聯合國「國際勞工組織」（ILO）一份最新報告說，歐洲10%最高所得勞工的薪酬幾乎等於50%最低所得勞工的薪酬。ILO呼籲各國政府與企業加強努力讓勞工公平分享經濟成長的成果。

報告並且發現，歐洲企業主管級男女薪酬差距驚人，男女執行長的薪酬差距更超過50%。

脫離歐盟在英國公投過關，接著川普以反全球化政見拿下美國總統大選之後，ILO秘書長萊德警告，所得不平等，以及公司行號愈來喜歡雇用兼職或臨時工，有為民族主義火上加油之虞。萊德指出，愈來愈多人覺得自己被當前經濟體系虧待。有民族主義色彩的反主流政黨在各地紛紛得勢，這是一大原因。

ILO發現，歐洲職場高層主管與中下層員工薪資的巨大失衡。ILO報告說：「企業內部，尤其是大型企業內部薪資的不平等非常可觀，高層1%主管的所得愈來愈遠遠把其他人拋在後面。」

報告發現歐洲80%勞工的薪資低於他們公司的平均薪資，因為那些平均值被公司最高層的超高所得扭曲。

在平均薪資最高的1%公司裡，底層1%勞工的平均時薪是7.10歐元（約台幣236元），高層1%平均所得是此數的118倍，即844歐元。

報告說：「這些公司裡，高薪者薪酬極高，形成一種分配非常不平等的薪資金字塔。」

一個國家裡，勞工所得會不平等，因為他們上班的公司類型有別，但報告共同撰述、ILO資深薪資專家貝爾塞表示，歐洲企業公司內部的作法在薪資不平等上扮演幾乎一半角色。他說：「這個事實告訴你，單單規定最低工資不足以解決問題。」

貝爾塞表示，要解決問題，除了最低工資和集體談判權，另外也須從公司內規來想辦法，政府則應該加強要求公司申報性別、年資等因素造成的薪資差距。

他並呼籲各國取法英國，英國明年開始強制大企業公布性別所得差距。ILO報告顯示 ，歐洲男女平均時薪差距達20%，愈往高層，差距愈大，所得最高的1%族群，男女差45%，執行長的男女差距超過50%。貝爾塞說：「薪酬最好的企業，CEO幾乎全是男性。」

文/國際中心

來源:風傳媒(http://www.storm.mg/article/201641)

美國聯邦準備理事會（Fed）14日宣佈，將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到0.5%至0.75%的水準，符合市場普遍預期。這是聯準會時隔一年後再度升息，也是美國十年來第二度升息。去年底聯準會官員曾預計今年將升息4次，但年初全球金融市場大幅波動、6月份英國脫歐公投等因素，更讓全球經濟和美國經濟增添了不確定性，謹慎行事的聯準會也數度推遲升息。

聯準會於去年12月啟動近十年來首次加息，開始緩慢的貨幣政策正常化進程，但隨後便無以為繼。聯準會14日在結束本年度最後一次貨幣政策例會後發表聲明，稱11月份以來的經濟指標顯示美國就業市場繼續走強，家庭消費溫和上升，整體經濟活動保持溫和擴張的步伐，但企業固定資產投資疲軟。

聯準會12月決策會後聲明全文

記者廖玉玲╱即時報導

來源:經濟日報(http://udn.com/news/story/10658/2170332)

美國聯邦準備理事會（Fed）於台北時間12月15日凌晨3時發布的政策聲明全文如下：

聯邦公開市場操作委員會（FOMC）11月會後收到的資訊顯示，勞動市場持續增強，經濟活動自年中以來一直溫和擴張。近幾個月就業成長紮實，失業率已下滑。家庭支出一直溫和成長，但企業固定投資仍然疲軟。通膨率自今年稍早已有所上升，但仍低於本委員會的2%長期目標，部分是反映出稍早能源價格下跌以及非能源進口價格下滑。市場面的通膨補償指標已大幅上升，但仍處於低水準；多數統計調查呈現的長期通膨預期，基本上近幾個月來變動不大。

委員會為履行法定職責，尋求促進就業最大化與物價穩定。委員會預期，隨著貨幣政策立場逐步調整，經濟活動會持續以溫和的步調擴張，勞動市場情況將進一步增強。預料通膨中期內會攀升至2%，因為能源和進口價格下跌的暫時性效應消退，加上勞動市場進一步增強。經濟展望的近期風險似乎大致平衡。委員會將持續密切觀察通膨指標，以及全球經濟與金融發展。

鑒於已實現的和預期的就業市場狀況和通膨，委員會決定調高聯邦資金利率目標區間至0.50%到0.75%。貨幣政策立場維持寬鬆，因此可進一步支持勞動市場狀況改善，並並讓通膨回到2%。

決定未來聯邦資金利率調整的時機和規模時，委員會將評估已實現和預期中的經濟情況，相較於充分就業及2%通膨目標的進展。這項評估會把眾多資訊納入考量，包括勞動市場情況的指標、通膨壓力與通膨預期的指標，以及金融與國際發展的指數。鑒於當前通膨率低於2%，委員會將密切關注朝通膨目標邁進的實際和預期進展。委員會預期，經濟情況的演變有理由僅以漸進步調調高聯邦資金利率；聯邦資金利率可能在一段時間內繼續低於預期中的長期水準。不過，聯邦資金利率的實際路徑，將取決於未來數據展現的經濟前景。

委員會維持現行政策，把持有的機構債券與機構抵押擔保證券（MBS）到期的本金，再投資到機構MBS，並在標售時展延到期公債。委員會預期會持續這麼做，直到聯邦資金利率正常化進行相當一段時間之後。此政策藉委員會所持長期證券維持在可觀水平，應有助於保持寬鬆的金融狀況。

投票贊成FOMC這次貨幣政策行動的成員為：主席葉倫、副主席杜雷、布蘭納德、博拉德、費雪、喬治、梅斯特、鮑爾、羅森格倫以及塔魯羅。

美國聯準會升息1碼 我經濟部密切關注進出口影響

文/中央社

來源:風傳媒(http://www.storm.mg/article/201628)

美國聯邦準備理事會（Fed）一如預期將基準利率調升1碼，經濟部表示，將密切觀察後續對匯率、進出口及產業影響，現有的貿易推廣及融資調整措施也將隨時調整因應。

美國聯邦準備理事會今天將基準利率調升1碼，這也是2015年12月以來聯準會首度升息。

官員表示，由於未來升息次數與頻率恐帶來不同影響，將持續關注對匯率、進出口及產業的影響，而目前現有的貿易推廣及融資輔導措施也將持續推動，後續將視實際狀況及需求，相關單位會再評估是否有不足之處，隨時調整因應。

美財政部示警：美國金融面臨七大威脅

編譯任中原／綜合外電

來源:經濟日報(http://udn.com/news/story/6811/2170186)

美國財政部金融研究室（OFR）發表年度金融穩定年報指出，美國金融穩定面臨七大威脅，其中以低利率製造的金融資產泡沫最為嚴重，一旦發生重大震撼將使投資人面臨嚴重虧損。OFR並呼籲聯準會（Fed）「擴大」對銀行業的壓力測試架構，且債券經理人也應接受壓力測試。

OFR雖認定一年來美國金融體系的風險水準雖已改善，但仍處於「中等程度」。報告中指出，超寬鬆貨幣政策拉高金融資產及商業房地產價格；如果持有金融資產的機構槓桿比率偏高，且利用短期融資，一旦市場發生震撼，可能威脅美國金融穩定。如果價格震撼與美國企業大量倒債同時出現，將使風險更加擴大。

OFR警告，投資人深信市場在下跌後必將回升，或各國央行必然會干預，可能「過度」樂觀；投資人一心擴張信用並承擔流動性風險，則一旦發生更重大震撼時將面臨嚴重損失。

OFR指出，美國公司債發行額激增，使倒債及投資人受損的可能性提高。企業負債高達8兆美元，占國內生產毛額比率與與2009年時的46%相比已相去不遠。因此Fed需對金融機構做更嚴格的壓力測試，確定銀行業能夠頂住嚴重的企業虧損，以及因流動性緊絀及信心下降所引發的連帶效應。

美國所有大型銀行都通過2016年的壓力測試，但OFR指出，美國最大的銀行由於規模、業務複雜性以及相互連結，因此仍潛藏風險；Fed應考慮到「營運模式改變」，而擴大壓力測試架構。OFR並要求金監機關更加注意「影子銀行」信用持續擴張，授信額已從2011年的1.2兆美元提高到今年的15.8兆美元，目前占全美信用供給額的40%，而銀行業只占32%。

經濟部表示，由於台灣為小型開放經濟體，對外貿易依存度高，易受國際景氣影響，加上因美國升息，將推升美元走強，以出口為主的亞洲貨幣恐競貶，匯率波動加劇。

經濟部官員指出，政府將密切注意主要貿易對手國匯率變動，並提醒企業避險以作因應。

聯準會預計，隨著逐步調整貨幣政策，美國經濟將繼續溫和擴張，就業市場將進一步改 善，通脹水準也將在中期內回升到2%的目標，美國經濟前景面臨的近期風險大致平衡。聯準會表示將繼續密切關注通脹指標及全球經濟和金融形勢。聲明指出，自今年初以來美國通脹水準上升，但仍低於聯準會2%的長期目標，多數調查指標顯示美國長期通脹預期近幾個月來基本保持穩定。

將在週三台北時間深夜召開的美國聯邦準備理事會利率決策會議，將是今年最後一個影響金融市場走向的重大事件，雖然市場已經充分預期聯準會加息的政策，並且達成加息一碼0.25百分點的共識。葉倫在動見觀瞻的利率政策轉向，能夠讓全球投資人都形成這樣的共識，順利完成反轉升息的政策，堪稱是完美無瑕的經典之作。

雖然市場已經充分吸納聯準會升息的影響，隨後卻有幾個重要的指標，值得我們仔細關注。首先是美國聯準會率先加息，其他國家卻沒有跟進，拉大美元與各國貨幣之間的利差，造成美元匯率強升的衝擊；其次是川普總統對葉倫的寬鬆政策甚為不滿，明年就職後將會提名兩位理事，對於葉倫的政策推動將帶來相當大的摩擦；第三個則是沙烏地阿拉伯為了國營石油公司上市的巨大利益，用盡全力拉抬國際油價，為通貨膨脹與繼續升息創造了有利的條件。

美國聯準會的利率決策會議之後，包括英格蘭銀行、瑞士中央銀行、以及挪威中央銀行都將在本周四、五舉行利率決策會議，根據市場的專家意見調查，這三個主要國家的央行都將維持利率不變，另外日本銀行也將在下周召開利率決策會議，從日圓匯率不斷走軟的趨勢可以得知，日本央行仍將維持絕對寬鬆的貨幣政策，同時在這兩周舉行利率決策會議的還有許多新興國家的央行，其中只有匯率巨幅貶值的墨西哥可能被迫調高利率來維持金融安定。

在美國聯準會獨自調升利率，歐洲央行卻推出加碼型的量化寬鬆，日本與英國也維持既定的零利率政策之下，美元與各國貨幣之間的利差快速拉大，美元匯率獨強，資金流出新興市場的趨勢不僅將會持續，甚至成為全球金融安定的隱憂。

第二個必須仔細觀察的指標，是新任美國總統川普對於聯準會政策的干預。我們相信，聯準會利率會議之後的記者會中，葉倫與川普的關係必然成為記者追問的焦點，而葉倫也會避重就輕，避免與川普發生更進一步的衝突，同時強調聯準會一貫與政治無涉，獨立制定政策的立場。

川普與他的經濟團隊，對於聯準會長期的量化寬鬆與零利率政策極為不滿，川普勝選後更公開表達不會支持葉倫連任，只讓她做到法定任期的2018年1月。葉倫雖然還有一年多的時間可以獨立行使職權，但是聯準會現任七席理事當中，有兩位理事空缺，川普一上任就可以藉由提名新任理事，展現他對FED的影響力。

我們觀察川普身邊的經濟顧問，不論是堅守雷根供給派經濟學的摩爾、始終視中國為寇讎的加州大學教授納瓦洛、主張高利率、強匯率的梅爾佩斯、或是已經在柏南克時期做過理事、是聯準會史上最年輕理事的瓦爾許，政策主張都與葉倫相悖，明年川普不論派哪一位代表他進入FED擔任理事，與葉倫之間都會有相當顯著的摩擦，可以確定的是，聯準會長達八年的量化寬鬆已經告一段落，升息的趨勢確立，甚至可能就此終結長達35年的債券多頭。

第三個應該緊密觀察的指標，是沙烏地阿拉伯努力拉抬油價的企圖，對於全球的通貨膨脹與利率可能帶來進一步拉升的動力。沙烏地國王沙爾曼與他高度信任的王子莫罕默德．沙爾曼王子，正在推動國營石油公司ARAMCO股票上市的計畫，十二月初幾乎全世界最主要的投資銀行家，都飛到利雅德爭取這筆有史以來最大的股票上市案。

ARAMCO上市預計的公司總市值將超越兩兆美元，是目前全球市值最高的蘋果、谷歌的三倍，更是台灣所有上市公司總市值加總的2.5倍，光是ARAMCO拿出5％的新股增資，預計就將抽走1,000億美元，這是人類金融史上從未見過的巨大上市案。為了提升ARAMCO股票上市的價值，沙爾曼國王與王子促成了OPEC罕見的減產協議，付出讓俄羅斯、伊朗等敵對國得以奪取市佔率的昂貴代價，一定要將國際原油價格維持在每桶50美元之上。

依照目前的進度，ARAMCO將會在2017年第一季完成全球IPO的計畫，在此之前，沙烏地阿拉伯仍將全力維持國際油價於高檔不墜，也為美國聯準會升息創造合理的條件，如果12月升息後股票市場仍然強勁，那麼明年第一季的繼續升息將是可以預期的合理決定。

葉倫主導的聯準會，沒有激情、不搞戲劇化的政策，但是浮濫的熱錢在全世界金融資產之間四處流竄，卻也到了必須要收手的時候了，我們會懷念葉倫慎重與謹慎（prudent and cautious）的貨幣政策，也要做好迎接挑戰的準備。

包括俄國在內11個不屬石油輸出國家組織（OPEC）的國家，10日宣布同意OPEC的要求，明年開始減產，以減輕世界石油過剩與油價走低造成俄國、沙烏地阿拉伯等國家財政困局的問題。

這是15年來世界首次達成類似協議，OPEC將在明年5月25日的下次會議檢討協議進度和成效。

OPEC成員11月30日決定每天減產120萬桶，將其每日總產量降至3250萬桶之後，說服非OPEC國家跟進減產。依照10日在維也納達成的協議，11個非OPEC國家同意1月1日開始每日減產55萬8000桶六個月，期滿得可延六個月。OPEC原本希望他們日減60萬桶。

沙烏地阿拉伯石油部長法利形容這是「歷史性」的協議，表示有助明年油市穩定及鼓勵業界投資。OPEC輪值主席、卡達能源部長穆罕默德沙達表示，「我很高興宣布達成歷史性的協議」。卡達目前擔任OPEC輪值主席國。

參加減產協議的11個非OPEC國家是：亞塞拜然、巴林、汶萊、赤道幾內亞、哈薩克、馬來西亞、墨西哥、阿曼、俄羅斯、蘇丹和南蘇丹。

協議能不能拉抬油價，有待觀察。原因一是OPEC一些成員素有違背約定、暗中增產以謀私利的不良紀錄，二是全球經濟成長牛步，需油量一直不見復振。有些非OPEC國家，例如墨西哥，早就由於需求疲弱而產量下跌。

由於產量嚴重過剩，世界油價今年已從2014年初期每桶90美元跌到不及其半，只有40美元，在美國一度造成加油站傳統汽油平均價格摔到每加侖2美元以下。

美國總統當選人川普宣布美國將退出跨太平洋夥伴協定（TPP）後，昨（6）日在印尼坦格朗（Tangerang）登場的區域全面經濟夥伴協定（RCEP）第16輪談判成為焦點。亞洲開發銀行則預料，RCEP明年有望達成協議。

過去RCEP談判一般不太引起公眾注意，但是，這一輪談判的舉行時機是在川普誓言退出TPP談判之後，因此市場再度將目光轉向RCEP。

RCEP是由東協10國發起，另包括中國、印度、日本、韓國、紐西蘭、澳洲等在內的16個成員總共覆蓋了全球經濟的30％，日前越南、馬來西亞在內的TPP成員已表明將把重心轉向RCEP。

韓國媒體報導，RCEP成員之一的韓國產業通商資源部表示，將基於日前RCEP部長及會議的成果，尋求在商品、服務、投資市場方面的折衷方案，並為智慧財產、衛生檢役（SPS）、原產地規則等13個領域的談判加速。

中國商務部研究院國際市場研究所副所長白明認為，今年RCEP協議達成的可能性不大；另據業內人士指出，10月在天津舉行的RCEP第15輪談判已完成經濟技術合作章節，目前難題主要集中在貨物貿易和服務貿易的開放領域和開放程度上。

中國商務部新聞發言人沈丹陽日前表示，目前RCEP已進入實質性磋商階段，這也意味著RCEP距離真正的落地更近一步。

新浪報導，亞洲開發銀行經濟研究與區域合作部技術顧問Arjun Goswami稱，RCEP何時敲定取決於參與的國家。但是TPP落地的前景式微造成了一個空白，RCEP應當嘗試快速完成談判以填補，預期RCEP將會在2017年達成協議。

亞洲開發銀行表示，在美國主導的TPP面臨夭折的情況下，中國主導的RCEP應當迅速來填補這個空白。

不過，中國官方多次重申，RCEP的進程是由東協發起以及作為核心來主導的，中方願與各方推動談判進程。並稱，中國政府對達成促進區域自由貿易的任何協議都持「開放態度」，條件是協議不被「碎片化及政治化」。

大陸及香港證券監管機構公告，深港通於12月5日正式開通。國際上交易所之間的互聯互通並不少，但實際成功的並不多。滬港通和深港通廣受歡迎，主因是順應了金融市場的調整趨勢。

大陸資本市場自1993年起分三階段開放，深港通啟動，開啟了新時代，可稱為「共同市場時代」。深港通延續了滬港通主要的交易、結算、監管制度，並有新突破，即取消總額度限制，再加上從原來的上海延伸到深圳，把3個大中華地區的交易所聯繫起來，成為事實上的共同市場。

那麼這個共同市場的需求動力來自哪裡呢？第一，大陸的產業轉型需要金融結構做出調整，同時中國的居民、企業投資的產品需求也要多樣化。當下大陸居民財富持有最多的資產類別之一是房地產，估算市值為270兆人民幣，而上海和深圳、香港的股市市值分別也就是30兆、40兆人民幣。內地的投資者若僅以房地產財富的10%來投資香港市場，就會深刻影響港股。

大陸企業、居民的財富較多儲存於銀行體系。這些資產結構怎麼轉換成其他的金融產品，怎樣進行適當的跨境配置？下一步就是整個金融市場很重要的實際需求：企業目前已轉變為逐步拓展對外投資，大陸對國際市場的投資2016年首次超過外商在中國的直接投資，同樣地，機構投資者、個人投資者都有對資產進行國際化配置的訴求，需要滬港通、深港通這樣的平台。

第二，大陸資本市場開放也意味著更多的國際資金可能進入大陸。滬港通、深港通提供資金雙向流動的管道，有助於推動大陸加入到一些在國際上有標誌意義的金融市場指數中，吸引新的國際資本流入。

2015至2016年，國際資產管理行業有一個很重要的特點，即主動型管理的資金大幅流出，流到了被動型的、指數型的投資。依循這個特點，陸股加入MSCI指數、國債納入摩根新興市場債券指數、人民幣加入IMF的SDR貨幣籃子就更顯其重要性。

我們做個簡單的類比，比如A股若加入MSCI，如果占比是1.3%，會引入221億美元的投資；如果占比20.5%，會吸引3480億美元的新增投資。債券方面，如果占到38.3%，會吸引7600多億美元流入。

實際上大陸資本市場雙向開放的空間非常大。我們框算，在以額度管理為代表的雙向開放體系下，把大陸資本市場已批准給金融機構的所有額度全部用滿，是4750億美元；如果全部流入大陸市場，它也只占到大陸資本市場的3%，何況現在遠遠沒有用滿。大陸保險資金對海外投資最大的容許額度是15%，現在保險公司對外市場的規模，占總資產的比例僅2%左右，所以這些機構投資者現在也迫切需要一個高效率、穩定的國際資產布局平台。

第三，以上格局構成了一個新的資金流動迴圈，這給香港金融市場提出了新訴求，就是要把國際市場的各種金融產品都吸引到香港這個平台，來供內地投資者進行配置；這種聯通還可延伸和拓展，從股票的二級市場延伸到一級市場，從股市延伸到貨幣和固定收益產品，進而延伸到大宗商品領域。

互聯互通可帶來的價值在股市是一種價值，在大宗商品領域可能又是另一種價值。最近香港交易所在前海設立一個大宗商品交易平台，就是基於這樣的戰略考慮。內地市場需要更多關注服務實體經濟，國際市場則需更多的流動性，如果兩邊能夠聯通，對大陸大宗商品和國際大宗商品市場可達到雙贏。

從國際經驗看，互聯互通推動的共同市場要成功運行，需要許多條件，最重要的條件之一，是兩個連接的市場投資者對對方的市場規則、上市公司等有一定的了解。上海、深圳和香港三地聯通有個優勢，即香港市場一半以上的上市公司都是中國內地企業，其利潤也大部分來自內地。目前恆生指數的50支成分股指數裡有24支是內地公司，市值超過一半。

互聯互通的共同市場，直接帶動了內地投行在香港市場的國際化，若能充分運用此平台了解國際金融規則，必然會推動中資金融機構進一步國際化。

黃文正、楊明暐／綜合報導

來源:中國時報(http://www.chinatimes.com/newspapers/20161206000389-260119)

奧地利4日重新舉行總統選舉第二輪投票，前「綠黨」領導人范德貝倫以53.3％比46.7％得票率，二度擊敗極右派反移民「自由黨」候選人霍費爾，當選奧地利總統。范德貝倫勝出，歐洲領袖如釋重負，法國總統奧朗德稱，選舉結果顯示，奧地利人民「選擇了歐洲和開放」。

根據選前民調，范德貝倫原微幅落後霍費爾，但開票結果，范德貝倫逆轉大勝6.6％，較兩人上次對決的50.3％比49.7％，差距更擴大。奧地利5月即舉行過總統選舉第二輪投票，范德貝倫險勝，但憲法法院宣布郵寄選票計票過程出現大規模違規情事，裁定選舉結果無效，必須重選。

范德貝倫4日再次擊敗霍費爾，他在獲勝演說中表示，選舉的結果證明，多數選民支持他捍衛「平等、自由和團結」的理念，「這是傾向歐洲的奧地利的勝利」。極右候選人霍費爾則坦承敗選，他向范德貝倫表達祝賀，並呼籲雙方選民化解對立、團結為國。

72歲的范德貝倫生於第二次世界大戰時期的維也納，父親是俄羅斯貴族，母親來自愛沙尼亞。經濟學學者出身的他，從政生涯並非一帆風順，1990年代加入綠黨前，曾是社會民主黨黨員，這次他以無黨籍身分參選，因此常被政敵譏為「變色龍」。

不到一個月前，川普贏得美國總統大選，極大鼓舞了德國、法國、義大利、希臘、奧地利、荷蘭和匈牙利等國的極右勢力，特別是法、德、荷等明年也都將舉行選舉。奧地利總統雖是虛位元首，但歐洲領袖憂心霍費爾若再勝選，恐助長歐洲疑歐派勢力。如今，認同歐盟的范德貝倫大勝，德國副總理嘉布瑞爾坦言，「全歐洲懸在心頭上的擔憂，終於可以卸下」。

霍費爾落敗後，法國「國家陣線」領袖瑪琳．勒班及荷蘭「自由黨」領導人威爾德斯，都發文慰問霍費爾。這兩位右翼政黨領袖明年都將投入該國大選。瑪琳．勒班的反移民和疑歐派立場，與奧地利「自由黨」一致，她鼓勵「自由黨」再接再厲，在明年國會大選扳回一城。

讀懂義大利公投與奧地利大選的訊息

文/主筆室

來源:工商時報(http://www.chinatimes.com/newspapers/20161206000027-260202)

12月4日是歐盟的審判日，同一天奧地利進行今年第三次的總統大選投票，義大利則舉行全國憲法公投，這兩場吸引全球高度關注的投票，在萬人屏息的緊張氣氛中，再度跌破眾人眼鏡，呼聲極高的奧地利極右派、反移民候選人霍費爾（Norbert Hofer）開高走低，敗給溫和的綠黨候選人貝倫（Alexander Van der Bellen），而義大利總理倫齊（Matteo Renzi）則在憲法公投中大敗，辭職下台。

雖然國際媒體不斷臆測義大利總理倫齊失敗，主張脫離歐元區的五星運動黨獲得壓倒性的勝利，可能引爆一場新的金融風暴，不過，我們觀察歐洲的金融市場不論是在投票前後，震盪的幅度都在可控制的範圍之內，並沒有重大金融風暴的跡象。一如11月8日美國總統川普當選之前，國際主流媒體都說川普當選會是帶來災難的黑天鵝，金融市場的走勢卻完全與媒體預測相悖而行，顯然主流媒體對於金融動態的預測能力不足，或是為了爭取眼球而過度渲染，值得深刻檢討。

我們的觀察是，不論奧地利的總統選舉或是義大利的憲法公投，政治的意義都大於金融衝擊。奧地利的總統大選具有高度的政治象徵意義，主要是奧地利自由黨的霍費爾，是歐盟國家中最早拿到執政入場券的極右派政黨，這個政黨的創辦人是二次大戰德國納粹黨員，政黨成立至今一路堅持極右派的路線，近年難民湧入，自由黨高舉反移民大旗，甚至主張在移民大量湧入的情況下，允許國民擁槍自保是基本權利。

霍費爾在前兩次的投票，得票的型態都與美國川普總統一致，綠黨的貝倫在維也納與薩爾斯堡兩大都會區獲勝，霍費爾則囊括所有鄉下與郊區。12月4日的總統投票雖然霍費爾敗選，但是得票的型態並沒有改變，仍然是主張歐洲統合、接納移民的貝倫在都會地區獲得大幅領先，其餘面積廣大的郊區與農村依舊支持極右的霍費爾，這種城鄉階級的撕裂，是所有國家的政治領袖都不能忽視的警訊。

義大利憲法公投結果，民粹的五星運動黨大勝，雖然隱含了脫離歐元的可能，但是義大利的政治架構非常複雜，從倫齊辭職到五星運動黨執政、到推動脫離歐元的公投，至少需要兩年的時間，而且其間的政黨合縱連橫選項複雜，對金融市場的衝擊並沒有那麼迫切，這就是我們批評國際主流媒體，忽視義大利的政治現實，過度渲染危機的邏輯所在。

真正值得關注的是，五星運動黨在義大利的崛起，是新型態政黨運作的重要標竿，五星運動黨勢如破竹的成長，不是單純如外界所說靠著民粹操弄，而是這個政黨根本就是一個網路原生政黨，五星運動黨的領袖畢普·格里羅（Beppe Grillo）早年是電視脫口秀的政治名嘴，對於傳統媒體運作極為嫻熟，他在2009年成立五星運動黨，就完全以部落格、網路等新興媒體為工具，畢普同時運作義大利文、英文與日文三個部落格，其中義大利文與英文的傳播力量都遠遠超過龍頭傳統媒體，因此蓄積的人氣，讓五星運動黨持成立短短四年就在2013年的國會大選獲得超過兩成的選票，今年更拿下羅馬、杜林等重要大城的市長寶座，支持度持續維持在三成以上，已經具有準執政黨的實力。

五星運動黨被傳統媒體描述為民粹、疑歐、反移民的極右派政黨，但是這個政黨本質上就是一個網路原生政黨，是從網路確切掌握民意的新形態政黨，畢普就算奔波在競選途中，仍然全力運作他的部落格與政黨的臉書，黨內候選人也都是新媒體操作的高手，這次義大利憲法公投，倫齊所率領民主黨的大敗，真正的意義在仰賴傳統報紙與電視媒體的實體政黨，敗給了網路原生政黨。

同時，在這兩場投票塵埃落定之後，正在審核2017年預算的歐洲各國財政部長，也在集會審查各國所提出的預算，其中曾經攪亂大局的希臘總理奇普拉斯，會前多次公開表達希望巨幅撇債、重新出發的立場，卻遭到德國財政部長薛伯勒直接打臉，說希臘必須嚴格遵守既定的財政撙節方案，否則就乾脆退出歐元區，沒有第二條路可選。

德國人把底線擺得既清楚又殘酷，希臘縱使百般不願意，也只好接受安排，國家實際破產、靠歐盟援助資金來發公務員薪水，財政預算都得歐盟點頭才算數，希臘自己的國會形同虛設，今日主權喪失的悲哀，正是財政紀律崩壞的國家最大的警示。

歐洲央行總裁德拉吉的超級量化寬鬆仍然在執行，每月繼續購買八百億歐元債券的計畫將要執行到明年三月，歐洲金融市場的流動性並無疑義，至少在眼前不會出現重大的金融危機，但是，歐洲崛起中的新政黨，個個都走疑歐、反移民、內聚自保的路線，傳統的政黨在網路媒體的操作能力又顯然不如新興政黨，歐洲分裂烏雲密布的政治威脅，正是12月4日奧地利與義大利兩場投票傳遞出的強烈警訊。

民粹浪潮高漲 明年歐洲多國選舉恐受衝擊

陳文和／綜合報導

來源:中國時報(http://www.chinatimes.com/newspapers/20161206000386-260119)

義大利總理倫齊推動的憲改案在4日的公投中遭逢重大挫敗，倫齊矢言會依投票前承諾辭職下台，使得義國這個全球第8大、歐元區第3大經濟體，面臨新一波政經不穩定危機。而帶頭極力反修憲的疑歐派民粹主義政黨「五星運動」或將順勢掌權，構成瓦解歐洲聯盟的嚴重威脅。

面臨新一波政經動盪

41歲的倫齊成為繼英國脫歐公投、美國總統大選後，今年全球民粹浪潮推倒的第3張骨牌，他於5日透過電視轉播向國民表示：「縱使如鯁在喉，我必須大聲說出，我輸了。我對公投挫敗承擔全部責任。我的執政經歷在此終結。」

他5日正式向義國總統馬達瑞拉提出辭呈。馬達瑞拉傾向不提早舉行大選，倫齊將先留任看守總理，馬達瑞拉會與各黨領袖諮商，再指派一名獲國會多數支持的新總理。目前檯面上的新總理人選包括現任財政部長帕多安，及國會參議院議長葛拉索。

法新社報導說，義國總統很可能指派一名獲本屆國會多數支持的新總理領導看守內閣，直到現屆國會2018年任滿為止，目前檯面上的總理人選包括現任財政部長帕多安與國會參議院議長葛拉索。

而最大在野黨「五星運動」敦促當局儘快促成各政黨合作制定新選舉法規，使義國得以較原定提前1年，在明年初舉行大選。

疑歐派掌權 威脅歐盟

義國政情觀察家指出，倫齊辭職後，反體制、反歐元區的「五星運動」，將有機會乘著全球高漲的民粹主義浪潮奪取義國中央政權、進而推動義國脫歐公投。民調顯示，五星運動與倫齊的中間偏左派「民主黨」，當前支持率難分軒輊。

義國第3大放款機構「西雅那銀行集團」（Monte dei Paschi di Siena）也是公投未過的最大輸家之一。義國銀行業目前壞帳金額高達3600億歐元，以西雅那銀行壞帳比例最高，該行必須在今年底前填補50億歐元資本缺口，否則將面臨有序退場的風險。

力促明年初舉行大選

目前有一銀行團正為西雅那銀行可能需要的紓困計劃穿針引線，該銀行團5日召開了會議，考量是否要持續推動這項救援行動。假若義國的政局陷入動盪與混亂，勢將嚇阻資金的挹注。而且義國還有其他放款機構也亟需資金活水，以解決營運危機。

倫齊是於2014年2月間，以39歲之齡成為義國史上最年輕的總理。當年他曾慷慨陳詞：「義大利無法在不確定和不穩定的現狀中苟活，我們正站在十字路口 。」他還矢志要粉碎令人窒息的官僚體系、重塑國家的憲政體制。未料逾2年半以後，義國依然未能擺脫當年的困境。

經濟不振 公投成為發洩出口 憲改陳義過高 難擋民粹主義反撲

王嘉源／新聞分析

來源:中國時報(http://www.chinatimes.com/newspapers/20161206000388-260119)

義大利總理倫齊未經大選就登上總理寶座，他有感於義大利在現行體制下很難有政黨長期執政，會阻礙大刀闊斧進行改革，因此力推修憲欲打掉舊體制，但在經濟持續低迷之際，他的憲改主張陳義過高，終究不敵反當權派民粹主義風潮。

義大利這次修憲公投，經常被拿來與英國脫歐公投相提並論，但相對於今年6月的英國脫歐公投是時任英國首相卡麥隆所主動提出，辦修憲公投並非倫齊主動提議，而是他推動的憲改方案在國會鎩羽而歸後，依據義大利憲法須交付公投由人民定奪。結果倫齊卻步卡麥隆後塵，也得負責下台。

卡麥隆敢推動脫歐公投，原本是仗恃著去年自己才帶領執政「保守黨」在選戰中大獲全勝，因而連任首相大位，他認為可乘勝追擊，不料卻低估了反歐盟、反移民的勢力。反之，倫齊是在2014年2月迫使時任大聯合政府總理的「民主黨」同志雷塔退位，取而代之，年僅39歲便一躍成為義大利共和體制成立以來最年輕總理，他根本還未經過全國性民意的洗禮。

倫齊力推憲改，係有感於自1948年現行憲法實施以來，義 大利已更換過60個政府，政權更迭頻繁，無法長期執政，不利於推展具延續性的重大政策，包括經濟改革。他欲藉修憲削減兩院制國會中參議院的權力，並讓單一政黨只要在大選中贏得相對多數選票，得票率達到37％，就可拿下眾院54％的過半以上席次，盼以此終結國會權力僵局，並降低短命內閣出現的機率。

但是，倫齊推動憲改卻嫌倉卒。首先，卡麥隆為前車之鑑，才連任首相不久的卡麥隆尚且會敗陣，低估情勢，何況是倫齊？再者，英國脫歐公投剛過，連哥倫比亞公投否決終結內戰的協議，當此之際舉辦公投的風險當然高，但倫齊卻拿總理寶座做賭注，先聲言公投不過就要下台，反而給了反修憲勢力一個大集結的好理由。

倫齊上台2年半以來，義大利經濟持續低迷，失業率居高不下，他處理難民危機，採取門戶開放政策，也讓許多民眾不滿。公投因此被塑造成對其執政的信任投票。他修憲的陳義雖高，但民眾更關心的是現實生活問題，難怪最後會將怨氣發洩在公投中，讓他難看，自己也成了「短命」總理。

義國經改受挫 景氣拉警報

編譯任中原／綜合外電

來源:經濟日報(http://udn.com/news/story/6811/2150545)

義大利「修憲」公投以失敗收場，總理倫齊若依承諾下台，他所推動的經濟改革勢必出軌，經濟仍將受生產力成長低落的拖累而陷入長期停滯。

義大利經濟的困境，只需以「每小時勞動生產力」一項數字就能說明。以1995年的生產力為100，20年後美國是140，德、法、英國是130，葡萄牙為125，西班牙為115，義大利僅105。

經濟學者指出，生產力低落的原因甚多。第一，義大利企業規模較小，平均每家公司雇用人數僅四人，而德國為12人，且家庭企業占86%，企業深受「家庭文化」影響。

第二，20年來義大利一直抗拒勞動市場變動。工會只重視保護就業機會，而非保障勞工，結果使缺乏生產力的企業靠政府的補貼還能存活，並阻止更有生產力的企業取而代之。

第三，公務部門問題尤其嚴重。例如缺乏生產力的市有廢物處理公司一直受法律保護，不讓民間競爭者進入，藥品供應業也禁止低成本經銷商進入市場。

第四，資訊科技進展特別緩慢。企業規模小，接受政府補貼，又得到保護，自然不會迅速引進新科技。

第五，人力資源失衡。義大利一直是歐盟內部大學教育完成率最低的國家。沒有高學歷的藝術家及設計師雖然都很優異，但不能光靠這些人支撐全國6,000萬的人口。再者，在義大利的大學畢業生中，不到三分之一是攻讀理工科，而攻讀法律與人文領域者占40%。倫齊政府已經開始進行多項最要緊的改革。2015年修改就業法，規定更彈性的雇用合約，就業因而增加。

但改革速度實在太慢。由於義大利參、眾兩院的職權完全相同，因此改革法案經常在兩院間丟來丟去，例如「競爭法案」政府已經提出近兩年，但一直在參、眾兩院間打乒乓。倫齊「修憲」的重點就是將參議院定位為諮詢機構，以加速推動改革。

【編譯任中原／綜合外電】義大利公投「失敗」，倫齊下台固然是所有反對黨的勝利，但最大的得利者無疑是義大利極左派「五星運動」黨魁葛瑞洛，使他個人距離執政更加接近；但也正因為樹大探口風，使「五星運動」及葛瑞洛可能會遇到新的障礙。

「五星運動」主張義大利脫離歐元區，目前的民調支持度已與執政的「民主黨」差距甚小。

文/聯合新聞網轉角國際

來源:http://global.udn.com/global_vision/story/8662/2148378#001

義大利4日舉行的修憲公投，最終以總理倫齊（Matteo Renzi）的潰敗告終！在當地時間周日晚間11點結束投票之後，隨後的出口民調即顯示：反修憲派的得票已有將近10-15％的領先優勢。而在勝負明顯確定，義大利總理倫齊也於5日清晨0時40分左右，透過聲明承認「修憲公投失敗」，並將履行選前承諾請辭下台。

雖然本次公投的主要內容，牽扯的是與歐盟、歐元區無直接關係的國會參議院虛級化改制，但因為倫齊總理在宣傳操作上，採取了「修憲綁自己」的策略，4日的公投在政治意義上，也被視為是義大利民眾對倫齊政府的「信任投票」。因此，成功逼迫親歐盟派的倫齊下台，也被認為是義大利極右派「北方聯盟」（Lega Nord）與反建制派「五星運動」（ Five Star Movement）的重大勝利。

2014年上任的倫齊總理，曾以39歲的年紀創下是義大利史上最年輕總理的紀錄。在過去兩年任內，自稱為「破壞王」的他，率領著執政的民主黨主打「政治改革」、「統一政府權力」的旗幟，希望將政治權力從地方收回至羅馬的中央政府，以求能在權責統一的狀況下強化義大利長期遭到詬病的政府效能。

然而在倫齊任內，義大利的經濟成長與失業率問題卻使終低迷，無法透過經濟表現說服民眾之餘，其致力推動的政改——包括修憲大幅削減國會參議院的權力，或透過修改選舉法，企圖讓義大利從多黨政治走入兩黨政治——卻遭到反對派質疑「違反民主精神」，甚至連自己的民主黨黨內都有不信任的反對聲音。

根據5日清晨的出口民調顯示，本次公投的投票率，在義大利北部的倫巴底地區——也就北方聯盟的政治基地——特別踴躍，這被認為是北方工業地區對現行經濟與難民政策的不滿反撲，也是倫齊的修憲公投之所以會慘敗地出乎預期的主因。

在公投結果之後，歐陸各國的極右派政黨也對「義大利民眾的勝利」表達祝賀，包括法國民族陣線的勒龐（Marine Le Pen）、英國獨立黨的大老法拉吉（Nigel Farage）都發表致意，直指這次的公投是「倫齊與歐盟的失敗，也是渴望自由的基層人民的重大勝利！」

本次義大利的公投，預料也將影響歐元的走勢。在政治局勢不穩、甚至有可能出現民粹政黨（五星運動）接掌後倫齊政權的可能性下，外資有可能會因信心不足而提前從義大利抽走銀根，而這短期的資金出逃加上義大利本身就不穩的金融體質，亦可能影響整個歐元區的復甦走勢，甚至讓義大利銀行崩潰，衍生出新一波的金融危機。

倫齊表示，自己將於周一早上召集內閣，並向義大利總統馬達雷拉（Sergio Mattarella）提出辭呈。接著，馬達雷拉總統將再判斷是否需要指定技術官僚接管過渡政府——甚至是慰留倫齊或再指派民主黨繼續代管政府——已在穩定國內政經局勢的同時，準備原定於2018年的國會改選。

不過由於修憲公投的落敗結果過於懸殊，馬達雷拉亦可能受迫於政治壓力而提前大選時程，屆時，義大利政壇失序也將進入更難預測的下一步，而歐盟與歐元區的冬天，也將因義大利的不安而更為煎熬。

修憲公投 義大利銀行業 危機擴大

陳穎芃／綜合外電報導

來源:工商時報(http://www.chinatimes.com/newspapers/20161205000038-260202)

路透報導，義大利修憲公投周日登場，但至今民調皆顯示反對派勝算在握，令外界擔心總理倫齊（Matteo Renzi）將為此下台，使主張脫歐的五星運動黨（M5S）聲勢大漲。這結果不僅讓義大利銀行業危機擴大，也為歐盟再添變數。

這場象徵對倫齊信心投票的修憲公投，目的在削減參議院及地方政府權力，其結果將由5,100萬名合法選民決定，預計出口民調將在當地時間周日晚間11點（台灣時間周一上午6點）公布。

過去數月來各方民調結果普遍顯示，反對修憲的聲勢較大，儘管倫齊近日強調民意已開始轉變。一名羅馬市民尼可希亞（Pippo Nicosia）雖自稱支持修憲，但也預期反對派將獲勝。

先前民調預測本次公投投票率約50～60％。倘若實際投票率偏低將對倫齊有利，因為反對派以年輕人及窮人為大宗，這些族群向來投票率偏低。但多數民調顯示反對派獲勝的機率高達75％，因此外界已將焦點轉向倫齊在公投失敗後的去留問題。

倫齊多次強調公投失敗將為此下台，並誓言不再擔任公職，令市場擔心近年來快速崛起的極右派五星運動黨有機會上台，提高義大利將來脫歐機率。五星運動黨繼2013年成為最大反對黨後，今年6月又在地方選舉拿下羅馬市長的寶座。

外界擔心倫齊下台後義大利政局再陷動盪，連帶將國內銀行業逼向絕境。義大利銀行業目前壞帳金額高達3,600億歐元，其中又以西雅那銀行壞帳比例最高。該銀行必須在今年底前募資50億歐元以解決營運危機，但政局動盪恐嚇阻投資人。

義大利經濟部長帕多安上周五再次強調，就算修憲公投由反對派獲勝，金融市場頂多在公投結果出爐後的48小時內有較大波動，但不至於面臨龐大風險。

北京保持克制 慎重反應

張伯匯在投書CNN「意見欄」的文中表示，川普這通電話，雖不代表他上任後，美國的政策定有重大轉變，但可看出他日後處理外交政策的態度。外界覺得川普不會以精明外交手腕應對敏感議題，而這通電話坐實外界的揣測。

張伯匯指出，兩岸問題是東亞最危險的「引爆點」，川普須學習巧妙處理美中台敏感議題，此事發展恐對美中關係不利。他說，抑制台灣的台獨傾向，同時嚇阻北京採用武力改變現狀，才是對美國有利的作法。

川普舉措 攪動整個亞洲

另據《華爾街日報》指出，川普打破慣例接受台灣總統賀電，北京雖保持克制慎重反應，但與川普交接團隊會晤時，必會警告美方若追求與台灣發展更進一步關係，將危及美中雙邊廣泛合作議題，諸如將使制裁北韓案陷入泥淖。

報導引述大陸研究北韓事務的學者說，當美國干涉中國大陸核心利益台灣之際，不可能期待大陸在北韓議題上做出犧牲。分析還說，川普上任後若仍不理會北京，將使中美在氣候變遷、全球經濟等議題合作更為複雜，南海爭議也會加劇。

《紐約時報》則引述白宮資深官員說，亞洲幾國駐華府使節2日都對白宮表達關切之意。短期間，川普的舉措將攪動整個區域；長期而言，不只導致台海局勢緊繃，也可能加劇美中貿易緊張關係，並讓大陸在南海的所作所為更大膽。

美前大使：台被當槓桿點

美國前駐中國大使洪博培分析指出，「台灣將在美中全面關係中，呈現比較突出之點」。「做為生意人，川普習慣於在任何關係中尋找槓桿原理」，「而川普總統可能將台灣視為一個有用的槓桿點」。

喬治華盛頓大學中國政策研究項目主任沈大偉表示，北京謹慎回應是可理解的。不過，「假若川普政府針對台灣採取更進一步措施，改變現行經時間考驗的政策，那來自大陸的額外反撲是可預見的」。

上個星期我應馬來西亞林連玉基金之邀，在吉隆坡與麻六甲分別做了兩場公開演講。聽眾最想知道的是，川普上台是否意味著美國向走向孤立主義，逐漸從亞洲抽身，中國將獨力主導亞洲的安全與經濟秩序。

我建議台下聽眾換個角度來看川普當選的意涵與衝擊。第一、美國遲早將在全球進行戰略收縮，這是大勢所趨。因為長期以來，美國獨自扮演世界警察角色，在全球各地頻繁進行政治與軍事干預，早已國力透支、力不從心。而國內又累積了大量棘手而嚴峻的基礎建設陳舊、貧富懸殊、種族對立升高與社會流動停滯等問題。因此，無論是川普或希拉蕊當選，都必須將有限的精力與資源優先處理國內議題，否則未來還會爆發更激進的基層民眾反撲。

第二、如果TPP胎死腹中，無論對全球貿易體系或亞洲開發中國家而言，都未必是壞事。TPP會加速全球自由貿易體系的裂解，導致經貿板塊的割據局面在戰略利益驅動下加速形成。

同時，TPP會迫使絕大多數的開發中國家，全盤放棄經濟主權與政府的社會保障職能，並被迫全面翻修自己的環保、勞工、消保、金融監管、智慧權、公平競爭、專業證照等各項法規，以迎合跨國企業的攻城掠地需要。

TPP失去動力之後，APEC架構下的自由貿易協定倡議，因包容度大且加入門檻低，反而會得到新的動力，即使川普政府反對，絕大多數成員國還是有意願加速推進。

第三、川普仍是一張白紙，他的外交政策思惟還有很大的可塑性，不能用他在競選過程中某些聳動言詞，來判斷美國未來的政策取向。過去，美國主流媒體為全力阻擋川普，刻意斷章取義達到妖魔化效果。川普是企業家出身，必然有務實的一面。

他在勝選演說時，已顯示願意學習如何扮演總統角色，第二天美國股市不但沒有暴跌，反而大漲。

第四、中國正快速恢復歷史上的東亞龍頭地位，這個大趨勢已經非常清楚。所有東亞國家都必須從歷史經驗中汲取智慧來因應這個形勢，像新加坡這樣在中美間玩弄兩手的做法，並非明智之舉。

所有東亞國家都應思考如何與中國社會日益多元化的政策、文化、知識領域菁英、公民社會團體及廣大的網民，進行深度交往與對話。中國政治菁英的世界觀與外交思惟，也是有很大的可塑性。

鍾寧／綜合報導

來源:工商時報(http://www.chinatimes.com/newspapers/20161124000095-260203)

美國準總統川普已定調美國將退出跨太平洋夥伴協定（TPP），引發TPP會員國惶惶不安，已有部分會員國表示，將轉向區域全面經濟夥伴協定（RCEP），不過中國官方則表示，RCEP是由東協主導。下個月在印尼舉辦的RCEP第16輪談判成為焦點。

RCEP第16輪談判將於12月6日至10日在印尼舉行。RCEP一直被視為「中國版TPP」，由東協10國發起，中國、日本、韓國、澳洲、紐西蘭、印度共同參加，旨在通過削減關稅及非關稅壁壘，建立16國統一市場的自由貿易協定。

不過，TPP涉及開放經濟體、關注勞動權、環保等議題，RCEP相較下屬傳統的FTA，聚焦在關稅降低的議題上， 由於談判進度緩慢，先前已有不少國家將重心轉向TPP，但現在TPP前景不明，RCEP也再度成為焦點。

中國外交部發言人耿爽22日表示，中國政府對達成促進區域自由貿易的任何協議都持「開放態度」，條件是協議不被「碎片化及政治化」。他更指出，RCEP的進程是由東協作為核心來主導的，願與各方推動談判進程。

中國商務部研究院國際市場研究所副所長白明指出，今年RCEP協議達成的可能性不大。據業內人士透露，10月在天津舉行的RCEP第15輪談判已完成經濟技術合作章節，目前難題主要集中在貨物貿易和服務貿易的開放領域和開放程度上。

川普日前表示上任後首日將退出TPP，美國白宮發言人厄內斯特（Josh Earnest）在美東時間22日指出，此舉將不利於美國未來與中國在亞洲競爭，美國將蒙受重大損失。

儘管川普已放話退出TPP，但日本安倍政府仍表示，將帶頭確保TPP儘速生效，並計畫遊說TPP的其他簽約國。澳洲政府也附和表示，其他國家也可以推進TPP，如果中國、印尼的新成員國希望加入，也將敞開大門歡迎。但同時日本、澳洲也表示，若TPP失敗，將把重心轉向RCEP。不過新加坡總理李顯龍則呼籲亞太國家支持RCEP以及其他替代性協議，同為TPP成員國的越南和馬來西亞已表示，他們將把注意力轉向由中國主導的RCEP。

川普要廢TPP 德國鐵娘子說她很不高興

記者劉忠勇╱即時報導

來源:經濟日報(http://udn.com/news/story/7994/2126271)

德國總理梅克爾表示，她對美國和亞洲之間簽署貿易協議的前景渺茫感到憂心，並表示歐洲將繼續推動貿易自由化。

據華爾街日報報導，梅克爾表示，她不高興看到有人推動要退出跨太平洋夥伴協定（TPP），暗示中國可能是最大的受益者。

美國總統當選人川普已明白表示，他反對多邊貿易協定，並承諾要退出12國的TPP夥伴關係。共和黨和民主黨國會議員也已告知白宮，他們不會在新總統上任前將這協議交付表決。

梅克爾周三對國會說：「我不知道誰會因此受益。我知道一件事，還會繼續有貿易協定，但不會有原協議的已有的標準。」

德國官員憂心，若由中國推動貿易協議，將不會納入TPP和跨大西洋貿易與投資夥伴協定（TTIP）有的環境和社會安全機制。川普也反對TTIP。

川普現象在美國成為風潮，顯示許多美國選民對現有政治菁英、體制與政策，存在著甚多的不滿，故藉著選個不受傳統窠臼束縛的新人來主政，以反傳統的作法與政策來去除他們的不滿。

更值得注意的是，選民不滿政治菁英、不滿現況、以選票選出政治素人或作風明顯不同的人主政，或是推翻舊有體制，此種事例近一、兩年在世界各地已有多起，包括2015年柯文哲以素人當選台北市長、有「菲律賓的川普」之稱的杜特蒂於2016年5月當選菲律賓總統，以及2016年6月英國通過脫歐公投等。

不少專家與媒體對這股似乎正在全球逐漸蔓延的川普現象，解析其成因，多指出全球有相當比例的民眾積蓄了不少對現行體制、經濟社會問題，以及其所處環境、地位逐漸惡化的不滿，但又無能為力，既得不到主政者之關注，又找不到宣洩的出口，乃透過選票，選出「川普」來代其仗義執言、伸張其心中認為的「正義」，或改變現有體制與政策。

從經濟層面探究，許多民眾與族群的社會與經濟地位下降，且對未來感到憂心，因此尋求改變，乃是形成這股川普現象的主要動力。而這些族群經濟地位的下降，主要顯現在薪資與實質所得不漲、甚至下滑，以及就業機會流失上面。財富與所得分配的惡化，更是激發中低階層選民心中怒氣的主因。由於就業機會流失、薪資凍漲，以及分配惡化等現象，都跟包括貿易與生產要素移動自由化在內的經濟全球化密切相關，因此全球化成為「川普現象」的眾矢之的，川普的經濟政策主張充滿了反貿易自由化、反對外投資，以及反移民等反全球化的色彩。

全球化利益未適當分配是問題根源

上世紀80年代以來全球化的實際推動，確實印證經濟全球化可以提高經濟效率，並帶動全球的經濟發展。學理亦可證明，各國從貿易與要素移動自由化所獲得的利益必可「補償」所受到的損害，故使各國都可從全球化中得到淨利益。如今，全球化之所以會引發分配惡化等問題，進而激發川普現象之反全球化浪潮，問題主要即出在「全球化利益的重分配」上邊。詳言之，各國並未將其自全球化所得到的利益，在國內獲利者與受損者間進行適當的重分配，亦即並未將獲利者所得到的部分利益移轉予受損者，以補償其所蒙受的損失，以致在全球化中處於不利地位的受損者，如今以選票表達他們對全球化的不滿。

川普上任後，若真的積極推動其在競選時提出的政見，且獲得參眾兩院的配合、支持，必將導致貿易保護主義復起，引發各國間的貿易戰爭；且將滯礙勞動與資本在國際間的移動、降低生產要素的配置效率；並損害全球的生產效率。這些都將傷害經濟效率與全球的經濟成長。美國在全球化中陷入不利地位的族群，雖然短期內可能由川普的保護措施中得到好處，但全球化頓挫與國際經濟景氣因而下滑的負面影響，未來也必將對這些族群反噬，最終甚至造成比全球化更大的傷害。

川普現象之蔓延，對全球經濟絕非好事。面臨因經濟全球化而導致貧富差距擴大的問題，各國執政者若欲避免政局變天，勢必得加強採行所得重分配政策，改善過去對因全球化而受損者補償、協助不足之疏失，以抑制川普現象在本國滋長。當然，將經濟政策目標選擇之權重，由經濟效率與成長部分移轉至分配的公平，也將對效率與成長造成部分損傷，但其結果應比坐令川普現象蔓延、激發出反全球化、直接違反經濟原理的激進、非理性政策為佳。

是以，經濟政策由重效率轉向分配的公平化，很有可能會成為未來的趨勢。

編譯林奕榮／綜合外電

來源:經濟日報(http://udn.com/news/story/6811/2123603)

美國總統當選人川普22日在YouTube網站發表談話，宣告施政將依循「美國優先」原則，並將在就任當天退出跨太平洋夥伴協議（TPP）。

川普指出，TPP「對我們國家可能是一場災難」，並決定在就任首日發布撤出TPP的意向通知書，「我們將協商更公平、能把就業與產業帶回美國境內的雙邊貿易協定」。川普這項決定，幾乎已斷絕TPP生效的希望，批評者則表示，美國撤出TPP將為中國開啟接任亞太地區貿易領導者的道路。

涵蓋全球經濟40%的TPP旨在清除成員國間的貿易壁壘，但須在國內生產毛額（GDP）總額占所有成員國85%的至少六個成員國批准後才能生效。美國一旦退出，TPP將無法過關。日本首相安倍晉三表示：「若沒有美國，TPP將毫無意義。」

中國主導的「區域全面經濟夥伴」（RCEP）成為亞太經合會（APEC）峰會焦點，一名中方代表指出，已有更多國家希望加入RCEP，目前的成員國也希望盡早成協議，因應正在興起的保護主義。

川普表示，所有施政議程都將依循最簡單的「把美國置於優先」核心原則。他說：「不論鋼鐵生產、製造汽車或醫療，我希望下一代的生產與創新都在美國實現，為美國勞工創造就業與財富。」

有關上任第一天的工作，川普表示將要求聯邦政府每制定一項新法規，就需廢除兩項。國家安全方面，將指示五角大廈（國防部）研擬保護美國基礎設施免於網路或其他形式攻擊的計畫。此外，他將要求勞工部徹查影響美國勞工權益的簽證計畫濫用狀況。另外，他還將公布官員卸任後轉任說客的旋轉門規定。

亞洲國家失望 安倍：TPP排除美國就無意義

王嘉源、楊家鑫／綜合報導

來源:中國時報(http://www.chinatimes.com/newspapers/20161123000652-260119)

《跨太平洋夥伴協定》（TPP）12個成員國19日才在秘魯首都利馬舉行領袖會談，就推進國內批准TPP促其早日生效達成共識。不料美國準總統川普21日明確宣布一上任就要退出TPP，令許多亞洲國家感到失望，也進退兩難。

日本首相安倍晉三21日在阿根廷首都布宜諾斯艾利斯表示，TPP「排除美國就沒有意義，根本性的利益平衡將被打破。」安倍並就正在日本參議院審議的TPP法案稱：「將盡全力使其在本屆國會獲得批准。」

安倍還指出：「過去保護主義和排外主義曾將世界推向戰爭。自由開放的經濟才是和平與繁榮的基礎。」

紐西蘭總理凱伊也對川普的宣示表示失望，他說：「美國不是孤島。它不能遺世獨立，說不想與世界進行貿易，到一定時點它將得好好思量一番。」

新加坡「亞洲貿易中心」執行長艾姆斯女士（Deborah Elms）說，川普此舉「代表美國在貿易領域的領導地位終結，棒子交給亞洲。但當此經濟成長減緩之際，全世界禁不起最大的經濟體封閉起來。」

TPP難以為繼，一般咸認為對中國大陸倡導《區域全面經濟夥伴協定》（RCEP）有利。大陸外交部發言人耿爽則重申，RCEP是由東協主導，大陸願繼續與各方推動談判進程，爭取早日取得積極進展。

耿爽表示，日前在亞太經濟合作會議（APEC）非正式領袖會議上，與會領袖一致同意繼續推進「亞太自由貿易區」（FTAAP）進程，「APEC發出的這個強烈信號，有助於區域與世界貿易與經濟發展。」

北京清華大學國際關係研究院院長閻學通則指出，川普不搞TPP不見得對中國有利。美國不搞TPP，意味著美國更堅決的要破壞地區經濟合作。那麼TPP搞不成，RCEP也搞不成，誰都搞不成。美國雖然沒有搞區域合作的能力，但是美國破壞區域合作的能力是巨大的。

在秘魯首都利馬召開的亞太經濟合作會議（APEC）年度峰會20日落幕，與會21個經濟體領袖發表共同聲明《利馬宣言》，指出貿易保護主義會阻礙全球經濟復甦的進程，並承諾將堅持市場開放政策，反對「任何形式的保護主義」，包括競貶貨幣在內。

秘魯等有意加入RCEP

與此同時，參與「跨太平洋夥伴協定」（TPP）談判的12個成員國，在APEC峰會場邊舉行閉門會試圖挽救TPP，但無法達成具體共識。大陸代表團成員則透露，有鑑於TPP擱置，秘魯和智利等更多國家，表示有興趣加入大陸主導的「區域全面經濟合作夥伴關係協定」（RCEP）。

這次APEC峰會受到川普大力抨擊自由貿易協定而蒙上陰影。各國領袖在峰會上說，他們可能翻修TPP，否則可能採行沒有美國加入的TPP。

歐巴馬喊話 續推TPP

但APEC領袖在《利馬宣言》中表示，APEC也將研擬推進獲得大陸支持的「亞太自由貿易區」（FTAAP），並批准APEC部長會議提交《亞太自貿區集體戰略研究報告》和相關政策建議。

共同聲明指出，亞太各國領袖矢言將著手推動範圍廣泛的新自由貿易協定。

美國總統歐巴馬表示：「我們的夥伴明確表態，他們希望推動TPP，也樂於與美國一起推動。」他還向川普喊話，美國必須繼續支持自由的世界秩序，維護「國際準則和條約」。

習近平提4個堅定不移

大陸國家主席習近平在峰會上，提出4個「堅定不移」。一是反對一切形式的保護主義，二是堅定不移早日建成亞太自由貿易區（FTAAP），三是堅定不移破解區域互聯互通瓶頸，四是堅定不移推進經濟結構改革。