根據聯合報報導，彭淮南指出，金融市場參與者往往依據集中化訊息採取行動，因此多數人會基於同樣訊息，採取相似的投資操作。當外資集體匯入匯出，經常導致匯率過度反應，干擾經濟的正常運作。大國的貨幣政策會產生全球金融循環，導致跨國資本經常大幅移動，波及其他國家。

彭淮南表示，台灣是高度開放的小型經濟體，深受全球經濟金融波動的影響，有必要採行管理浮動匯率制度，而且在必要時實施一定程度的資本管理，才能保有貨幣政策的自主性，使台灣經濟穩健成長。

央行新卸任總裁交接儀式監交人、行政院副院長施俊吉致詞說，政治史上只有兩類人可在同一個崗位超過十年，一是威權統治時期的政治領袖，另一個就是彭總裁；彭總裁讓自己的專業以及新台幣不藍也不綠。

除了十四Ａ總裁，施俊吉說，彭淮南有更該被記得的五大理由。包括國民所得在彭淮南任內成長一倍、貨幣供給增加二點六倍擴大總體經濟規模、物價穩定、銀行體質轉強，以及新台幣兌美元匯率長年波動幅度低，有效保護台灣出口競爭力。

施俊吉說，這些攸關台灣經濟發展的建樹，是彭淮南該被懷念的理由，不管多久以後；這廿年來的作為，也證明彭總裁不是政府過客，而是國家棟梁。

彭淮南表示，央行的成績是國人的支持、長官的信任，以及全體同仁的共同努力，不是單靠個人努力所達成。他也感性地對央行同仁說，相信過去約一萬六千個工作天的共同努力，將是未來美好的回憶。

新任中央銀行總裁楊金龍昨（26）日則強調，未來央行兩大政策方向，一是打擊炒匯熱錢，二是對接軌國際先進潮流的金融科技採開放態度。

市場先前擔心近期亞洲央行高層異動潮可能造成金融波動，楊金龍昨則把打炒匯放在第一大政策方向，警告投機客勿輕舉妄動的意味濃厚。

新台幣昨升值7.1分，收29.235元的近三周高點，匯銀指出，去年以來至昨日，新台幣升值10.41％，低於主要競爭對手韓元的12.12％；但把時間拉近至今年以來，由於熱錢突襲，新台幣近兩個月升值2.1％，遠高於韓元的貶值0.27％，凸顯匯率穩定是楊金龍接任央行總裁後便最先要面臨的問題。

楊金龍強調，全球化帶來的影響持續在進行，不但影響實質面的供應鏈，更深深影響貨幣金融面。經驗顯示，資本移動（外資熱錢）不僅困擾小型開放經濟體如台灣的金融穩定，甚至是若干新興市場發生危機的導火線，「如何妥適因應資本移動對匯率、利率以及對金融穩定的衝擊，是很大的挑戰」。

楊金龍指出，貨幣政策無法也不應單獨擔負經濟發展的職責，須與財政政策、經濟政策（特別是產業政策）相互搭配，才能發揮最大效果；未來央行面對環境仍充滿挑戰，將在現有堅實基礎上繼續努力。

央行昨天舉行總裁交接，楊金龍在致詞時提出未來央行兩大政策方向。

針對金融科技開放，楊金龍認為，近年金融科技快速發展，雖目前對央行政策影響不大，但未來發展可能改變金融中介營運模式，甚至整個金融產業結構，對支付產業的基礎設施乃至貨幣政策傳遞的有效性，也都可能產生衝擊，進而影響貨幣穩定與金融穩定，因此將以開放的態度，接納新創意和新需求。

楊金龍表示，央行將善用監理科技來強化總體審慎監理，並透過大數據，甚至人工智慧等技術，協助更有效地預測和分析經濟金融狀況，也會嘗試以分散式帳本技術，尋求提升支付系統的安全與效率的可行性。

根據外媒報導，儘管經濟學家預估美國經濟成長動能至少持續至2020年，專家仍認為，美國中期經濟展望面臨不確定性，而美國經濟下行也是台灣新任央行總裁楊金龍五年任期內面臨的最大外部風險。

巴克萊銀行（Barclays）經濟學家謝涵涵表示，美國經濟復甦差不多已經走到最後階段，楊金龍任內遇到美國經濟衰退的機率頗高。楊金龍26日上任，是台灣20年來首位央行新總裁。

法國興業銀行（Societe Generale）經濟學家黃舒則說，楊金龍的最大挑戰可能落在中期，以模型來看，美國會在這段時間陷入衰退，考驗楊金龍是否有能力因應重大全球風險。

台灣央行新舊任總裁26日交接，楊金龍表示，資本移動是台灣經濟成長面臨的一大挑戰，為了刺激經濟成長，央行首重物價與金融穩定，但促進經濟發展不可能光靠匯率政策，必須連同財政、經濟政策多管齊下。

目前台灣經濟展望不錯，這與彭淮南於1998年亞洲金融危機期間接任央行總裁的情況截然不同，台灣政府官員將今年經濟成長預測上修至2.4%，經濟學家預期央行會在第4季將基準利率調高至1.5%。

謝涵涵說，台灣目前重貼現率為1.375%，逼近歷史低點，央行有升息的空間，特別是在其他國家央行邁向貨幣政策正常化之際，但因出口占台灣經濟產值的比率高達三分之二，匯率對台灣經濟的影響比利率還大。外匯交易員認為，去年新台幣對美元匯率飆升8.1%後，上半年新台幣升幅不致太大。

參考來源:聯合報、工商時報、經濟日報、綜合外電

根據經濟日報報導，國安基金雖未進場，但政府基金救市動作一波接一波，繼日前勞退及勞保基金撥款420億元進場投資台股，緊接著退輔基金也於日前啟動50億元資金 ，今日勞退基金107-1再度撥款420億元進場，合計近期進場的政府基金資金已達610億元。

勞退基金107-2的420億元標案，預計10月29日前截止收件，今年底前也有機會進場，挹助台股新資金活水。此外，政府四大基金中，還有退輔基金200億元、勞退107-1的280億元尚未撥款。

據了解，今日撥款的代操資金，主要是投資「台灣永續指數」成份股，委託資金達420億元，於今年4月完成招標，遴選七家業者代操，每家撥款60億元，但因台股處於萬點高檔，一直到今日才決定先撥款140億元進場。

獲選的七家投信業者分別是統一、復華、安聯、國泰、保德信、台新、群益。

根據台灣指數公司公告，台灣永續指數前十大成分股，依序有台積電（2330）、鴻海、聯發科、南亞、國泰金、富邦金、中華電、中信金、統一和台達電等大型權值股。

回測台灣永續指數2015~2017年間績效，指數總報酬率為29.2%，優於同期加權指數上漲28.8%，年化平均報酬率11.7%，也優於加權指數的11.4%。

媒體社論也指出，國安基金護盤不能失方寸。

根據經濟日報社論指出，在全球經濟走緩，以及受美股帶頭下跌影響，台股站上萬點345天後，已經跌破9,500點。在11月選舉前，政府顯現護盤的決心，除了公股行庫積極進場，國安基金也開會討論護盤時機。但我們認為，國安基金必須謹慎決定進場時機，不能躁進，否則不僅護不了盤，甚至加大股市的波動。

每當台股一有稍大的跌幅，特別是從高點下滑時，媒體與投資人就十分關注國安基金是否進場護盤，而財金部會首長也十分配合地強調國安基金隨時備戰，但這不是成熟資本市場應有的作為。

國安基金全名是國家金融安定基金，於2000年2月通過設置及管理條例，其設立目的是為因應國內外重大事件，以維持資本市場及其他金融市場穩定，確保國家安定，規模為5,000億元。依規定，能動用國安基金進入股票與期貨市場的條件，是因國內外重大事件、國際資金大幅移動，顯著影響民眾信心，致資本市場及其他金融市場失序或有損及國家安定之虞。因此，國安基金不是股市下滑的護盤基金，而是國家金融穩定的最終手段。

基於設立之目的，國安基金必須謹慎選擇時機，否則就無法維護金融安定。當然上述國安基金動用條件仍然需要判斷，因此有需要該基金管理委員會的審慎決定。

國安基金過去有六次進場，第一次在設立不久的2000年3月，事件為總統大選與大陸朱鎔基總理發表恫嚇言論。第二次進場時機為同年10月，當時新政府宣布停建核四、國際上又有網路泡沫破滅。第三次為2014年5月，因319槍擊事件後總統上任的政治紛擾。第四次為2008年9月的全球金融風暴所造成的恐慌。第五次是2011年12月歐洲主權債務危機，第六次是2015年8月的美國升息不確定性、亞洲貨幣競貶與經濟復甦趨緩。

這六次國安基金進場時，台股指數在5,860點到8,640點之間；進場時點股價指數，相對最近一次的高點的下跌幅度在15%到40%。其中，值得一提的是前二次進場，第一次當時股價指數還在8,640點，相對之前最近高點10,160點，下跌約15%。國安基金進場期間從3月16日到20日，雖然有使指數短期上升，然而之後股價就大幅下跌。第二次股價指數已下跌至6,000點左右、下跌40%，國安基金進場期間為10月3日到11月15日，然而整體股市仍呈現下跌，直到隔年9月底的3,600點。這二次進場共約投入1,700億元，也是最大幅度的金額，卻伴隨股市大跌的情況。

觀察國安基金六次進場所得的經驗，首先不能太早進場，例如第一次的8,640點，因指數仍處於相對高點，國安基金通常會購買大型股，在短期有支撐下，等同是讓大戶與機構投資人下車，也有可能吸引跟風的投資人進場套牢。而且國安基金在相對高點進場，若股價仍然下跌，則有可能讓市場信心進一步崩盤。

其次，國安基金進場條件是資本市場及其他金融市場失序或有損及國家安定之虞，因此不能股價有較大跌幅就進場，必須思考是否存在「失序或損及國家安定」的情境，例如：有眾多賣股票者賣不掉、股市資金大幅外流致股市成交量急凍、相對其他亞洲股市有超大跌幅，或股市大幅下跌牽動其他金融市場的恐慌。

再者，國安基金硬拉股價指數並不聰明，重點是在提供量能的補充，活絡市場動能。特別是面對未來可能更大的威脅，國安基金進場期間可能會拉長，在有限資源下，必須創造國安基金都在的印象。因此國安基金必須區分短期波動或是已經造成失序的狀況，避免短期波動就進場，否則等到真正有需要時，子彈有限或投資者不再相信，失去穩定股市最後手段的功能。執政黨、媒體、投資人都應該深刻瞭解國安基金的地位，成熟地看待國安基金進場的條件與時機。

參考來源:經濟日報

根據工商時報報導，前行政院長、新世代金融基金會董事長陳冲對現行政府政策提出五大建言，強調很多事情不必白費力氣，去替業者找投資標的、訂發展戰略。

陳冲的第一個建議是金管會應出面鼓勵及促成金融業與科技業者合作發展FinTech，由金融管風險，科技管創意，減少未來可能產生的危機，且銀行可以透過最近開放的100％投資創投子公司，去投資發展FinTech。

其次是台灣正努力強化防制洗錢，但目前都努力在不是重點的事上，美國以極高標準要求洗錢防制通報等，美國財政部都坦言美國是所有「髒錢」最後的目的地，即洗錢高風險地區，而台灣的國家風險報告應要先出爐，確定台灣是否是洗錢高風險區，哪些行業有較高洗錢風險，再確定必須強化的方向，不是都丟給金管會及金融業，也不是所有洗錢都是透過金融業及金融商品。

第三是金管會要落實產金分離，及強化金融公司治理，減少家族化的影響，陳冲認為，現行銀行法、證交法都有相關防範利害關係人交易及落實公司治理的規定，但若要真正作到產業負責人不能兼任金融業負責人，其實應該要修法明訂，目前算是便宜行事，用行政命令去規範，只是金融業者不願對主管機關興訟及申請釋憲，但如德國即未要求產金分離，只要求經營上要有限制。

第四是保險法應大幅修正，陳冲說：「台灣的保險法是一部很奇怪的法規」，將契約法與保險監理放在一起，全世界獨有，契約部分應獨立出來，讓業者與客戶自行去約定，否則如現行保險法契約部分明訂如保戶親簽保單、告知義務等，都不利未來保險科技的發展。

第五是金管會主委顧立雄正在傷腦筋的金融發展戰略方向，陳冲說「根本不必思考」，應讓金融業自己去想發展戰略，想成為跨國銀行的就去努力，想協助實體產業者就去找放款標的，新加坡及香港的銀行沒有自己的實體產業，一樣能發展出跨國性大銀行，日本早年讓銀行跟著企業到海外四處布局及併購，卻仍失敗，與其語言及市場國際化有很大的關係。

根據工商時報報導，10年前的9月15日，美國雷曼兄弟倒閉，進而引爆金融危機，不僅重創美國經濟與股市，全球經濟與金融市場也跟著遭殃。

戴利歐是在周二接受CNBC節目專訪時做以上表示。他說，他認為當前的景氣多頭處於「第7局（棒球共9局）」，並推斷經濟榮景應該還可以再持續約兩年。

戴利歐指出，2008到2009年的金融危機比較像1929到193兩年的經濟大蕭條，當前的經濟情勢比較像1935到40年代，因此下一個金融危機會緩慢醞釀，規模與經濟衝擊相對較小，反而社會與政治面的影響較大。

儘管景氣多頭估計還有兩年的光景，但戴利歐表示，股市上漲的空間已有限，投資人在操作策略上最好「採取守勢」。

他說：「對照一下現金與債券的投報率，股票的投報率看來差不多已到頂了，再漲的空間有限。」

戴利歐進一步說明指出，許多原本坐壁上觀的現金部位已經進行投資，加上美國企業減稅的利多題材幾已反映完畢，接下來兩年的美股投資情勢令人擔憂，「風險正與日俱增。」

時值金融危機10周年之際，許多媒體紛紛推出專題反省這十年間的變化。英國BBC便整理世界五大經濟體的現況。

根據英國BBC報導，在首大經濟體美國，前總統歐巴馬2009年宣誓就職，入主白宮。他在就職演說中提到：「經濟狀況堪憂，迫切需要我們採取大膽、果斷的行動。」

擔心金融機構過度依賴不良貸款，美國金融業的資產漸次蒸發，一個雷曼兄弟倒下去，更多同行業未能倖免。美國政府接手聯邦住房貸款抵押機構房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac），花1820億美元的天價贖救美國國際集團（AIG），國會還批准了7000億美元專款用於救助深陷泥潭難以自拔的銀行。

時任美國財長保爾森（Henry Paulson）甚至有了個綽號，「救贖先生」。聯邦政府開始大舉拋美元買債券，為經濟注入資金，6年內注資總共達4.5萬億美元。

就職後頭幾天，歐巴馬總統便簽署了復蘇法案，撥款8000億美元用於拯救行動並投資於基礎設施、教育、醫療和可再生能源。他說：「我知道此時此刻被視為在幫助銀行有多麼不得人心。「我是要讓那些銀行為得到的救助承擔全部責任。這次，首席行政官們將無法再用納稅人的錢來給自己付工資，或者買華麗的窗簾，或者乾脆開著私人飛機消失了。那種日子一去不返了。」

美國踏上了漫長的復蘇之路：數據公司Corelogic統計顯示，到2017年的10年裏，將近780萬套住宅被放貸公司沒收，專業術語叫「喪失抵押品贖回權」。

2008年1月到2010年2月間，730萬工作職位化為烏有，失業率徘徊在10%上下。經濟刺激迅速推高聯邦政府的預算赤字。國際貨幣基金組織（IMF）數據顯示，2009年美國聯邦預算赤字佔國民經濟總產值GDP的將近12%，2015年降到2.5%。失業率也回落到危機爆發前的水平。2012年，歐巴馬宣佈政府用於援助銀行的「每一分錢」都回收了。針對金融業專設的執法部門宣佈，迄今為止已經把251人送進了監獄，其中包括59位銀行家，但沒有一個是華爾街的公司首席行政官。

在次大經濟體中國，中國經濟對出口高度依賴，世界需求下降對中國意味著經濟降溫危險。因此，中國政府啟動了5850億美元的刺激計劃，相當於2008年GDP的12%，主要目標是推動基礎設施建設項目，同時採取擴張性貨幣政策以期刺激私人消費。

2007至2014年間，中國經歷了一段棘手的經濟轉型，增長腰斬，從14%跌到7%左右。同時，債務膨脹，達到國民生產總值GDP250%的高度。有些分析員和機構組織擔心這麼龐大的債務體量可能變成定時炸彈，觸發新一輪全球經濟危機。跟西方同業比，中國的銀行規模更大，利潤更豐厚。2008年，全球10大頂級銀行中只有2家是中國的，到了2018年，第一到第四名全部是中國的銀行。

在第三大經濟體歐盟，跟美國一樣，歐盟在2008年10月推出了令人目眩的拯救計劃，英國的贖救包總額近7000億美元，歐元區則超過2.5萬億美元。當年稍晚些時候，歐盟公布復蘇計劃，包括強力經濟刺激措施，金額超過歐盟總產值的1.5%。

對於那些已經深陷債務陷阱難以自拔的歐元區國家，包括希臘、愛爾蘭、葡萄牙、義大利、西班牙和塞浦路斯， 經濟下滑加上代價高昂的救贖行動無異於雪上加霜。為了獲得金融援助和支持，這些國家（除了義大利）的政府必須厲行及不得人心的財政緊縮政策。希臘的情況尤其糟糕，矛盾激化，緊張加劇，直至反緊縮抗議示威演變成暴力衝突。那段時間希臘的青年失業率高達60%。它幾度瀕臨被歐盟「除名」的絶境，最後有驚無險，維持了政局穩定，2018年8月救贖期終結，是歐元區裏最後一名。

國際貨幣基金組織說，歐元區銀行業整體仍較虛弱，預計今後幾年裏區內經濟增長將緩慢減速。

在第四大經濟體巴西，巴西時任總統魯拉2008年10月對全國發表講話，向民眾保證巴西將不會受到危機的衝擊。他信心十足地宣稱，美國的金融「海嘯」在巴西頂多就像「溫和的漣漪」。

巴西銀行業在避險文化引導下，最初確實躲開了美國次貸危機浪潮的衝擊。政府推出稅賦優惠和寬鬆財政政策，取得令人滿意的效果：2010年經濟增長7.5%，創24年來最高紀錄。魯拉總統2009年3月到英國倫敦參加二十國集團峰會（G20）時，也不失時機地抨擊了一下「白皮膚、藍眼睛的銀行家們」。不過，金融危機的衝擊波在巴西掀起的絶不僅僅是「溫和的漣漪」。巴西的工業必須艱難地掙扎才能維持競爭力；它們面臨著複雜的稅務體系、脆弱的基礎設施，以及美元貶值導致的本幣升值。

到2015年，巴西經濟從擴張變成緊縮，GDP負增長3.5%，政府財政赤字升到GDP的10%。同時，巴西作為2014年世界杯賽和2016年奧運會東道主，圍繞相關開支巨大的不滿與日俱增。2016年開春，局勢惡化到了極點，在接連爆發重大腐敗醜聞的背景下，魯拉的繼任者羅賽芙總統以違反預算法規之由遭國會彈劾罷免。

在第五大經濟體俄國，2008年最後幾個月，對全球需求疲軟的擔憂之甚，導致國際原油價格從每桶100美元跌到30美元以下，資源大國俄羅斯直接受衝擊。2009年，俄國GDP縮水7.9%，但油價止跌回升後又迅速反彈。原油和天然氣出口佔俄國聯邦預算收入的40%。

2011 - 2012年，俄國政府用這筆收入減少赤字、支付公共部門工資和退休金。2014年俄國出兵吞併克里米亞，招致國際制裁，2015年經濟負增長2.5%，之後國民實際可自由支配收入連續4年持續下跌。不過，2016年出現了轉機。在國際油價攀升的推動下俄國經濟局勢企穩，IMF專家認為俄國經濟「在油價下跌和制裁雙重打擊下表現出超乎預期的堅挺」。

即便如此，俄羅斯經濟部還是決定下調增長預期，基於多種因素，包括政府正凖備提高增值稅VAT稅率、中央銀行在收緊銀根，圍繞俄羅斯人口老齡化和退休養老金體系的可持續性的擔憂也是考慮因素之一。根據目前趨勢判斷，聯合國認為到2050年65歲以上的人口將佔俄國總人口的20%。

著名經濟學家陶冬也指出，金融風暴後這十年間，美歐採取不同的作法。

根據陶冬在周刊的評論指出，十年過去，在超寬鬆的貨幣政策簇擁下，金融資產價格大漲，但是實體經濟的復甦卻緩慢許多，而且不同國家的經濟增長前景也十分分歧。

美國經濟的復甦相對較快，力度較強，至今已經走出了戰後第二長的經濟擴張周期，消費需求旺暢、工資上漲加速、企業投資轉強，目前在全球經濟中，當屬佼佼者。與其它經濟體相較，陶冬認為美國做對了兩件事。首先是金融業出清。無論股價還是資本金，美國的金融業在雷曼事件後紛紛陷入困境，但是在超額流動性和嚴厲監管之下，美國的多數金融機構補充了資本金，重組了業務，降低了投資槓桿。金融乃經濟的血脈，金融穩定了，資金流通暢順了，經濟的元氣就有慢慢復甦的機會。

其二是以減稅為核心的供給側變革。與之前的財政刺激政策不同，特朗普的稅改意在降低企業營商成本，啟動民間投資的熱情。危機後的復甦前期，美國處在消費熱投資冷的狀態，企業部門熱衷於發債回購股票，對實體投資興趣不大，因為他們沒有感受到經濟已經展現出了可持續的改善。但是減稅之後，企業的投資熱情明顯高漲，這也進一步提高了勞工市場的熱度，工資增長加速，經濟增長前景強勁。

在結構性改革上，美國只是做了一點點，還有許多努力的空間，但是這已經足以引領世界潮流。與美國相比，歐洲的改革步伐邁得更慢。銀行在補充資本金上並不積極，只是將從ECB拆出來的超低成本資金用於購買國債、賺取利差。這樣賺錢是容易，但卻失去了改革的窗口期。南歐國家對加強財政紀律反應兩個極端，西班牙、葡萄牙在改善財政赤字上有進步，意大利選出了極端民粹主義勢力組成的政府聯盟，公開拒絕布魯塞爾的預算準則，拖了整個歐盟地區的後腿。至於法國、意大利為首的社保改革裹足不前，工會勢力尾大不掉。

美國和歐洲在金融海嘯後的最大差別，在於有無堅持市場出清（尤其是在金融業），讓市場價格在下行周期中放手一跌，讓企業和個人在危機中倒閉、破產。美國先做出清，再用減稅補元氣，加上其自身的科技創新能力，民營經濟引領了復甦的過程，而且步伐越邁越堅實。歐洲做到了價格調整，但是金融業改革姍姍來遲，拖累了整體經濟的有機復甦，唯有依靠歐洲央行連綿不斷的寬鬆政策來製造人為的增長。

中國經濟在金融海嘯後，出現了持續的增槓桿，而且不受監管的銀行表外信貸擴張大行其道。拉動經濟的主要動力來自公共財政和國企投資，部分專案投資效率低下，甚至無法回本。中國經濟也面臨著去槓桿的需要，也需要一個市場出清過程。更重要的是中國經濟需要結構性改革，需要重新激起民營投資的積極性。

參考來源:工商時報、英國BBC、綜合外電

根據工商時報報導，顧立雄15日被問及西進審核是否從嚴時，強調他不是這個意思；至於是不是對金融業已登陸和未登陸者思考不同的監理方式，顧立雄也說目前還沒有這樣的想法。

金融業者解讀，顧立雄的意思，應該是先前已評估認為投資大陸有利基、且已赴當地投資的金融業，由於可受惠開放政策有更多發展空間，可以正面看待，但不是對方提出開放政策，業者就閉著眼去投資，還是要回歸到思考本身利基和風險，評估市場時也不要過度集中，把雞蛋放在同一個籃子。

金管會官員指出，金融業是很競爭的行業，不僅是大陸，投資任何海外市場之前，業者都要慎審思考，監理機關決定是否放行前也都有一些考量標準，對於金管會來說，如果業者海外市場高度重疊，一樣有把雞蛋放在同一個籃子的風險，不僅對業者，對主管機關也是一樣。

顧立雄昨天針對大陸金融開放指出，大陸的金融市場已逐步成熟、也相當競爭，最近祭出的開放政策，是要廣邀外商參與大陸市場，台灣的銀行業參與市場時，也必須先知道自己的利基條件，像是對於已經登陸的台灣金融業者，這次大陸的金融開放措施能讓業者有大展拳腳的機會，金管會也持較正面的角度看待。

但顧立雄也提醒，銀行保險業要特別注意多元布局，不要把雞蛋放在同一個籃子，例如尚未在大陸布局的金融業者是不是因為開放就一定要前往大陸設點、投資，可能就要持較保留的態度，先評估本身的利基和風險各自為何，金管會將進行差異化管理。

顧立雄說，過去兩岸金融三會有「首長層級」會晤，現在較多是在「工作層級」的互動，如兩岸金融業分別在台灣與大陸設點，需要實際金融檢查，這方面持續在進行，期待雙邊金融監理機關以「互惠互利」前提下，展開溝通交流，對於落實金融監理會有所幫助。

針對大陸開放金融舉措，我國在大陸的金融發展需要政府作為強力後盾。

根據工商時報社論指出，大陸金融業務對外開放新政日前正式出爐，引起全球財經界高度聚焦。台資金融業尤其興致勃勃，普遍期盼能藉此大步發展在陸業務。甚至有台方重要金融業者公開呼籲，大陸這套開放金融新政，宜先對台資機構實行；其言下頗有志在必得意味。然而，我金融業如此強烈的在陸展業願望，仍需政府採取積極支持態度來作後盾，包括主動對陸方釋出金融善意，以換取陸方寬待我金融業。執政當局切莫再冷待大陸市場，以免耽誤我金融業在陸前程。

日前在大陸海南省舉行的「博鰲亞洲論壇」，是大陸中央向全球展現對外經貿全面開放新格局的盛會。大陸國家主席習近平在會上作主旨演講時宣示，未來大陸經濟實現高質量發展，必需在對外更加開放條件下進行，這是以實際行動推動經濟全球化。習近平同時表明，大陸將大幅度開放市場准入、創造更有吸引力的投資環境、加強知識產權保護、擴大進口等。

其中，開放市場准入，最有商機亦最受國際社會期待的部分，是大陸金融市場的擴大開放外資准入。在這件事上，本次博鰲論壇並沒讓人失望；因為中國人民銀行新行長易綱，隨即在會上端出12項金融開放舉措，成為本次論壇的一個亮點。

易綱這次發布的金融開放舉措，讓台資金融業感覺最「給力」的內容，是放寬或取消外資金融機構在陸持股限制，及擴大外資金融機構在陸業務範圍。譬如，取消銀行和資產管理公司的外資持股限制；放寬證券、基金、期貨、壽險公司外資持股比例到51％，3年後不再設限；不再限制合資證券公司大陸境內股東資格；外資保險公司經營範圍與陸資機構一致；鬆綁外資銀行業務範圍等等。

在這套開放新舉措影響下，台資金融業者普遍興致高昂、信心十足。因為兩岸同文同種，台資金融業者比其他外資機構更有條件與大陸社會深度結合；加上大陸國台辦最近公布了31條惠台措施，讓台資金融業者相信，陸方開放金融新政會對其「傾斜」。

其中，參加本次博鰲論壇的富邦集團董事長蔡明忠，在會上公開表示，希望大陸這項金融新政，能先對台資機構開放。其言下顯現了全力爭取大陸市場的企圖心。

總的來說，台資金融業前進大陸市場已有多年歷程，目前銀行、保險、證券、租賃、財務公司等業種在陸所設業務據點，總數已破百；惟其歷來整體經營績效起起落落、參差不齊。其原因除台資金融機構規模偏小，不易和陸資及其他外資機構競爭外，就是大陸以往政策面對外資金融業的束縛，同樣在制約台資機構。

如今，大陸中央既已宣布對外作全面金融鬆綁，則台資金融機構理應掌握契機，充分發揮經營長才，展現其促進兩岸經濟融合發展能力，以爭取大陸官方給予特殊政策支持。如陸方能優先批准台資金融機構控股，或增設分支機構等申請案件，則台資機構即可望在外資群體中脫穎而出。

但要取得這樣的優勢，仍需台方政府作後盾。直白地說，大陸官方願不願特別照顧台資金融機構，仍會看台灣當局態度而定。如果蔡政府依然忽視大陸市場，一味鼓勵台資金融機構發展「新南向」，另對待陸資金融機構也是若即若離、可有可無，那麼，大陸官方也不會心甘情願給台資金融業特殊優惠。應知大陸金融市場早已是外資機構雲集，競爭非常激烈，大陸官方要給特定外資機構優惠，一定會考量雙邊官方金融互惠關係如何。

蔡政府一直擱置「兩岸服務貿易協議」，至今已形同揚棄兩岸金融互惠，也耽誤了台資金融業在陸享受兩岸服貿協議特殊優惠的機會。雖然近來大陸國台辦的惠台措施，加上人民銀行的對外全面開放金融，對台資金融業而言，可以解讀為大陸單方面實現了兩岸服貿協議的金融優惠，但若政府態度不變，則台資金融業在陸能得到多少實質優惠，仍是疑問。

為台資金融業在陸發展前途著想，政府實應公開表明，全力支持台資金融業掌握大陸金融開放新商機，並認同兩岸服貿協議金融互惠精神，歡迎陸資金融業來台拓點展業，及願著手研議開放大陸民間來台投資金融資產。果能如此，則大陸官方可望寬待台資金融業，甚至讓其優先適用這次的金融開放新政。執政者有無這般胸襟，我們等著看。

根據中國時報報導，央行20日例行性公布第2季國際收支統計，金融帳流出金額約合新台幣11.57兆元，為連續32季淨流出。由於比較歷任總統，蔡英文總統上任2年，金融帳淨流出高達1249.1億美元，折合新台幣3.8兆元，與馬英九總統上任前2年均為淨流入不能比，陳水扁總統上任前2年時僅蔡總統的零頭，也引來外界抨擊蔡政府「把錢逼走」功力狂勝扁馬兩朝。

就在外界對此抨擊聲浪高漲下，央行昨天罕見發出採訪通知，稱要由楊金龍親自說明國際收支淨流出數據，由於該數據已公布1周，央行此時才要回應，引來是否落後太久質疑外，更因相關議題過往僅由經濟研究處副處長、頂多到處長說明的慣例，央行由總裁親自上陣，也有違慣例。

是否受到府院壓力，被要求自清？面對媒體質疑，楊金龍斬釘截鐵表示「沒有」；之所以出面，是因央行過去說明都沒得到外界充分瞭解，所以借此機會有系統一次說完，如果下回公布國際收支疑慮未解，就不會再出來。

楊金龍表示，流出的資金可以配置在報酬率較高的國外資產，提高投資所得及國民可支配所得，在財富配置及金融全球化時代，充裕的國外資產可提供國內金融業者發展財富管理事業的基礎，提升金融產業競爭力。

央行政策與產業發展的關係也多被討論，央行近期更發布實證研究認為台幣升值難以推動產業發展。

根據聯合報報導，究竟新台幣升值可否帶動台灣製造業生產力及提升出口品質？央行發布最新實證研究發現，新台幣升值可能無法推動台灣製造業產業升級，甚至可能有負向影響。研究建議，不宜單以匯率政策做為推動產業升級的手段，建議朝向資本累積、貿易開放等長期結構性進行調整。

長期以來，國內對貨幣實質升值對生產力的影響方向看法不一，一派主張新台幣實質升值，可刺激廠商增加研發支出或進行技術改革，進而有利生產力提升。但另一派則主張，新台幣實質升值將壓縮出口廠商的利潤，反而降低投資及研發意願，最終不利生產力。

央行經濟研究處副研究員吳俊毅與三等專員林依伶對此進行實證研究，利用一九八六年第一季至二○一六年第四季資料，依不同樣本期間及升貶值期間，進行生產力與新台幣實質有效匯率間的資料分析，採取計量方法探討長期影響台灣生產力的因素，並檢視新台幣實質有效匯率變動對生產力的影響。

實證結果發現，新台幣實質升值對總要素生產力或勞動生產力的影響皆不顯著；反之，新台幣貶值時，則明顯有利兩種生產力的提升；新台幣實質升值可能無助帶動台灣製造業生產力及提升出口品質。

研究指出，資本累積增加對總要素生產力指數（TFP）或勞動生產力有重要的帶動效果，建議政府宜積極排除投資障礙，以營造良好的投資環境，並可擴大科技專案規模、協助中小企業與學研機構合作以加強研發，做為產業生產力提升的基礎。

研究表示，貿易開放度提高有助提升生產力，若政府能制訂更為自由與開放的貿易與產業政策，將有助廠商引進國外先進製程與創新思維，優化生產要素的資源配置，促進生產力的提升與產業升級。

對於央行大動作對金融帳連續淨流出的問題，交大財金系葉銀華教授認為要從台灣特性進行全面分析。

根據葉銀華教授在聯合報的社論指出，中央銀行日前公布今年第二季國際收支，其中金融帳連續卅二季淨流出，累計金額逾十一兆元，成為熱門話題。對此，央行楊金龍總裁特別召開記者會指出，台灣經常帳順差，可解釋為台灣從海外賺到錢，而這些錢需要有去路，但國內缺乏合適的投資標的，國人和壽險業只好投資海外，帳上便呈現金融帳淨流出。這些現象並非台灣獨有，瑞士、新加坡金融帳流出的持續期間比台灣還長。

央行總裁的說明未有不對之處。在經常帳順差下，金融帳淨流出可舒緩台幣升值的壓力。當然不能僅專注於此，否則會令人想起二○○八年全球金融海嘯，一家雷曼兄弟公司破產，就讓台灣曝險達八百億元的慘痛經驗。雖說很多先進國家有金融帳淨流出，但其成因與影響可能不盡相同，因此不能只分析金融帳淨流出的表象，必須針對台灣特性進行全面分析。

首先，當然要分析台灣的資金供需情形。今年七月台灣銀行體系（央行稱為其他貨幣機構，包括：本國銀行、外國銀行在台分行、基層金融、郵政公司）的存款總額四十一點四兆，放款約廿七兆，央行以定期存單收回七點八兆，約有六點八兆資金必須尋找出處。

資金寬鬆使得台灣銀行業的存放款利差（放款存款利率之差）大幅下降，二○○三年底存放款利差為二點六三％，今年第二季只剩一點三四％（平均放款利率為一點九％，存款利率○點五六％）。存放款利差大幅下降，造成扣除相關費用後，銀行可能無法抵抗未來風險與不確定性，亦即銀行低估風險，更不用說對股東帶來合理報酬。而且放款殺價競爭，信用風險高，我擔心的是上述放款行為是否能抵擋未來升息所造成的風險衝擊？

其次，由於銀行資本適足率必須符合巴賽爾協定的「國際規範」，嚴謹計提風險性資本，在低利差與報酬的環境下，自然限縮銀行吸收存款的意願。此時人壽保險業透過銀行通路賣保單，民眾大量資金購買儲蓄型保單，藉以獲取高於存款利率的報酬，又可獲得保險給付的免稅優惠。使得這十幾年來，台灣壽險業資產快速成長，從二○○四年僅為五點六兆，增加到今年六月廿五點九兆。

由於投資國內債券型商品，不僅市場胃納不足，而且報酬率又低，使得國外投資成為壽險公司必要的選擇，藉以獲得較高避險前的報酬。同時，國外投資比較能夠提供長期的金融商品，搭配壽險公司發行的長期保單，藉以達到資產與負債存續期間的配合。上述發展，使得壽險業國外投資已佔可運用資金的六十五％；再加上，民眾購買海外有價證券與投資型保單，都促使台灣金融帳連續淨流出的現象。這些的投資活動，令人擔憂壽險公司偏低的淨值比率是否足以抵抗量化寬鬆政策退場所造成的衝擊？

凡事必有因，又環環相扣！雖然大家看似無辜，金融風險卻迅速累積中，但容易被忽略。金融帳連續淨流出有著深遠的隱憂，中央銀行的貨幣政策應有值得討論之處，而且主管機關對於銀行間殺價競爭與風險定價政策，應加強關注。再者，未來壽險公司在金融不穩定的影響下，有關財務透明、資本適足性都是主管機關與壽險業必須嚴肅以對的課題。

參考來源:中國時報、聯合報

根據經濟日報報導，金管會19日公布鼓勵金融整併政策，將提供放寬金控首次投資持股規定，及彈性資本計提兩大誘因，且對於金控及銀行到海外併購，首度提供資本計提誘因，將有助金控及銀行打亞洲盃或國際盃。

至於海外併購資本計提誘因，是否包含大陸？金管會銀行局副局長莊琇媛表示，會納入考慮。

金管會昨天公布增加金融機構整併誘因政策，明訂具體誘因、條件及相關遊戲規則，誘因方面主要有兩大項。

包括第一，金控首次投資持股從25%降至10%，不以合意為前提，但需提出整併不成時，限期退場方案。

第二，提供資本計提誘因，金控及銀行都可適用。金管會銀行局副局長莊琇媛表示，依規劃，未來啟動併購的金控或銀行，資本需求都只要原本的20%即可，例如，自有資本原本可能需要100元，提供誘因後，降至只需要20元。

依現行規定，金控或銀行轉投資金額，都須從自有資本中扣除，所有自有資本需求會上升，資本適足率會因此下降，讓金控或銀行面臨增資壓力，提供誘因後，資本需求將只有原本的20%，可降低增資壓力，大大提高金控或銀行併購意願。

值得注意的是，金管會昨天公布的政策中也明白指出，國外併購也適用這項資本計提誘因，此舉將有助金控或銀行打國際盃。

過去金管會為鼓勵金融業打亞洲盃，也曾對保險業到海外併購，提供資本適足率計算誘因，這次則是首度對金控、銀行海外併購，提供資本計提誘因。

金管會也提出六大鬆綁方向。

根據聯合報報導，金管會發布「金金併」鬆綁六大規定。金管會強調，適格申請人（買家）必須符合企業社會責任良好，金融業者若社會形象不佳不宜進行併購。此外，為鼓勵金控業者打國際盃，金管會也放寬「金金併」資本計提優惠，不只併購國內金融業，併購國外金融業也有資本計提優惠；至於「國外」是否包括中國大陸，還要再討論。

金管會銀行局表示，「金金併」鬆綁有六大重點，首先是適格申請人必須是經金管會核准設立的金控及銀行，沒有大股東適格性審查問題，但排除財政部具公股管理權者（公股及泛公股金融機構），買家須具備「資本充實、經營能力佳、有國際布局發展能力及企業社會責任良好」。媒體追問何謂「企業社會責任良好」？官員表示，若金融業社會形象不佳、或曾有作為對社會造成負面影響就不宜。

官員說，第二個重點為，被投資對象包括國內金控、銀行、保險公司及證券商，但排除公股及泛公股。第三、首次投資須超過百分之十，且「不以合意」為前提，投資人須提出整併計畫不成時，明確限期的退場方案。第四、首次投資須採公開收購，小股東也有機會出售股分。

第五、必須限期完成整併。金管會表示，為避免整併時間過長，影響金融市場穩定性，申請人須承諾在核准後一定期限內完成整併。參酌過去合併案例，三年為合理期間；官員指出，核准投資函將載明自核准日起三年內完成整併，若無法依核准期限完成整併，除經主管機關核准外，須在期限內釋出持股。

金管會表示，「金金併」完成整併是指投資與被投資金融機構做成合併決議，或將被投資金融機構納入成為具有實質控制力且持股超過百分之廿五的子公司，完成整併後才能申請轉投資另一家金融機構。

最後，「金金併」將提供資本計提打二折的誘因，也就是投資一百億元，資本僅需求廿億元，避免金控買家的資本適足率因此降低。官員說，「金金併」資本計提優惠適用海內外併購案，但是否包括投資大陸金融業，須等公聽會時聽取大家意見。

參考來源:工商時報、經濟日報、聯合報

根據工商時報報導，顧立雄同時提出三大限制，一是僅限金控發動，不允許大股東或其他產業操盤；二是僅限民民併，不觸及民公併、公民併或公公併，因此如台新金要併彰銀，或公股金控間合併，不在這次開放範圍；三是一次鎖定一家，不得到處插旗，否則金管會將會「關注」。

顧立雄先前即公開表示，國內銀行、保險、證券等家數過多，希望鼓勵金融整併，同時也曾說過，不鼓勵產業對金融進行非合意併購，但若是金控發動的金金併，則可以考慮。

金控法現行規定，金控投資是以持有子公司為目的，且必須持股逾25％，最寬鬆時是第一任金管會主委龔照勝，祭出金控首次持股只要5％，且優質金控申請隔日自動核准，可在市場上發動「突擊」，但因出現「二次金改弊案」，後來的歷任金管會主委多數主張合意併購，即使不反對非合意併購，金控首次持股多半要求25％以上。

前金管會主委曾銘宗時期曾重新開放金控申請非合意併購，但首次持股門檻拉高到51％，若有公司派反抗，成功機率就會降低，因此過去也有失敗案例。

這次顧立雄則將開放金控首次申請持股只要10％，即是以大股東適格性審查作為新門檻，同時若Ａ金控要併購Ｂ銀行，其金控旗下子公司或關係企業已經先持有Ｂ銀行到9％多，再由金控申請跨過10％門檻，顧立雄說：「好像現在很多人都玩這種遊戲，不是嗎？」即無法禁止，但會從委託書等方面去控管，避免有人規避10％的審查。

且這次規範的都是「非合意併購」，顧立雄說，「合意併購有什麼好規範」，鼓勵民營金控申請公開收購跨過10％門檻即算插旗成功，先投資看看，之後再想辦法在一定時間內拉高持股到25％、甚至是100％。

但是顧立雄也排除爭議性較大的公公併、公民併，只讓民民併先行，且併不成的金控必須提退場機制，即一定期限內如無法拉高持股至控制性股權的標準，就必須出售股票。

對於金管會的新措施，多數金控都表示「樂觀其成」。

根據工商時報報導，國泰金控總經理李長庚表示，有政策引導，會讓「想發酵的案子真的發酵」，即成局機率會比現在更高；第二是若用公開收購，10％比25％更容易成功；第三是10％參股好比試婚，可有各種合作可能，促成未來完全合併。

台新金控也表示「歡迎」，認為新法規將有利併購計畫；但也有金控不敢表達意見，擔心外界會猜測其有併購意圖；還有金控表示，10％距離子公司的25％或50％持股仍有一段距離，若公司派頑強抵抗，失敗機率仍高。

依據金管會統計，到今年3月底，國內16家金控資本適足率都在法定的100％以上，甚至有公司在140～170％以上，作為投資依據的雙重槓桿比率，法定要求不得逾125％，現在所有金控都在120％以下，甚至不少公司都僅100％出頭，有極大的能量可併購。

李長庚表示，對顧立雄的政策「樂觀其成」，強調有政府政策引導，會讓合併案更容易發酵，台灣金融市場仍存在銀行家數過多、規模不夠大的問題，金管會若允許10％參股、試婚式的投資，有助提高併購成功率，且這就是自由競爭的市場，法規開放後，就是各憑本事。

先前如新光金併購元富證，即是新光金先申請16％持股，之後為符合子公司定義，再申請提高持股到25％，後又因增資比重下降，再次申請拉高到33％，之後就雙方先合作，到今年新光金才宣布以換股取得元富證100％股權，愛情長跑12年才完成併購。

金管會前主委、立委曾銘宗表示，我國金融市場零散、家數太多，支持金融整併的方向，但首次參股門檻太低，會衍生很多風險和後遺症，只要開放敵意併購即可，不需要放寬。

根據聯合報報導，「現在25%的門檻我都認為偏低，」曾銘宗說，參股門檻太低，真正完成併購的時間會拉長，期間容易衍生內線交易、炒作等不必要的風險，公司派的反撲也會造成紛擾，影響金融穩定。國內外金融市場瞬息萬變，併購時間拉長，變數就增加，併購者屆時「吃不下去也吐不出來」，問題更多。

曾銘宗說，併購者要夠大，財務能力要夠強，才能順利完成併購，如果門檻低、太容易發動併購，財務能力不足者也發動併購，併購不易成功，反徒增紛擾。

曾銘宗舉例，當年開發金要併金鼎證，持股近五成也吃不下去。金融整併要推動，但不需要降低門檻，只要開放讓財務能力足夠的併購者發動敵意併購即可。

相關專家學者也認為新措施有助推動金融整併。

根據聯合報報導，行政院研議降低金控首次投資門檻，中經院董事長胡勝正表示，如果參股門檻降到10%，只要董事會同意就可發動併購，有助推動金融整併，對我國整體金融環境有正面助益。不過，新規定不應排除公股金融，應該一體適用。

政大金融系教授殷乃平表示，門檻降低使併購更方便，台灣金融環境惡化，競爭激烈，金融業挑戰多，併購是遲早的事，推動金融整併有其必要性。不過，開放非合意併購且門檻低，併購案必然增加，未來市場將「波濤洶湧、十分熱鬧」。

殷乃平說，過去訂定25%的門檻，是希望併購者持股多，讓併購較順利，但目前分散持股的狀況很普遍，降低門檻可加速併購進行。發動敵意併購免不了公司派會有所防衛及反制，主管機關應對敵意併購的行為訂定更多規範，保障小股東的權益。

參考來源:工商時報、聯合報

根據工商時報報導，金融總會在白皮書提出的金融業八大挑戰，一是面對國內外銀行經營難題的環伺，有賴政府持續重視整體發展。二是信託法及監護制度未與時俱進修訂，無法擴大照顧高齡族群的功能。

三是國際金融業務經營資格受限，無法提高專業票券商的資金調度功能。四是面對國內外金融環境激烈競爭，證券市場IPO家數及交易金額衰退，例如上市、上櫃及興櫃IPO家數2017年為98家，較2016年大減22.8％。

第五是期貨交易過度集中於台指相關商品，期貨動能容易受到證券市場成交量的增減影響。六是台股基金規模衰退，基金產品線發展趨近飽合，境內外基金發展差距大，不利區域理財中心發展。金總並列舉，過去十年台股基金規模已從2007年時的5千億元，減至2017年的1,800億元。

第七是台灣投資環境未改善前，壽險資金無法在國內充分運用。八是綠色保險推動速度緩慢，難以因應發展綠能產業及綠色經濟的需要。

就此八大難題，金融總會也在最新的建言白皮書提出六大主軸，包括「擴大金融市場」、 「活絡資本市場」、「金融支援高齡需求」、「推動金融科技發展」、「調適金融監理法規及相關制度」及「健全國內金融稅制」，力求解決上述問題。

本次金總白皮書也提出金融業和總體經濟、就業市場最新分析，其中，由於保經、保代人數大幅減少，整體金融業就業人口從2016年的85萬4,644人減至2017年的82萬4,282人，是近五年首度衰退；在平均薪資方面，除了證券業月薪增加，銀行、保險業則呈減少之勢。

金總在白皮書中有關健全金融稅制，共提出七大項稅制建議，包括推動TISA新增投資特別扣除、提高備抵呆帳列費用限額，降低權證避險及選擇權的交易稅率等。

根據經濟日報報導，金總表示，香港、新加坡、日本、美國、英國、法國、德國等，皆未對權證造市或避險交易課證交稅，其中香港權證市場交易活絡，成交量每日平均可達股票市場約25%-30%。去年我國權證市場成交值占全體證券市場僅2.41%，差距非常大。

券商公會不斷力促政府調降權證稅率，如果券商依規定造市從事權證避險交易的證交稅率，從現行千分之3降至千分之1。預估降稅後權證成交金額占比將上衝至5%；業者表示，權證交易從2014年至今都沒有再成長，若權證發行商退出市場，對投資人與市場都是傷害。

金總白皮書七大稅制建議包括：第一，建立台灣個人投資儲蓄帳戶（TISA）機制，新增每人每年2.4萬元投資特別扣除額，與儲蓄投資特別扣除全年合計以27萬元為限。第二，提高所得稅法備抵呆帳列費用限額，以鼓勵銀行業提列備抵呆帳，強化授信品質。

第三，券商依規定造市從事權證避險交易的證交稅率，從現行千分之3降至千分之1。第四，為促進選擇權市場商品發展，選擇權法定稅率區間由現行千分之1至千分之6，調整為百萬分之1.25至千分之6。

第五，建議財政部重新檢視100年4月20日函釋，放寬在金控連結稅制下，相關的股份基礎給付行為，若金控集團已依IFRS 2規範認列費用時，應可在申報營所稅時列報薪資費用。

第六，放寬境外所得納稅憑證的認定範圍。第七，建議財政部將保險經紀人與保險代理人書審純益率及書審營業額，調整為一致。

財政部也回應，原則同意降低權證避險證交稅。

參考來源:工商時報、經濟日報

根據工商時報報導，金管會主委顧立雄上任一個多月以來，面臨的最大挑戰是什麼？顧立雄23日在立法院財委會說：「我面臨的挑戰，最大的還在我桌上，就是整個金融業發展方向」。他強調目前面臨「爆不停」的金融疏失，個案如何有效監理及整體金融業未來發展方向，仍需要時間沈澱、好好思考。

對於上任以來面臨最大挑戰，顧立雄說，最大的一個目前還在他桌上，即是訂定未來金融業發展方向，同時又要維持金融秩序穩定。

顧立雄回應，他上任後最急迫要推動的三任務，第一是推動金融科技創新條例完成立法，與後續如何落實，及金融科技創新園區的規畫與落實；二是執行金融監理差異化管理；第三是強化公司治理，如何在上市櫃及金融業，透過各方面獎勵及手段，真正讓此文化滲透到各層面。

對於首要推動的四大法規，顧立雄表示是：目前已送到立法院的金融科技創新條例；研議提高罰度的銀行法修正案；評估要與時代接軌、修正相關保險定義的保險法修正案；要與公司法融合的證交法修法案，除第一案之外，其他都還在金管會內部作業及評估中。

面對曾銘宗詢問若要給金管會1,000多位員工一句話，顧立雄說：「專業夠，但希望以更開放的心胸去面對未來的挑戰」；給金融業的一句話則是：「落實所有內部應遵守的事項，然後思考全方面臨挑戰應有的發展」，期許金融業不要流於形式，要用實質落實的心態去面臨各個挑戰。

對於社會風行的三件事:比特幣、P2P及群眾募資平台。顧立雄決定再容忍一段時間。

根據工商時報報導，有三件事，金管會主委顧立雄決定再容忍一段時間。顧立雄23日在立法院財委會表示，對於比特幣、P2P及群眾募資平台，只要不涉及金融法規或刑責，金管會都會先暫時觀望、容忍，不會馬上立法納管。

顧立雄說，群眾募資平台若是用回饋或捐贈型式，不要涉及有價證券募集、投資就會再觀察；P2P lending（Peer-to-Peer，網路借貸平台），其借款業務只要不涉及吸金與銀行法，也就不在金管會監理範圍。

同樣的，比特幣若不是違法吸金或詐欺，未涉及到有價證券層級，金管會就是視他為虛擬商品，以商品交換商品，並不違法。

顧立雄強調自己未來在金融監理沙盒也是這種態度，即對金融新科技及技術的可行性及市場性，會選擇先觀察一段時間，不會一下子去就判斷是否屬於金融產業、要修什麼法規。

今年9月8日接任金管會主委的顧立雄，已多次表明對於金融科技創新會有較多的想法及作為，除了會積極推動亞洲大陸法系國家第一個金融監理沙盒法規，即金融科技創新條例立法完成外，也會考慮後續的金融實驗及配合修法的過程；另外顧立雄也積極規劃金融科技創新園區落腳台北市，以推動金融科技創業者的群聚效應。

以往政府官員對於比特幣多半視為未合法商品、投機商品、風險性極高的商品等，顧立雄則強調，若比特幣未涉及違法吸金或詐欺，未觸及到證交法有價證券的規定，則金管會沒有既定立場，就是視比特幣為虛擬的商品，如日前有蛋糕店接受比特幣付款，顧立雄說就是視為「以物易物」，只要沒有觸法，金管會「暫時會以比較容忍或觀望的態度」。

觀望是不是就代表不會協助發展？顧立雄反問：「這些科技業者做這些事時，有希望我們（金管會）去發展他嗎？有哪個需要我去發展？」即政府在金融科技研發或嘗試初期，暫時不要加以限制，即是最好的發展環境。

所以顧立雄說，只要不觸及刑責、罰鍰，他對比特幣、P2P平台及群募平台都是先容忍、觀望，未來發展到一定程度，再來看是否要修法等問題。

根據工商時報報導，3月19日易綱接替周小川出任新一屆行長時，因他為中共中央候補委員，市場相當關注人行的黨委書記人選，在昨日郭樹清接任黨委書記消息證實後，基於他同時是中國銀行保險監督管理委員會（下稱銀保監）黨委書記、主席，讓這項任命頗堪玩味。

日本產經新聞分析，大陸國家主席習近平在其推動的黨和國家機構改革中，正不斷加強黨在指導重要政策的方向性。此一安排也體現出習近平在金融政策方面，有意加強黨的絕對權。而這項最新的人事安排乃是配合正在進行的金融監管體制改革的需要。目前大陸金融監管格局已從過去的人行、銀監會、證監會、保監會主導的「一行三會」，升級為國務院金融穩定發展委員會、人行、銀保監、證監會的「一委一行兩會」。

不過，由郭樹清兼任人行黨委書記，一般認為與他久經歷練也有絕對關係。去年，郭樹清離任山東省長，接替已年滿65周歲的前銀監會主席尚福林。履新3天，他在大陸國新辦記者會上表示，金融亂象的產生，很大程度上是源於監管制度缺失。緊接著，銀監會開展各種風控責任落實等專項治理工作。

在擔任山東省省長之前，郭樹清於1998年7月出任貴州省副省長，此後先後擔任人行副行長，建設銀行董事長、黨委書記（期間兼任信達資產黨委書記），證監會主席、黨委書記，山東省委副書記，副省長等職，任職經歷頗為豐富。

今年3月，大陸國務院機構改革方案公布，其中一項就是整合銀監會和保監會的職責，整合成新的國務院直屬部門「銀保監」。21日，郭樹清被任命為首任銀保會主席，昨日，人行官網更新資料，顯示郭樹清同時擔任人行黨委書記。

大陸金融監管核心單位新人事安排引發外界關注。分析認為，大陸官方不斷地快速進行人事調整，不僅由專業人士出任技術官僚等高階職務，也意味著大陸將在金融監管體制整頓上採取大行動。

證券時報報導，郭樹清身兼銀保監和人行「一把手」要職，代表了金融監管領域的改革將不僅止於銀監會和保監會的合併，後續還將有大動作。人行內部人士稱，「大陸的金融監管體制改革可能剛進入中場」。

根據大陸國務院機構改組方案，不僅將銀監會和保監會合併為「銀保監」，並將銀監會和保監會此前擬訂銀行業、保險業重要法律法規草案和審慎監管基本制度的職責歸為人行，等於擴張人行的職權內容。消息人士稱，郭樹清到人行後，下一步勢必會推動銀保監和人行一些部門的整合。

對於近期的人事異動，紐約時報報導，經濟合作與發展組織（OECD）秘書長安吉爾．古里亞（Angel Gurria）分析，其明顯趨勢是讓具有豐富金融專業知識以及強大政治資歷的技術官僚擔任高層職務。也就是說，「用精通專業知識的人來加強政治層面」。他並以剛走馬上任的大陸財長劉琨為例，其為預算方面的資深專家，出任財長恰如其份。

報導稱，解決債務高築的問題已成為大陸核心領導人關鍵要務。分析人士指出，包括大陸國家主席習近平、國務院總理李克強等其他領導人都多次提出要防範化解金融風險，尤其企業債務過高問題更被多次點名亟需改善。

分析指出，郭樹清和人行行長易綱都以熱衷金融改革、希望解決大陸長期以來依賴債務推動經濟增長的問題而著稱，兩人共同合作勢必能夠讓人行良好運作，維持金融穩定。

參考來源:工商時報、綜合外電

根據金融時報報導，阿根廷上周將利率調升至全球最高的百分之六十，較年初利率高逾一倍，然而目前尚未收到阻貶披索的成效。為挽救經濟危機，阿根廷總統馬克里三日宣布多項撙節措施，包括開徵新出口稅、裁撤一半內閣部門等，力拚明年預算平衡，藉實際行動說服國際貨幣基金（IMF）加快五百億美元貸款計畫的腳步。

土耳其今年來也將基準政策利率提高十個百分點至百分之十七點七五，然而央行自六月來即維持利率不變，無視里拉今年迄今貶幅擴大至百分之四十三，土國央行因此飽受批評。印度、印尼、菲律賓與捷克的央行八月都已緊縮貨幣政策，一項衡量新興市場央行升息次數減去降息次數的指數，已攀升至二○一一年來最高。

凱投宏觀經濟學家傑克森說，「貨幣政策在過去幾個月已明顯緊縮，新興市場展開二○一一年來首度持續的緊縮周期。」而新興市場央行的緊縮潮流，將使其流動性進一步緊縮，市場早已因美元升值，造成外資將資金撤出並回流美國，而感受到流動性降低。

傑克森認為有兩大因素引發新興市場升息。第一，背負龐大經常帳逆差與政府預算赤字的新興國家貨幣，正承受外資撤離壓力，因此被迫升息以阻貶貨幣。

第二，東亞、印度與多數東歐國家歷長久的經濟強勁成長時期，現在達到部分產能限制，且國內通膨壓力攀升，央行因此以緊縮環境來因應。傑克森預估印度年底前可望再升息一碼，捷克與羅馬尼亞可能繼續升息，匈牙利與波蘭在未來六個月也可望升息。

新興市場貨幣危機蔓延，繼投資人大幅拋售阿根廷和土耳其資產後，亞洲「雙印」─印尼和印度也難逃這波貨幣風暴。

根據中國時報報導，印尼盾4日持續探底，來到14920盾兌1美元，是自1997年亞洲金融風暴以來的最低點。印度盧比也延續跌勢，4日盤中觸及71.50盧比兌1美元，再創歷史新低。

阿根廷披索上周兌美元大跌16％，今年累計暴跌53.9％，為新興市場表現最差的貨幣。阿根廷已要求國際貨幣基金（IMF），加快撥發500億美元紓困貸款。為穩定市場信心，阿根廷總統馬克里3日也頒布新財政撙節措施，包括政府部門大幅瘦身、以及加徵穀物出口稅。消息公布後披索一度下挫逾4％，目前稍有回升。

而土耳其里拉崩盤，今年已貶值超過40％，也重創投資人信心。據官方統計，土耳其8月通膨率衝上近18％，創2003年底以來的最高紀錄。土耳其央行3日暗示擬在下周四（13日）的利率會議上，宣布升息以穩定物價。但有經濟學家認為，要挽救里拉目前頹勢，最好大膽升息10％以上，才能夠讓市場驚訝。

阿根廷和土耳其貨幣重貶，有各自獨特的因素，但主要受到美元飆漲的影響，以及市場對美陸貿易戰的擔憂，其他許多新興市場國家貨幣面臨的壓力也都暴增，包括南非幣、巴西里爾、印度盧比、印尼盾等新興市場貨幣，接連創下低點。

剛辦完亞運的印尼，由於貿易逆差龐大及依賴石油進口，亦受新興市場貨幣的拋售壓力拖累。儘管印尼央行已進場干預匯市及債市，並四度升息，但印尼盾跌勢迄仍未止住，4日續創20年新低。外界預期印尼盾兌美元將貶破1萬5000大關。今年以來，印尼盾兌美元已重挫9.4％，為亞幣中表現僅差於印度廬比的貨幣。而印尼盾貶勢是否轉向其他東協國家，重演1998年亞洲的金融風暴，更備受外界關注。

印度盧比今年以來貶幅達11.3％，上周五兌美元一度貶至71.209後，4日再破底。香港東亞銀行高級外匯市場策略師葉澤恆指出，印度盧比及印尼盾同樣面對貶值壓力，主因是雙赤（經常帳及預算）問題仍未解決，預料「雙印」貨幣仍然有下跌的空間。

新興市場連環倒，會否重蹈20年前亞洲金融危機？中央銀行表示，其實要看「傳染效應」，不過因為先進經濟體算穩，目前看來是還沒有，變數則是全球流動性逐漸減少，加上陸美貿易摩擦會否加劇，引發國際資金撤出新興市場經濟體，是須密切觀察。

根據中國時報報導，央行表示，在1997年受金融危機及的新興市場經濟體，過了20年，大致都做了減少經常帳逆差、累積外匯存底等「基本功」，經濟結構明顯改善，講得直接點，在因應外部金融衝擊的緩衝空間，已經增加也增強。

以韓國、泰國為例，過去都有經常帳逆差問題，但隨經濟結構調整、也鼓勵國內儲蓄，逆差已經縮小，甚至出現順差，而整體新興市場經常帳餘額對GDP比率為負0.1％，若要論亞洲比較脆弱的經濟體，就是印尼與印度，比率分別為負1.7％與負2.3％。

央行解釋，經常帳逆差減少，就能降低國際融資（外債）需求，亞洲主要經濟體的外債占GDP比率多不到3成，只有馬來西亞的69.1％比較高，整體來看金融情勢大致穩定。

近期出事的貨幣，央行分析，主要是背負龐大美元計價債務的經濟體，像是阿根廷與土耳其，都是隨著美國經濟復甦並接近充分就業，FED啟動貨幣政策正常化，導致美國公債殖利率上揚及美元走升的後續反應。

央行在6月理監事會後報告中，就點名阿根廷、土耳其、巴西及印尼不穩。但即便是印尼，去年占全球GDP比重僅2.55％、當地股市占全球市值也只有0.58％，一來是經濟規模相對不大、二來是對外連結程度也低，對全球經濟衝擊力道都在可控制範圍。

新興市場危機蔓延，繼土耳其里拉、阿根廷披索重貶後，印尼也身陷風暴；台灣經濟研究院景氣預測中心孫明德示警，「台灣別再看熱鬧了」，因為新興市場地雷一個接一個引爆，包括印度、南非等金磚國家被拖下水外，台灣得小心股匯雙殺。

根據中國時報報導，孫明德指出，印尼外債高，早在今年第2季美元走強時，政府就該「升息」來留住資金，現在連印尼民眾都搶買美元，信心潰散，政府出手挽救根本來不及。

孫明德指出，當全球投資人要將資金撤出新興市場時，常是不管「青紅皂白」全數贖回，外債高的國家衝擊將首當其衝。

孫明德說，國內尚未受到嚴重波及，但萬一貨幣貶勢蔓延到不可控制的地步，恐怕連人均所得超過3萬美元的韓國，以及外債偏高的俄羅斯、南非、印度、巴西等金磚國家統統會被拖下水。

孫明德指出，韓國外債是外匯存底的1.1倍，比例僅略低於俄羅斯、印度與巴西，當景氣正向循環時表現良好，但景氣走下坡時，跌幅不輸新興國家，20年前亞洲金融風暴中，韓國曾是國際貨幣基金「拯救」的對象。

孫明德警示，新台幣近來貶至30.7元，外資也逐漸從股市撤出，現在台股還能撐住1萬1千點，主要是靠內資接手，仍要留意股會雙殺的風險。

歐洲中央銀行（ECB）前總裁特瑞謝（Jean-Claude Trichet）回顧2008年全球金融危機，他提出警告說，過多債務使得全球金融體系如同10年前一樣脆弱。

根據中央社報導，特瑞謝2003年至2011年擔任歐洲央行總裁。他在媒體訪問中表示：「現在的共識是已開發經濟體負債程度過高，是引發2007年到2008年全球金融危機的關鍵因素之一。」

來自法國的特瑞謝指出：「已開發國家的債務成長已經減緩，尤其是私人債務的部分，但這種放緩已被新興國家債務的加速增長所抵消。」

「這使整個全球金融體系至少跟2008年一樣脆弱，甚至更為脆弱。」

美國投資銀行雷曼兄弟控股公司（LehmanBrothers Holdings Inc）2008年9月破產，當時特瑞謝是歐洲央行第2任總裁，而歐洲央行已成立將近10年。雷曼破產時間被普遍視為全球金融危機的引爆點。

特瑞謝回憶道：「我目睹金融危機的真正開端，這場危機在2007年8月9日上午席捲全球，那時我們面臨歐元區貨幣市場全面中斷。」

特瑞謝說，到了雷曼兄弟開始崩潰時，他和多國央行總裁，包括時任美國聯邦準備理事會（Fed）主席的柏南奇（Ben Bernanke），「非常清楚我們正見證一場全面性的重大全球危機」。

他指出：「我們說雷曼的破產將帶來災難性後果，但我明白如果民間部門沒能找到解決方案，美國政府就不會出手拯救雷曼兄弟。」

特瑞謝還說，雷曼兄弟或許是華爾街最小的投資銀行，但「它是第二次世界大戰以來最嚴重金融危機的引爆者」。

參考來源:中央社、聯合報、中國時報、綜合外電

根據聯合報報導，近來各主要貨幣對美元波動擴大，中央銀行特別在業務報告中示警，建議企業宜強化避險操作，並提高產品競爭力，以降低新台幣匯率波動的影響，央行並提出短期避險策略、避險管道及長期策略，似乎暗示未來新台幣匯率易升難貶。

央行也特別強調，新台幣遠期外匯比無本金交割遠期外匯（NDF）價格波動度低、成交量大，滿足避險需求者所需的成本低且流動性佳的商品特性，似乎重申將延續前總裁彭淮南不開放新台幣NDF的政策，以免淪為炒匯投機客的武器，破壞金融穩定。

央行也在報告中指出，當前全球經濟呈現同步擴張，全球貿易亦呈現穩步成長，但仍面臨主要國家貨幣政策走向、貿易保護主義、地緣政治及金融市場動盪加大等風險。

其中，美國將課徵進口鋼鋁懲罰性關稅，恐掀起全球貿易衝突，由於美國為台灣鋼鐵產品最大出口市場，仍宜留意後續影響。此外，美國與北韓領袖雖可能於五月舉行會談，但北韓能否放棄核武仍待觀察，連同其他如歐洲、中東等地緣政治變數均可能引發原物料與金融市場波動，影響全球經濟。

針對匯率政策，央行指出，近期新台幣對美元匯率波動幅度雖擴大，但波動度仍小於日圓、韓元及歐元等主要貨幣，新台幣匯率呈動態穩定。新台幣由外匯市場供需決定，央行若因短期資金大量進出或季節因素出手調節，目的是減緩匯率過度波動，而非扭轉趨勢。

央行表示，新台幣的波動度雖小於主要貨幣，但企業仍宜強化避險操作。短期可透過避險操作，降低國際金融環境及匯率升貶的影響。例如遠期外匯、換匯交易與換匯換利、匯率選擇權，或外幣應付帳款與應收帳款搭配的避險。

楊金龍也提出短期與長期策略因應建議。

根據工商時報報導，在短期策略上，楊金龍建議，企業可運用四個工具避險，一是遠期外匯，企業可向銀行預售（或預購）美元兌新台幣的遠期外匯，將未來才收到（或須支付）的美元貨款，鎖定在目前約定的匯率，以避免貨款收付期間的匯率風險。

其次是換匯交易與換匯換利，即壽險業等金融業者對外投資，可利用換匯交易（SWAP）或換匯換利（Cross Currency SWAP，CCS）等避險工具，降低匯率風險；其三是匯率選擇權，企業或投資人可依避險需求，向外匯銀行購買匯率選擇權，設定選擇權到期日與履約價格、履約型態，以達成降低匯率風險的目的。最後是外幣應付帳款與應收帳款搭配的避險，這部分還可區三個要項來看，楊金龍說明，一是提高自然避險的程度，廠商可將大部分應收帳款的計價幣別與應付帳款配合；二是在買賣契約中約定，將匯率風險轉嫁給對方負擔（以新台幣報價）或由雙方共同負擔（如雙方約定匯差分擔比率）；三是縮短銷售交易期，降低外幣貨款收入可能面臨的匯率波動風險。

楊金龍強調，長期策略上，降低匯率變動對出口影響，出口商宜持續提升技術及產品競爭力，加速升級轉型，強化創新投資及差異化發展，生產高附加價值、高單價產品或加強售後服務等，提高企業競爭力；再來是進行跨國或跨業聯盟，強化與客戶間長期貿易夥伴關係，持續於全球供應鏈深化；或透過併購擴大事業版圖及獲取關鍵技術，分散產品出口市場及投資地區。

參考來源:聯合報、工商時報

根據中國時報報導，農業金庫吸納全國各地農漁會存款共計7千億元，惟放款金額僅2千億元，仍有近5千億元待消化，近幾年暫時將其中2千億元轉存在中央銀行。由於農業金庫有存款保證利息1％，轉入央行雖可獲0.8～0.9％利息，仍須再補貼剩餘利息給各地農漁會，因此近幾年爭取透過OBU放款。

銀行法規定僅銀行可以承作OBU業務，農業金庫不被認定為銀行，無法承作。官員表示，此限制對農業金庫不公平，農業金庫依農業金融法設立，資本額200億元比照銀行法，管理也幾乎依相關規範辦理。

官員表示，民國80年代曾發生農會擠兌、逾放比嚴重，為改善全台農漁會信用部資金「滿天飛」現象，依農業金融法成立全國農業金庫，規定全台農漁會至少75％資金需存放至農業金庫。

官員表示，全台有304家農漁會，都須將信用部吸納資金75％，全數轉存入農業金庫，並可獲得1％保證利息；其餘25％才可自由存放到其他銀行，不過仍有部分農漁會將全數資金存入農業金庫，1％利息成為農業金庫發展最大阻礙。

近幾年國內金融市場飽和，農業金庫5千億元閒置資金必須找到出路，因此積極布局東南亞國家，並與越南西貢銀行簽訂合作備忘錄（MOU），待國際金融業務條例修法完成後，可逐步向外拓展。

參考來源:中國時報

立法院8日完成「金融科技發展與創新實驗條例」，薛琦認為，真正的監理沙盒不在於建立盒框，而是解決沒有監理沙盒下金融創新所帶來的問題。創新就是解決問題，金融監理的開放心態，才是決定金融創新成成敗的關鍵。

為什麼會有金融監理沙盒？主要是由於金融科技(fintech)突飛猛進，新金融商品或服務方式也推陳出新，但金融業是一個受高度監管的特許產業，金融主管機關為兼顧一方面鼓勵金融創新，另一方面又能確保金融市場監理功能的有效發揮，乃有金融沙盒的構想。目的在風險可控制的情形下，不要讓金融創新傷害消費者利益，或影響貨幣政策的有效性與現有系統的持續性、穩定性；並讓金融科技參與者可高度嘗試創新，測試新產品，提供新種服務或商業模式。

薛琦表示，設置金融監理沙盒的好處是：讓金融監理者儘早了解金融科技最新的發展與未來的演變趨勢、金融科技開發者也可以了解與適應金融監理法規。困難是：監理沙盒的成敗決定於政府相關機構的政策思維與心態，目前各國已採取或即將採取的監理方式差異極大，有排除金融業者，有限地區者。顯然各國對金融監理沙盒的認知不同，由於金融科技產品的跨域性極強，對各國金融主管機關形成強大挑戰。

目前全球有8個國家已有具體的監理法規，另有8個國家正在擬議中。台灣屬於後者，中國大陸則有原則性指示，但未有具體規範。各個國家的監理態樣包括：申請人行業別，限金融業或非金融業，前者又有限証券業，或銀行業；後者又有限製造業（日本）。另有限地區，即在特區內始可為之，或限定申請人身份，如公司，法人，或合夥。

英國的Financial Hub(2014,10)計畫接受補助的有175個案例，只有5案獲經營許可。美國在2015年8月提出“負責任的金融創新”（Responsible Financial Innovation, RFI),明示8點原則，頗為可取。分別是：支援鼓勵負責任的創新、創造能接受負責任創新的文化、提供消費者能獲得公平的金融服務(即銀行服務的覆蓋面要廣)、充分利用現有OCC (Office of Currency Control)的專家、透過有效風險管控達成安全穩健經營、鼓勵銀行將RFI納入策略規劃、促進OCC與企業和非金融機構的對話、加強與其他監管機關的合作。

值得注意的是中國大陸，中國大陸近年來電子金融快速發展，個人融資平台在2011有214家，2015超過3000家；融資餘額在2014有300億人民幣， 2017年2月已超過8,500億；中國大陸目前有全球最大的數位支付，約占全球市場的一半；線上支付約占全球市場的2/3；全球最大家的5家fintech公司，中國大陸占4家。螞蟻金服市值600億美元，約略等於UBS。

但是中國大陸並沒有盒框，薛琦表示，它是在2015年7月提出了一個原則性 (Principle Based)的文件「促進互聯網金融健康發展的指導意見」，鼓勵金融創新，促進互聯網金融健康發展。原則為依法，適度，偕同，創新之監管。中國國務總理李克強並提出：金融監理全面覆蓋，發展普惠與綠色金融。

薛琦引述經濟學人週刊描述中國大陸發展Fin Tech成功的因素為：在對的時間，對的地方，做了對的事；談到金融科技，全世界將來都會學中國經驗。

薛琦分析，像中國這樣一個沒有盒框監理沙盒之所以能成功，主要是因為最能掌握 principle based 的監理原則；中國市場規模大，允許容錯與政府的裁量空間大；軟法治理（負面表列），柔性管理。

因此薛琦認為，真正的監理沙盒不在於建立盒框，而是解決沒有監理沙盒下金融創新所帶來的問題，金融監理的開放心態，而不是監理沙盒，才是決定金融創新成成敗的關鍵。他表示，國內循立法途徑推動金融監理沙盒，體認到金融創新的重要，可正面看待。但有利創新的大環境是勇於嘗試與認錯。在金融業與監理單位共同建立一個開放的文化，會比通過一個法重要。

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立院初審通過監理沙河實驗期最長3年

台版金融監理沙盒將創下全球最長實驗期！立法院財委會8日完成「金融科技發展與創新實驗條例」，允許申請金融創新業務的實驗，金管會首次核准以一年為限，之後每次申請延長實驗的時間不得逾半年，總實驗期間不得逾三年；台灣也是全球大陸法系第一個立法推動金融監理沙盒者。

原本政院版實驗期以半年為限，得申請延長一次，期間半年，但若涉及修法可再有調整期半年，即最長實驗18個月。但財委會多位立委認為，創新實驗未必能在半年內看到成效，且法規修正時間難控制，協商後改為初次核准實驗期以一年為限，可申請延長，總實驗期間不要超過36個月，且就不再給予修法調整期。

金管會主委顧立雄表示，目前已著手擬訂相關子法，只要立法院完成三讀，就會進行相關子法預告，之後即可接受申請實驗；顧立雄也形容台灣的金融監理沙盒及未來因應實驗可能開放的方向，目前難以估計，只能說「且戰且走」。

目前全球已實施金融監理沙盒機制，如英國給予3～6個月實驗期，新加坡是6～9個月，澳洲是12個月，台灣最長可達3年，將是全球最長的金融科技實驗期。

金融科技創新條例即是要允許自然人、獨資、合夥事業、法人，可以向金管會申請辦理創新實驗，金管會將審查五大要點，一是否屬於金融特許範圍；二是具創新性；三是可有效提升金融服務效率、降低經營及使用成本、提升金融消費者及企業權益；四是已評估可能風險且有相關因應措施；五是要建置參與實驗者保護措施，並準備適當補償。

至於哪些申請案可進入實驗期？金管會將成立審查委員會，由專家、學者及相關單位代表組成，其中專家、學者人數不得低於1/2，負責審查相關申請案；受理申請案後60日內完成審查及作出准駁與否；且金管會將會擴編金融科技辦公室，作為此法案的專責單位。

這次在立委的堅持下，申請金融科技實驗者可「自行終止」實驗，不必取得金管會核准，對此顧立雄表示，如果實驗者可隨時隨地就終止實驗，那金管會在首次審查時，可能就會要求增提「保證金」及補償機制，實驗成本就會墊高。

資料來源：工商時報