.8%；若加上中國報復措施的影響，產出減額更將擴大至GDP的1.8%。

楊金龍表示，雖然台灣去年出口至美國的鋼鐵與鋁製品，產品總金額僅占台灣GDP的0.2%，但因美國是台灣鋼鐵製品最大出口市場，仍應關注後續影響，並向美方爭取豁免關稅。此外他示警，美國即將針對301條款調查結果發布報告，若引發美、中新一波衝突，相互採取貿易保護措施，台灣將因參與全球供應鏈程度深，受到最大的衝擊。

對於近期新台幣匯率強升，致使機械業滿手訂單，獲利非但未成長還遭匯率侵蝕，業者大呼吃不消。

根據工商時報報導，台灣機械工業公會理事長柯拔希昨日幫業者發聲，希望央行改變思維，兼顧金融及產業，啟動防禦性貶值，新台幣匯率更有彈性，否則這波新台幣升值，台股成外資的提款機。

去年初以來新台幣匯率升值8％以上，只有極少數廠商避險還認列匯兌收益，大多數機械業哀嘆今年首季本業獲利泰半被匯兌損失吞噬，讓柯拔希昨日在機械會員大會，忍不住再幫業者發聲。

柯拔希指出，依據財政部公布今年前2月台灣機械設備出口值約40億美元，年成長13.5％，他預估2018年機械業產值可比去年成長10％，最大變數是匯率。

柯拔希表示，他希望央行要改變思維，不能只管匯率，也要關心台灣企業。機械業是少數根留台灣的產業，政府要形塑讓企業不要出走的環境，一旦產業出走後就不會再回來。柯拔希指出，機械公會希望新台幣兌美元匯率維持在32-33元，他今年希望有機會拜會央行新任總裁楊金龍，說明產業面臨成本上漲、匯率升值等多重壓力的處境。

參考來源:經濟日報、工商時報、中央社

根據聯合報報導，彭淮南指出，金融市場參與者往往依據集中化訊息採取行動，因此多數人會基於同樣訊息，採取相似的投資操作。當外資集體匯入匯出，經常導致匯率過度反應，干擾經濟的正常運作。大國的貨幣政策會產生全球金融循環，導致跨國資本經常大幅移動，波及其他國家。

彭淮南表示，台灣是高度開放的小型經濟體，深受全球經濟金融波動的影響，有必要採行管理浮動匯率制度，而且在必要時實施一定程度的資本管理，才能保有貨幣政策的自主性，使台灣經濟穩健成長。

央行新卸任總裁交接儀式監交人、行政院副院長施俊吉致詞說，政治史上只有兩類人可在同一個崗位超過十年，一是威權統治時期的政治領袖，另一個就是彭總裁；彭總裁讓自己的專業以及新台幣不藍也不綠。

除了十四Ａ總裁，施俊吉說，彭淮南有更該被記得的五大理由。包括國民所得在彭淮南任內成長一倍、貨幣供給增加二點六倍擴大總體經濟規模、物價穩定、銀行體質轉強，以及新台幣兌美元匯率長年波動幅度低，有效保護台灣出口競爭力。

施俊吉說，這些攸關台灣經濟發展的建樹，是彭淮南該被懷念的理由，不管多久以後；這廿年來的作為，也證明彭總裁不是政府過客，而是國家棟梁。

彭淮南表示，央行的成績是國人的支持、長官的信任，以及全體同仁的共同努力，不是單靠個人努力所達成。他也感性地對央行同仁說，相信過去約一萬六千個工作天的共同努力，將是未來美好的回憶。

新任中央銀行總裁楊金龍昨（26）日則強調，未來央行兩大政策方向，一是打擊炒匯熱錢，二是對接軌國際先進潮流的金融科技採開放態度。

市場先前擔心近期亞洲央行高層異動潮可能造成金融波動，楊金龍昨則把打炒匯放在第一大政策方向，警告投機客勿輕舉妄動的意味濃厚。

新台幣昨升值7.1分，收29.235元的近三周高點，匯銀指出，去年以來至昨日，新台幣升值10.41％，低於主要競爭對手韓元的12.12％；但把時間拉近至今年以來，由於熱錢突襲，新台幣近兩個月升值2.1％，遠高於韓元的貶值0.27％，凸顯匯率穩定是楊金龍接任央行總裁後便最先要面臨的問題。

楊金龍強調，全球化帶來的影響持續在進行，不但影響實質面的供應鏈，更深深影響貨幣金融面。經驗顯示，資本移動（外資熱錢）不僅困擾小型開放經濟體如台灣的金融穩定，甚至是若干新興市場發生危機的導火線，「如何妥適因應資本移動對匯率、利率以及對金融穩定的衝擊，是很大的挑戰」。

楊金龍指出，貨幣政策無法也不應單獨擔負經濟發展的職責，須與財政政策、經濟政策（特別是產業政策）相互搭配，才能發揮最大效果；未來央行面對環境仍充滿挑戰，將在現有堅實基礎上繼續努力。

央行昨天舉行總裁交接，楊金龍在致詞時提出未來央行兩大政策方向。

針對金融科技開放，楊金龍認為，近年金融科技快速發展，雖目前對央行政策影響不大，但未來發展可能改變金融中介營運模式，甚至整個金融產業結構，對支付產業的基礎設施乃至貨幣政策傳遞的有效性，也都可能產生衝擊，進而影響貨幣穩定與金融穩定，因此將以開放的態度，接納新創意和新需求。

楊金龍表示，央行將善用監理科技來強化總體審慎監理，並透過大數據，甚至人工智慧等技術，協助更有效地預測和分析經濟金融狀況，也會嘗試以分散式帳本技術，尋求提升支付系統的安全與效率的可行性。

根據外媒報導，儘管經濟學家預估美國經濟成長動能至少持續至2020年，專家仍認為，美國中期經濟展望面臨不確定性，而美國經濟下行也是台灣新任央行總裁楊金龍五年任期內面臨的最大外部風險。

巴克萊銀行（Barclays）經濟學家謝涵涵表示，美國經濟復甦差不多已經走到最後階段，楊金龍任內遇到美國經濟衰退的機率頗高。楊金龍26日上任，是台灣20年來首位央行新總裁。

法國興業銀行（Societe Generale）經濟學家黃舒則說，楊金龍的最大挑戰可能落在中期，以模型來看，美國會在這段時間陷入衰退，考驗楊金龍是否有能力因應重大全球風險。

台灣央行新舊任總裁26日交接，楊金龍表示，資本移動是台灣經濟成長面臨的一大挑戰，為了刺激經濟成長，央行首重物價與金融穩定，但促進經濟發展不可能光靠匯率政策，必須連同財政、經濟政策多管齊下。

目前台灣經濟展望不錯，這與彭淮南於1998年亞洲金融危機期間接任央行總裁的情況截然不同，台灣政府官員將今年經濟成長預測上修至2.4%，經濟學家預期央行會在第4季將基準利率調高至1.5%。

謝涵涵說，台灣目前重貼現率為1.375%，逼近歷史低點，央行有升息的空間，特別是在其他國家央行邁向貨幣政策正常化之際，但因出口占台灣經濟產值的比率高達三分之二，匯率對台灣經濟的影響比利率還大。外匯交易員認為，去年新台幣對美元匯率飆升8.1%後，上半年新台幣升幅不致太大。

參考來源:聯合報、工商時報、經濟日報、綜合外電

根據經濟日報報導，國安基金雖未進場，但政府基金救市動作一波接一波，繼日前勞退及勞保基金撥款420億元進場投資台股，緊接著退輔基金也於日前啟動50億元資金 ，今日勞退基金107-1再度撥款420億元進場，合計近期進場的政府基金資金已達610億元。

勞退基金107-2的420億元標案，預計10月29日前截止收件，今年底前也有機會進場，挹助台股新資金活水。此外，政府四大基金中，還有退輔基金200億元、勞退107-1的280億元尚未撥款。

據了解，今日撥款的代操資金，主要是投資「台灣永續指數」成份股，委託資金達420億元，於今年4月完成招標，遴選七家業者代操，每家撥款60億元，但因台股處於萬點高檔，一直到今日才決定先撥款140億元進場。

獲選的七家投信業者分別是統一、復華、安聯、國泰、保德信、台新、群益。

根據台灣指數公司公告，台灣永續指數前十大成分股，依序有台積電（2330）、鴻海、聯發科、南亞、國泰金、富邦金、中華電、中信金、統一和台達電等大型權值股。

回測台灣永續指數2015~2017年間績效，指數總報酬率為29.2%，優於同期加權指數上漲28.8%，年化平均報酬率11.7%，也優於加權指數的11.4%。

媒體社論也指出，國安基金護盤不能失方寸。

根據經濟日報社論指出，在全球經濟走緩，以及受美股帶頭下跌影響，台股站上萬點345天後，已經跌破9,500點。在11月選舉前，政府顯現護盤的決心，除了公股行庫積極進場，國安基金也開會討論護盤時機。但我們認為，國安基金必須謹慎決定進場時機，不能躁進，否則不僅護不了盤，甚至加大股市的波動。

每當台股一有稍大的跌幅，特別是從高點下滑時，媒體與投資人就十分關注國安基金是否進場護盤，而財金部會首長也十分配合地強調國安基金隨時備戰，但這不是成熟資本市場應有的作為。

國安基金全名是國家金融安定基金，於2000年2月通過設置及管理條例，其設立目的是為因應國內外重大事件，以維持資本市場及其他金融市場穩定，確保國家安定，規模為5,000億元。依規定，能動用國安基金進入股票與期貨市場的條件，是因國內外重大事件、國際資金大幅移動，顯著影響民眾信心，致資本市場及其他金融市場失序或有損及國家安定之虞。因此，國安基金不是股市下滑的護盤基金，而是國家金融穩定的最終手段。

基於設立之目的，國安基金必須謹慎選擇時機，否則就無法維護金融安定。當然上述國安基金動用條件仍然需要判斷，因此有需要該基金管理委員會的審慎決定。

國安基金過去有六次進場，第一次在設立不久的2000年3月，事件為總統大選與大陸朱鎔基總理發表恫嚇言論。第二次進場時機為同年10月，當時新政府宣布停建核四、國際上又有網路泡沫破滅。第三次為2014年5月，因319槍擊事件後總統上任的政治紛擾。第四次為2008年9月的全球金融風暴所造成的恐慌。第五次是2011年12月歐洲主權債務危機，第六次是2015年8月的美國升息不確定性、亞洲貨幣競貶與經濟復甦趨緩。

這六次國安基金進場時，台股指數在5,860點到8,640點之間；進場時點股價指數，相對最近一次的高點的下跌幅度在15%到40%。其中，值得一提的是前二次進場，第一次當時股價指數還在8,640點，相對之前最近高點10,160點，下跌約15%。國安基金進場期間從3月16日到20日，雖然有使指數短期上升，然而之後股價就大幅下跌。第二次股價指數已下跌至6,000點左右、下跌40%，國安基金進場期間為10月3日到11月15日，然而整體股市仍呈現下跌，直到隔年9月底的3,600點。這二次進場共約投入1,700億元，也是最大幅度的金額，卻伴隨股市大跌的情況。

觀察國安基金六次進場所得的經驗，首先不能太早進場，例如第一次的8,640點，因指數仍處於相對高點，國安基金通常會購買大型股，在短期有支撐下，等同是讓大戶與機構投資人下車，也有可能吸引跟風的投資人進場套牢。而且國安基金在相對高點進場，若股價仍然下跌，則有可能讓市場信心進一步崩盤。

其次，國安基金進場條件是資本市場及其他金融市場失序或有損及國家安定之虞，因此不能股價有較大跌幅就進場，必須思考是否存在「失序或損及國家安定」的情境，例如：有眾多賣股票者賣不掉、股市資金大幅外流致股市成交量急凍、相對其他亞洲股市有超大跌幅，或股市大幅下跌牽動其他金融市場的恐慌。

再者，國安基金硬拉股價指數並不聰明，重點是在提供量能的補充，活絡市場動能。特別是面對未來可能更大的威脅，國安基金進場期間可能會拉長，在有限資源下，必須創造國安基金都在的印象。因此國安基金必須區分短期波動或是已經造成失序的狀況，避免短期波動就進場，否則等到真正有需要時，子彈有限或投資者不再相信，失去穩定股市最後手段的功能。執政黨、媒體、投資人都應該深刻瞭解國安基金的地位，成熟地看待國安基金進場的條件與時機。

參考來源:經濟日報

根據工商時報報導，前行政院長、新世代金融基金會董事長陳冲對現行政府政策提出五大建言，強調很多事情不必白費力氣，去替業者找投資標的、訂發展戰略。

陳冲的第一個建議是金管會應出面鼓勵及促成金融業與科技業者合作發展FinTech，由金融管風險，科技管創意，減少未來可能產生的危機，且銀行可以透過最近開放的100％投資創投子公司，去投資發展FinTech。

其次是台灣正努力強化防制洗錢，但目前都努力在不是重點的事上，美國以極高標準要求洗錢防制通報等，美國財政部都坦言美國是所有「髒錢」最後的目的地，即洗錢高風險地區，而台灣的國家風險報告應要先出爐，確定台灣是否是洗錢高風險區，哪些行業有較高洗錢風險，再確定必須強化的方向，不是都丟給金管會及金融業，也不是所有洗錢都是透過金融業及金融商品。

第三是金管會要落實產金分離，及強化金融公司治理，減少家族化的影響，陳冲認為，現行銀行法、證交法都有相關防範利害關係人交易及落實公司治理的規定，但若要真正作到產業負責人不能兼任金融業負責人，其實應該要修法明訂，目前算是便宜行事，用行政命令去規範，只是金融業者不願對主管機關興訟及申請釋憲，但如德國即未要求產金分離，只要求經營上要有限制。

第四是保險法應大幅修正，陳冲說：「台灣的保險法是一部很奇怪的法規」，將契約法與保險監理放在一起，全世界獨有，契約部分應獨立出來，讓業者與客戶自行去約定，否則如現行保險法契約部分明訂如保戶親簽保單、告知義務等，都不利未來保險科技的發展。

第五是金管會主委顧立雄正在傷腦筋的金融發展戰略方向，陳冲說「根本不必思考」，應讓金融業自己去想發展戰略，想成為跨國銀行的就去努力，想協助實體產業者就去找放款標的，新加坡及香港的銀行沒有自己的實體產業，一樣能發展出跨國性大銀行，日本早年讓銀行跟著企業到海外四處布局及併購，卻仍失敗，與其語言及市場國際化有很大的關係。

根據工商時報報導，10年前的9月15日，美國雷曼兄弟倒閉，進而引爆金融危機，不僅重創美國經濟與股市，全球經濟與金融市場也跟著遭殃。

戴利歐是在周二接受CNBC節目專訪時做以上表示。他說，他認為當前的景氣多頭處於「第7局（棒球共9局）」，並推斷經濟榮景應該還可以再持續約兩年。

戴利歐指出，2008到2009年的金融危機比較像1929到193兩年的經濟大蕭條，當前的經濟情勢比較像1935到40年代，因此下一個金融危機會緩慢醞釀，規模與經濟衝擊相對較小，反而社會與政治面的影響較大。

儘管景氣多頭估計還有兩年的光景，但戴利歐表示，股市上漲的空間已有限，投資人在操作策略上最好「採取守勢」。

他說：「對照一下現金與債券的投報率，股票的投報率看來差不多已到頂了，再漲的空間有限。」

戴利歐進一步說明指出，許多原本坐壁上觀的現金部位已經進行投資，加上美國企業減稅的利多題材幾已反映完畢，接下來兩年的美股投資情勢令人擔憂，「風險正與日俱增。」

時值金融危機10周年之際，許多媒體紛紛推出專題反省這十年間的變化。英國BBC便整理世界五大經濟體的現況。

根據英國BBC報導，在首大經濟體美國，前總統歐巴馬2009年宣誓就職，入主白宮。他在就職演說中提到：「經濟狀況堪憂，迫切需要我們採取大膽、果斷的行動。」

擔心金融機構過度依賴不良貸款，美國金融業的資產漸次蒸發，一個雷曼兄弟倒下去，更多同行業未能倖免。美國政府接手聯邦住房貸款抵押機構房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac），花1820億美元的天價贖救美國國際集團（AIG），國會還批准了7000億美元專款用於救助深陷泥潭難以自拔的銀行。

時任美國財長保爾森（Henry Paulson）甚至有了個綽號，「救贖先生」。聯邦政府開始大舉拋美元買債券，為經濟注入資金，6年內注資總共達4.5萬億美元。

就職後頭幾天，歐巴馬總統便簽署了復蘇法案，撥款8000億美元用於拯救行動並投資於基礎設施、教育、醫療和可再生能源。他說：「我知道此時此刻被視為在幫助銀行有多麼不得人心。「我是要讓那些銀行為得到的救助承擔全部責任。這次，首席行政官們將無法再用納稅人的錢來給自己付工資，或者買華麗的窗簾，或者乾脆開著私人飛機消失了。那種日子一去不返了。」

美國踏上了漫長的復蘇之路：數據公司Corelogic統計顯示，到2017年的10年裏，將近780萬套住宅被放貸公司沒收，專業術語叫「喪失抵押品贖回權」。

2008年1月到2010年2月間，730萬工作職位化為烏有，失業率徘徊在10%上下。經濟刺激迅速推高聯邦政府的預算赤字。國際貨幣基金組織（IMF）數據顯示，2009年美國聯邦預算赤字佔國民經濟總產值GDP的將近12%，2015年降到2.5%。失業率也回落到危機爆發前的水平。2012年，歐巴馬宣佈政府用於援助銀行的「每一分錢」都回收了。針對金融業專設的執法部門宣佈，迄今為止已經把251人送進了監獄，其中包括59位銀行家，但沒有一個是華爾街的公司首席行政官。

在次大經濟體中國，中國經濟對出口高度依賴，世界需求下降對中國意味著經濟降溫危險。因此，中國政府啟動了5850億美元的刺激計劃，相當於2008年GDP的12%，主要目標是推動基礎設施建設項目，同時採取擴張性貨幣政策以期刺激私人消費。

2007至2014年間，中國經歷了一段棘手的經濟轉型，增長腰斬，從14%跌到7%左右。同時，債務膨脹，達到國民生產總值GDP250%的高度。有些分析員和機構組織擔心這麼龐大的債務體量可能變成定時炸彈，觸發新一輪全球經濟危機。跟西方同業比，中國的銀行規模更大，利潤更豐厚。2008年，全球10大頂級銀行中只有2家是中國的，到了2018年，第一到第四名全部是中國的銀行。

在第三大經濟體歐盟，跟美國一樣，歐盟在2008年10月推出了令人目眩的拯救計劃，英國的贖救包總額近7000億美元，歐元區則超過2.5萬億美元。當年稍晚些時候，歐盟公布復蘇計劃，包括強力經濟刺激措施，金額超過歐盟總產值的1.5%。

對於那些已經深陷債務陷阱難以自拔的歐元區國家，包括希臘、愛爾蘭、葡萄牙、義大利、西班牙和塞浦路斯， 經濟下滑加上代價高昂的救贖行動無異於雪上加霜。為了獲得金融援助和支持，這些國家（除了義大利）的政府必須厲行及不得人心的財政緊縮政策。希臘的情況尤其糟糕，矛盾激化，緊張加劇，直至反緊縮抗議示威演變成暴力衝突。那段時間希臘的青年失業率高達60%。它幾度瀕臨被歐盟「除名」的絶境，最後有驚無險，維持了政局穩定，2018年8月救贖期終結，是歐元區裏最後一名。

國際貨幣基金組織說，歐元區銀行業整體仍較虛弱，預計今後幾年裏區內經濟增長將緩慢減速。

在第四大經濟體巴西，巴西時任總統魯拉2008年10月對全國發表講話，向民眾保證巴西將不會受到危機的衝擊。他信心十足地宣稱，美國的金融「海嘯」在巴西頂多就像「溫和的漣漪」。

巴西銀行業在避險文化引導下，最初確實躲開了美國次貸危機浪潮的衝擊。政府推出稅賦優惠和寬鬆財政政策，取得令人滿意的效果：2010年經濟增長7.5%，創24年來最高紀錄。魯拉總統2009年3月到英國倫敦參加二十國集團峰會（G20）時，也不失時機地抨擊了一下「白皮膚、藍眼睛的銀行家們」。不過，金融危機的衝擊波在巴西掀起的絶不僅僅是「溫和的漣漪」。巴西的工業必須艱難地掙扎才能維持競爭力；它們面臨著複雜的稅務體系、脆弱的基礎設施，以及美元貶值導致的本幣升值。

到2015年，巴西經濟從擴張變成緊縮，GDP負增長3.5%，政府財政赤字升到GDP的10%。同時，巴西作為2014年世界杯賽和2016年奧運會東道主，圍繞相關開支巨大的不滿與日俱增。2016年開春，局勢惡化到了極點，在接連爆發重大腐敗醜聞的背景下，魯拉的繼任者羅賽芙總統以違反預算法規之由遭國會彈劾罷免。

在第五大經濟體俄國，2008年最後幾個月，對全球需求疲軟的擔憂之甚，導致國際原油價格從每桶100美元跌到30美元以下，資源大國俄羅斯直接受衝擊。2009年，俄國GDP縮水7.9%，但油價止跌回升後又迅速反彈。原油和天然氣出口佔俄國聯邦預算收入的40%。

2011 - 2012年，俄國政府用這筆收入減少赤字、支付公共部門工資和退休金。2014年俄國出兵吞併克里米亞，招致國際制裁，2015年經濟負增長2.5%，之後國民實際可自由支配收入連續4年持續下跌。不過，2016年出現了轉機。在國際油價攀升的推動下俄國經濟局勢企穩，IMF專家認為俄國經濟「在油價下跌和制裁雙重打擊下表現出超乎預期的堅挺」。

即便如此，俄羅斯經濟部還是決定下調增長預期，基於多種因素，包括政府正凖備提高增值稅VAT稅率、中央銀行在收緊銀根，圍繞俄羅斯人口老齡化和退休養老金體系的可持續性的擔憂也是考慮因素之一。根據目前趨勢判斷，聯合國認為到2050年65歲以上的人口將佔俄國總人口的20%。

著名經濟學家陶冬也指出，金融風暴後這十年間，美歐採取不同的作法。

根據陶冬在周刊的評論指出，十年過去，在超寬鬆的貨幣政策簇擁下，金融資產價格大漲，但是實體經濟的復甦卻緩慢許多，而且不同國家的經濟增長前景也十分分歧。

美國經濟的復甦相對較快，力度較強，至今已經走出了戰後第二長的經濟擴張周期，消費需求旺暢、工資上漲加速、企業投資轉強，目前在全球經濟中，當屬佼佼者。與其它經濟體相較，陶冬認為美國做對了兩件事。首先是金融業出清。無論股價還是資本金，美國的金融業在雷曼事件後紛紛陷入困境，但是在超額流動性和嚴厲監管之下，美國的多數金融機構補充了資本金，重組了業務，降低了投資槓桿。金融乃經濟的血脈，金融穩定了，資金流通暢順了，經濟的元氣就有慢慢復甦的機會。

其二是以減稅為核心的供給側變革。與之前的財政刺激政策不同，特朗普的稅改意在降低企業營商成本，啟動民間投資的熱情。危機後的復甦前期，美國處在消費熱投資冷的狀態，企業部門熱衷於發債回購股票，對實體投資興趣不大，因為他們沒有感受到經濟已經展現出了可持續的改善。但是減稅之後，企業的投資熱情明顯高漲，這也進一步提高了勞工市場的熱度，工資增長加速，經濟增長前景強勁。

在結構性改革上，美國只是做了一點點，還有許多努力的空間，但是這已經足以引領世界潮流。與美國相比，歐洲的改革步伐邁得更慢。銀行在補充資本金上並不積極，只是將從ECB拆出來的超低成本資金用於購買國債、賺取利差。這樣賺錢是容易，但卻失去了改革的窗口期。南歐國家對加強財政紀律反應兩個極端，西班牙、葡萄牙在改善財政赤字上有進步，意大利選出了極端民粹主義勢力組成的政府聯盟，公開拒絕布魯塞爾的預算準則，拖了整個歐盟地區的後腿。至於法國、意大利為首的社保改革裹足不前，工會勢力尾大不掉。

美國和歐洲在金融海嘯後的最大差別，在於有無堅持市場出清（尤其是在金融業），讓市場價格在下行周期中放手一跌，讓企業和個人在危機中倒閉、破產。美國先做出清，再用減稅補元氣，加上其自身的科技創新能力，民營經濟引領了復甦的過程，而且步伐越邁越堅實。歐洲做到了價格調整，但是金融業改革姍姍來遲，拖累了整體經濟的有機復甦，唯有依靠歐洲央行連綿不斷的寬鬆政策來製造人為的增長。

中國經濟在金融海嘯後，出現了持續的增槓桿，而且不受監管的銀行表外信貸擴張大行其道。拉動經濟的主要動力來自公共財政和國企投資，部分專案投資效率低下，甚至無法回本。中國經濟也面臨著去槓桿的需要，也需要一個市場出清過程。更重要的是中國經濟需要結構性改革，需要重新激起民營投資的積極性。

參考來源:工商時報、英國BBC、綜合外電

根據工商時報報導，顧立雄15日被問及西進審核是否從嚴時，強調他不是這個意思；至於是不是對金融業已登陸和未登陸者思考不同的監理方式，顧立雄也說目前還沒有這樣的想法。

金融業者解讀，顧立雄的意思，應該是先前已評估認為投資大陸有利基、且已赴當地投資的金融業，由於可受惠開放政策有更多發展空間，可以正面看待，但不是對方提出開放政策，業者就閉著眼去投資，還是要回歸到思考本身利基和風險，評估市場時也不要過度集中，把雞蛋放在同一個籃子。

金管會官員指出，金融業是很競爭的行業，不僅是大陸，投資任何海外市場之前，業者都要慎審思考，監理機關決定是否放行前也都有一些考量標準，對於金管會來說，如果業者海外市場高度重疊，一樣有把雞蛋放在同一個籃子的風險，不僅對業者，對主管機關也是一樣。

顧立雄昨天針對大陸金融開放指出，大陸的金融市場已逐步成熟、也相當競爭，最近祭出的開放政策，是要廣邀外商參與大陸市場，台灣的銀行業參與市場時，也必須先知道自己的利基條件，像是對於已經登陸的台灣金融業者，這次大陸的金融開放措施能讓業者有大展拳腳的機會，金管會也持較正面的角度看待。

但顧立雄也提醒，銀行保險業要特別注意多元布局，不要把雞蛋放在同一個籃子，例如尚未在大陸布局的金融業者是不是因為開放就一定要前往大陸設點、投資，可能就要持較保留的態度，先評估本身的利基和風險各自為何，金管會將進行差異化管理。

顧立雄說，過去兩岸金融三會有「首長層級」會晤，現在較多是在「工作層級」的互動，如兩岸金融業分別在台灣與大陸設點，需要實際金融檢查，這方面持續在進行，期待雙邊金融監理機關以「互惠互利」前提下，展開溝通交流，對於落實金融監理會有所幫助。

針對大陸開放金融舉措，我國在大陸的金融發展需要政府作為強力後盾。

根據工商時報社論指出，大陸金融業務對外開放新政日前正式出爐，引起全球財經界高度聚焦。台資金融業尤其興致勃勃，普遍期盼能藉此大步發展在陸業務。甚至有台方重要金融業者公開呼籲，大陸這套開放金融新政，宜先對台資機構實行；其言下頗有志在必得意味。然而，我金融業如此強烈的在陸展業願望，仍需政府採取積極支持態度來作後盾，包括主動對陸方釋出金融善意，以換取陸方寬待我金融業。執政當局切莫再冷待大陸市場，以免耽誤我金融業在陸前程。

日前在大陸海南省舉行的「博鰲亞洲論壇」，是大陸中央向全球展現對外經貿全面開放新格局的盛會。大陸國家主席習近平在會上作主旨演講時宣示，未來大陸經濟實現高質量發展，必需在對外更加開放條件下進行，這是以實際行動推動經濟全球化。習近平同時表明，大陸將大幅度開放市場准入、創造更有吸引力的投資環境、加強知識產權保護、擴大進口等。

其中，開放市場准入，最有商機亦最受國際社會期待的部分，是大陸金融市場的擴大開放外資准入。在這件事上，本次博鰲論壇並沒讓人失望；因為中國人民銀行新行長易綱，隨即在會上端出12項金融開放舉措，成為本次論壇的一個亮點。

易綱這次發布的金融開放舉措，讓台資金融業感覺最「給力」的內容，是放寬或取消外資金融機構在陸持股限制，及擴大外資金融機構在陸業務範圍。譬如，取消銀行和資產管理公司的外資持股限制；放寬證券、基金、期貨、壽險公司外資持股比例到51％，3年後不再設限；不再限制合資證券公司大陸境內股東資格；外資保險公司經營範圍與陸資機構一致；鬆綁外資銀行業務範圍等等。

在這套開放新舉措影響下，台資金融業者普遍興致高昂、信心十足。因為兩岸同文同種，台資金融業者比其他外資機構更有條件與大陸社會深度結合；加上大陸國台辦最近公布了31條惠台措施，讓台資金融業者相信，陸方開放金融新政會對其「傾斜」。

其中，參加本次博鰲論壇的富邦集團董事長蔡明忠，在會上公開表示，希望大陸這項金融新政，能先對台資機構開放。其言下顯現了全力爭取大陸市場的企圖心。

總的來說，台資金融業前進大陸市場已有多年歷程，目前銀行、保險、證券、租賃、財務公司等業種在陸所設業務據點，總數已破百；惟其歷來整體經營績效起起落落、參差不齊。其原因除台資金融機構規模偏小，不易和陸資及其他外資機構競爭外，就是大陸以往政策面對外資金融業的束縛，同樣在制約台資機構。

如今，大陸中央既已宣布對外作全面金融鬆綁，則台資金融機構理應掌握契機，充分發揮經營長才，展現其促進兩岸經濟融合發展能力，以爭取大陸官方給予特殊政策支持。如陸方能優先批准台資金融機構控股，或增設分支機構等申請案件，則台資機構即可望在外資群體中脫穎而出。

但要取得這樣的優勢，仍需台方政府作後盾。直白地說，大陸官方願不願特別照顧台資金融機構，仍會看台灣當局態度而定。如果蔡政府依然忽視大陸市場，一味鼓勵台資金融機構發展「新南向」，另對待陸資金融機構也是若即若離、可有可無，那麼，大陸官方也不會心甘情願給台資金融業特殊優惠。應知大陸金融市場早已是外資機構雲集，競爭非常激烈，大陸官方要給特定外資機構優惠，一定會考量雙邊官方金融互惠關係如何。

蔡政府一直擱置「兩岸服務貿易協議」，至今已形同揚棄兩岸金融互惠，也耽誤了台資金融業在陸享受兩岸服貿協議特殊優惠的機會。雖然近來大陸國台辦的惠台措施，加上人民銀行的對外全面開放金融，對台資金融業而言，可以解讀為大陸單方面實現了兩岸服貿協議的金融優惠，但若政府態度不變，則台資金融業在陸能得到多少實質優惠，仍是疑問。

為台資金融業在陸發展前途著想，政府實應公開表明，全力支持台資金融業掌握大陸金融開放新商機，並認同兩岸服貿協議金融互惠精神，歡迎陸資金融業來台拓點展業，及願著手研議開放大陸民間來台投資金融資產。果能如此，則大陸官方可望寬待台資金融業，甚至讓其優先適用這次的金融開放新政。執政者有無這般胸襟，我們等著看。