川普打敗希拉蕊入主白宮，成為繼「英國脫歐」之後，今年第2隻成真的黑天鵝。但全球市場仍不平靜，接著而來12月4日的義大利修憲公投，很有可能變成第3隻黑天鵝。乍看之下，義大利修憲公投跟國際情勢無關，為何會成為全球關心的黑天鵝事件？因為背後因素並不單純。

義大利在二次世界大戰之後建立了參議院與眾議院的二院制民主體制，參、眾兩院的議員都是透過人民選舉投票產生，參議院350席、眾議院600席，兩院權力相當。與美、英、法、日等國家的兩院制一樣，透過多元的民主代表管道平衡民主的發展，防止單一國會的專橫獨裁、草率立法，提高立法和議政質量，利於多元意見的表達，其實是一個完善的民主制度。

但實際的執行上，在義大利卻出現了許多難題。由於所有的法案必須同時在兩院通過，且內容文字必須完全相同，才能公告施行，因此時常出現了法案於兩院間來來回回無數次的「國會穿梭」現象，許多的重要政策經常因此延宕。

其次，為了防止再次發生類似墨索里尼的法西斯獨裁者掌權，義大利參議院比美、英、法等國的上議院更有權力。參議院除了審批預算與批准法案，還可以對政府發起不信任投票，使得自1946年施行兩院制以來，70年間換了63屆政府，每屆政府僅執政1年多，政治波動、政策執行無法連續，都是影響義大利發展的關鍵。因此，現任義大利總理倫齊認為唯有議會制度改革，才可能實現政府、政策的穩定，從而有效振興經濟。其實修憲改革在義大利國內已經醞釀多年，許多學者和政治家都認可改革的正當性和必要性。此次義大利修憲公投就是針對參議院制度的調整。包括：取消選舉改由地方政府指派、席次由現350席減至100席、參議院不能以不信任投票案拉下總理。整體來看，義大利的修憲公投的主張相當合理，與國際政治、經濟情勢無關，更與「脫歐」完全沾不上邊。

不過在野黨極力反對改革，因為倫齊所領導的民主黨在眾議院已占多數優勢，一旦公投通過，民主黨將藉機受惠最大。而且義大利民眾也將公投視為倫齊政府執政2年多的期中投票。然而近期義大利經濟仍然不振，2014年經濟成長率為負0.4%，2015年是正0.8%，但青年失業率仍接近40%，銀行壞帳危機也未獲解決，官員貪腐風氣盛行，這個成績單並不好看。截至10月底的民調顯示，拒絕修憲的比例為52.4%。一旦公投沒過，倫齊勢必要下台負責，義大利國會很有可能提前改選。

倫齊若失利，今年在義大利地方選舉表現出色的新興政黨：五星運動黨（National Movement Five Star）最有可能脫穎而出。根據民調，五星運動黨已超越執政的民主黨，成為義大利最受歡迎的政黨，如果國會改選很有機會勝出。與齊倫執政不同的是，五星運動黨具有民粹支持，也主張義大利應該要脫離歐元區。若該黨真的在國會改選中勝出，很可能會順勢舉行脫歐公投。目前義大利民眾對於歐盟一直遲遲不願伸出援手頗有微詞，加上「英國脫歐」成真，五星運動黨具有某種天時地利，因此義大利恐將真步上英國後塵。

更令人擔心的是，由於義大利在歐陸採用歐元，不像英國一直使用英鎊，若真的退出歐盟，可能掀起一連串的骨牌效應。法國、荷蘭、丹麥近期也紛紛傳出提倡脫歐公投的聲音。義大利若真的退出歐盟，對歐洲甚至全球經濟造成的傷害，恐遠勝於英國脫歐效應。

過去10餘年來，全球化雖帶來了方便與經濟增長，但資源分配不均，M型化社會對立也在加深。2008年的金融海嘯，已經透露愈來愈多的人不滿大公司及華爾街的貪婪和社會的不平等。川普的當選看到美國東西兩岸與中西部投票行為很不相同，國際化程度影響投票，也看到民眾對現行體制的反感、全球化分配的失衡、對菁英領導的厭惡等負面情緒。這都顯示民粹主義正在反撲，全球化的兩極化已經形成。

對於義大利的黑天鵝，我們不能掉以輕心。審慎評估可能事件的影響，事先研擬因應對策，才能在大變局中化險為夷。

安倍憂擱置 力拚主導TPP

黃菁菁／東京14日電

來源:中國時報(http://www.chinatimes.com/newspapers/20161115000366-260119)

日本首相安倍晉三14日在參院審查《跨太平洋夥伴協定》（TPP）特別委員會中，針對生效前景坦率表示，在川普當選美國總統後，情況變得非常嚴峻，但日本將繼續發揮主導作用，促使TPP早日生效。他還透露，已決定利用19日起在祕魯首都利馬召開亞太經濟合作會議（APEC）領袖會議期間，舉行TPP參加國的領袖會議。

美政權交接保護主義抬頭

安倍14日在參議院TPP特別委員會接受質詢時，對TPP生效的可能性表示，「變得非常嚴峻」，但也強調，「若日本不能明確表態的話，TPP就會完全終結。」「TPP絕對不會終結，TPP對亞太地區的發展有著極大意義，無論如何，我和其他國家領袖推動TPP生效的決心不會改變。」

強調推動自由貿易決心

安倍說，「美國現在正處於政權交接期，必須由日本來主導、發揮領導力，讓TPP早日生效。」「美國保護主義抬頭之下，有必要向全世界訴求制訂自由、公平規則的重要性。」

日本政府是今年3月8日在內閣會議通過TPP批准草案和相關法案，並在同日提交日本國會，但國內反對聲浪不小，至上月中旬，東京仍爆發民眾手舉標語抗議TPP。TPP區域內國內生產總值（GDP），占世界整體約40%。

安倍還強調，「日本國會通過TPP協定批准案及相關法案後，便可向世界展現日本欲主導自由貿易的決心」，日本不會再次進行談判，不會為留住美國而損害國家利益，今後將透過各種機會，敦促美國及參加國儘早完成國內手續，致力使TPP早日生效。

不受安川會談結果影響

安倍預定17日與川普會談。他表示，「我想談談對自由貿易的看法，避免保護主義蔓延的趨勢；不僅是貿易，也會率直地針對安全保障等問題交換意見。」

日本官房長官菅義偉14日在記者會表示，「日本政府極重視TPP的方針不會改變」，不管安倍與川普的會談結果如何，12個TPP參加國仍將努力推動，促使TPP早日生效。

此外，針對川普在選戰期間曾表示，日本應全額負擔駐日美軍經費，安倍14日在國會發表否定看法，他說，「日美之間應適切地分擔」、「駐日美軍在維護亞太地區整體和平與安全上發揮重要角色，對美國的前沿部署戰略也非常重要」、「與美國維護各種權益息息相關」。

安倍：一旦TPP失敗 將轉向北京主導的RCEP

記者鍾詠翔╱即時報導

來源:經濟日報(http://udn.com/news/story/5/2106857)

日本首相安倍晉三幾天後將拜會美國準總統川普，屆時安倍將跟川普討論經濟、貿易和國安等重大議題，安倍15日表示，若「跨太平洋夥伴協定」（TPP）失敗，日本將轉而支持中國主導的「區域全面經濟夥伴協定」（RCEP），RCEP成員國不包括美國。

安倍15日在國會指出，可以很安全地說，若TPP推不下去，日本將會轉而把重心擺在RCEP，不論日本選哪一個，國內都必須進行適當辯論。RCEP成員國包括東協十國、中國、澳洲、印度、日本、南韓及紐西蘭，在2012年開始談判，上月在天津進行第15輪談判。

安倍周四將拜會川普，這是安倍搶救TPP的最後機會，若川普重申反對TPP的立場，日本等國可能會迅速轉向RCEP和「亞太自由貿易區」（FTAAP）。本周亞太經濟合作會議（APEC）將在秘魯集會，FTAAP已經列入議程。

由中、美兩國共同推動的FTAAP，是建立在TPP與RCEP基礎之上規模更大的自貿協定。21國元首已經簽署計畫，力拚在2020年前成立FTAAP。

日本國會議員14日提到一個沒有美國的TPP的可能性。祕魯總統庫辛斯基12日也表示，環太平洋國家可能提出一項新貿易協定，納入中國與俄羅斯，但沒有美國。川普在競選期間痛斥TPP，稱TPP是場「災難」，導致更多就業機會移往海外。

日媒讀賣新聞在12日至13日進行的民調顯示，46%的受訪者認為川普反對TPP對全球經濟來說是利空，7%認為是利多；58%的受訪者認為川普對日本經濟來說是利空，只有7%認為是利多。

美貿易代表：TPP沒死 但身處煉獄

記者鄭崇生華盛頓14日專電

來源:中央社(http://www.cna.com.tw/news/aopl/201611150049-1.aspx)

美國貿易代表傅洛曼今天形容，跨太平洋夥伴協定（TPP）沒死， 但身處煉獄，而TPP已是北美自由貿易協定（NAFTA）的重新談判，若TPP沒進展，拿什麼保護美國勞工。

關注華府政情的政治新聞機構Politico傍晚主辦選後美國新的貿易政治走向論壇，儘管美國貿易代表署（USTR）已宣布，在政權交接的看守期間不會在國會力推TPP，但傅洛曼（Michael Froman）座談時在未提及總統當選人川普的名字時，仍替自己主導推動多年的TPP辯護捍衛。

傅洛曼認為，「TPP未死，但可能已像是身處煉獄中」，他形容，USTR不論何時都做好推動TPP的準備，但現在根本關鍵已在立法程序的本身，一切都要看國會，而相信未來的貿易代表也將捍衛美國利益與推動貿易協定。

川普在競選期間對TPP與NAFTA多所批評，甚至揚言要撤銷TPP、重談NAFTA；傅洛曼則說，事實上，「TPP就是NAFTA的重新談判」，且已在保護勞工權益上做了很大提升，他反問，如果要撤銷或延後TPP生效，拿什麼改善美國勞工權利？

他說，貿易協定已成為人們關切收入不均問題時的代罪羔羊，但現實情況是，就是有一些發展較落後的國家處於勞工薪資較低的階段，而TPP是強化與促進這些國家提升勞工權利，讓美國勞工能站在較公平的起跑線上。

傅洛曼說，這場選舉讓許多人對不公平貿易競爭環境的憂慮興起，確實也有些人在現代科技與貿易全球化的發展中落後，但因此要切斷美國在全球經濟中的發展，「這是個錯誤的補救方法」，不是答案。

他說，該做的是加強受全球化與去工業化發展影響的這群人的補救措施，而商務部已提出、甚至推動許多輔導轉業等計畫，反對貿易協定，只會讓美國農產品出口受限，這傷害的正是擔憂貿易協定的美國鄉鎮居民。

這場研討會上的另一個論壇中，德州選出的共和黨籍聯邦眾議員布雷迪（Kevin Brady）則說，他對貿易議題不像其他人那麼悲觀，「雖然我沒有和川普討論過，但我會建議他『不要撤銷TPP，但可重新談判』。」

布雷迪是眾院歲入委員會（Ways and Means Committee）主席，也是傳統共和黨人、表態支持自由貿易的議員，他說，相信川普當選後對整個情勢能做更充分的瞭解，他也會捍衛美國利益。

◎國內反應

林全談TPP 掌握下一波機會

記者邱金蘭／台北報導

來源:經濟日報(http://udn.com/news/story/10575/2106360)

川普當選美國總統，外界對跨太平洋夥伴協定（TPP）前景感到悲觀，但行政院長林全昨（14）日晚間接受電視台訪問時表示，這等於大家都沒搭上第一班車，因此不見得要從悲觀來看，反而應該從樂觀角度來看說，是不是能夠掌握到下一波的機會。

由於日本打算取代美國來主導TPP，林全表示，如果要日本主導，也不能叫TPP，至少現在這些TPP架構全部要改變，可能要重新再來。

林全說，TPP一樣來談，有些東西可能還存在，但是在此基礎下，重新再想辦法再去整合。對台灣來說，如果日本願意在太平洋亞太地區來主導另外成立一個多邊的區域整合，台灣還是樂於去參加。

林全指出，對於TPP，他覺得外界對這個部分的解讀要小心，川普反對TPP，不代表川普會反對自由貿易，這是兩件事情。

至於TPP會不會停下來，這一點還不確定。因為雖然川普在選前這樣來講，但是要看選後，他要怎麼去處理這個問題；就算是他停下來，也不代表他不會有其他自由貿易的做法，一定還有一些其他的做法替代目前做法。

林全強調，我們在第一輪的TPP談判裡面，並沒有搭上第一班車，那麼現在停下來之後，等於大家都沒搭上第一班車，所以很多事情不見得要從悲觀來看，應該從樂觀角度來看，看是否能夠掌握到下一波的機會。

林全說，自由貿易是一個理念，不可能一步到位，但這個過程當中怎麼樣透過彼此貿易可以創造互贏，在這個裡面去如何去找到我們最有利的機會，這個事情台灣還是要去做很好的準備和充分的瞭解。

龔明鑫：台美合作空間仍大

于國欽／台北報導

來源:工商時報(http://www.chinatimes.com/newspapers/20161115000028-260202)

國發會副主委龔明鑫昨（14）日在立法院表示，雖然美國共和黨總統候選人川普勝選讓外界憂心保護主義捲土重來，但共和黨的傳統是崇尚自由經濟的，相信台美企業的合作空間還很大。

立法院經濟委員會昨日審查國發會106年度預算，龔明鑫在會前接受訪問時做上述表示。他說，保護主義確實不好，但共和黨傳統是崇尚自由經濟，給企業比較大的空間，我們五加二創新產業與美國企業仍有許多合作空間。

他表示，未來即使美國退出《跨平洋夥伴協定》（TPP），由於日本眾議院已通過TPP，未來會否出現一個沒有美國的11個成員的TPP，還不清楚。但不論如何，我國貿易自由化的推動是不會停止的。

龔明鑫認為，隨著川普勝選，目前全球大量生產的供應鏈可能改變，分散式供應鏈可能出現，亞洲所生產的零組件可能回到美國組裝，這一情勢的改變，也給了台美企業重新啟動供應鏈合作的基礎。

反省自由貿易

文/于國欽

來源:工商時報(http://www.chinatimes.com/newspapers/20161115000055-260202)

自由貿易對所得分配的衝擊有多大？從本次美國總統大選，川普高舉反貿易自由化大旗而勝選，即可明白。這也說明，當經濟成長的果實無法讓多數人分享，這樣的成長，非福乃禍。

長期以來，經濟學總是以比較利益的觀點告訴我們，兩國貿易後會比貿易前創造更大的產值，但所增加的收益如何分配，就業是否增加、收入是否提高，則多未討論。

亞當斯密在《國富論》第4篇裡也提到這個問題，但他相信關稅調降及市場開放對勞動市場的衝擊有限，他說：「貿易自由雖將使許多人暫時失去日常職業，但這並不表示他們會失業，由於製造業都有性質相似的旁系產業，勤勞的工人很容易從一業移轉到另一業。」

亞當斯密顯然低估了自由貿易的副作用，二十餘年來，隨著《烏拉圭回合協定》的生效及區域貿易協定的簽署，推動全球經濟成長，但也加劇財富分配的惡化，贏者圈愈來愈小，中產階級消失的愈來愈快，這樣的自由貿易自然要引來民怨。

川普還沒勝選前，其實已出現占領華爾街運動，只是那時我們還不知道這個全球化、自由化的資本經濟所招來的民怨，竟如此之大，而且最後竟然可以撼動美國大選，由此可知，我們對全球化的副作用，所知太少。

當川普高喊退出《跨太平洋夥伴協定》（TPP）、調高關稅而贏得大選，其代表的意義不只是保護主義興起，而是貿易自由化已到了該反省的時候。可惜的是，我們政府當局似乎仍未領悟此一大勢的轉變，還悶著頭在作TPP的大夢。

川普的勝選告訴我們，經濟成長固然重要，但當薪資停滯、所得分配扭曲得不像樣時，還在大談TPP，那是不食人間煙火。日前主計總處公布統計指出，高達370萬人月薪不到3.3萬元，國人向低薪集中的情況正漸擴大，於此而言，政府當務之急自應是改善薪資停滯與所得分配惡化，而非參與TPP。

雖然沒有贏得直選票，唐納德•特朗普(Donald Trump)還是贏得了總統寶座。其結果是，美國選擇了一個經驗、性格、脾氣和學識似乎都不適合這一高位的人為下屆總統。特朗普當選總統將帶來多種多樣的後果。但經濟上的影響將尤為重要。他的政府甚至可能逆轉全球化，動搖金融體系，削弱美國的公共財政，並危及全球對美元的信心。

美國領導的全球化早已四分五裂。特朗普看起來將讓其“壽終正寢”。特朗普獲勝後，《跨太平洋夥伴關系協定》(Trans-Pacific Partnership, TPP)似乎已死。這或將給北京主導的“區域全面經濟夥伴關系協定”(Regional Comprehensive Economic Partnership)打開大門。但可能沒有任何協定來代替TPP。之前垂死掙扎的跨大西洋貿易與投資夥伴關系協定》(Transatlantic Trade and Investment Partnership, TTIP)如今也已斷氣。特朗普還建議廢除或者重新談判《北美自由貿易協定》(North American Free Trade Agreement)。

最重要的是，他建議徵收高關稅，特別是針對來自中國和墨西哥的進口商品，“以阻止企業解雇本國員工，到國外建廠並免稅將產品運回美國”。這些措施幾乎必然違背世貿組織(WTO)規則，還可能招致報復。它們對美國、世界貿易以及世貿體系的可信性造成的代價可能也會非常高。

第二個令人擔憂的領域是金融監管。特朗普支持廢除2010年為應對金融危機通過的《多德-弗蘭克法》(Dodd-Frank Act)。許多金融企業不喜歡這一監管法案。然而，問題在於，將有一項更有效的法律來取代它，還是要回到危機前的自由放任狀態。

如果是後者，那麽未來再次發生（或許更大）危機的可能性必將上升。然而，不同於貿易，在金融監管方面，特朗普的民粹主義或許可以保護美國免遭國會共和黨人放鬆管制的最壞本能的危害，而不是相反。

特朗普還希望大幅增加基礎設施支出和大規模減稅。前者將是可取的，特別是如果這些項目合理的話。實際上，如果特朗普在國會共和黨人的支持下實施這一政策將很具有諷刺意味，因為正是這種凱恩斯式的財政刺激計劃，巴拉克•奧巴馬(Barack Obama)政府2009年合理地提出時卻遭到了國會共和黨人的堅決反對。遺憾的是，時機已變得糟得多，因為如今美國經濟遠比那時更接近充分就業。

減稅提議將令已經很富有的美國人（如特朗普）享受巨大好處。根據美國稅收政策中心(Tax Policy Center)的數據，特朗普的最新計劃將讓處於收入分佈中間五分之一的人口的稅後收入提高1010美元或1.8%。但收入最高的0.1%的人口平均將享受接近110萬美元的減稅，超過稅後收入的14%。到2026年，聯邦債務累計增幅或將高達國內生產總值(GDP)的25%。國會的共和黨人可能希望通過削減社保、醫療等方面的開支至少部分地彌補後者。

於是，特朗普的民粹主義與共和黨的減稅狂熱結合在一起，或許會導致財政赤字大規模不斷增加。這將給美聯儲(Fed)帶來巨大挑戰。美聯儲的回應很可能是收緊貨幣政策。特朗普曾表示自己贊成這樣。但他也表示過，美國經濟應該以每年接近4%的速度增長。考慮到勞動力的緩慢增長，這好像是不可能的。

然而，2018年選擇美聯儲主席珍妮特•耶倫(Janet Yellen)的繼任者時，特朗普或許會尋找一位在假定這一增速可行的情況下實施貨幣政策的人士。結果將會是經典民粹主義組合：超寬松的財政和貨幣政策的結合。這很可能將導致通脹走高，長期名義利率上漲，美元走軟。這或將標志著全球貨幣機制的轉變。這甚至會導致上世紀70年代的一幕重現，當時掌舵的是總統理查德•尼克鬆(Richard Nixon)和美聯儲主席亞瑟•伯恩斯(Arthur Burns)。

實際會發生什麽既取決於特朗普擔任總統時會不會履行競選期間的承諾，也取決於他與國會的互動。有人認為，國會中頭腦較智慧的人將約束他的過度行為。但從他過去的行為中幾乎看不出這可信。別搞錯：特朗普的勝利可能會動搖美國和世界經濟的穩定。

文/主筆室

來源:工商時報(http://www.chinatimes.com/newspapers/20161110000044-260202)

"川普試圖從創造投資與就業機會來開啟他的總統任期，但是，這些都是歐巴馬已經講了多年卻無法落實的政策，需要龐大的政府財政支持，也立刻會在明年3月遇到聯邦政府債務上限，需要國會提高舉債，否則政府又將關門的財政懸崖危機，我們判斷，川普將會透過對他最支持的兩位政治領袖，前紐約市長朱利安尼（Rudy Giuliani）以及紐澤西州長克利斯帝（Chris Christie），扮演他與華盛頓之間的橋樑，以說服國會提高債務上限來達成他創造就業的政見。

選舉期間，川普到處高喊「美國優先」（America First），被貼上孤立主義的標籤，他反對美國在波斯灣的軍事干預，高聲批評中國，高調要求日本與韓國繳交保護費，但是川普不是華盛頓的傳統政治人物，他沒有意識形態上的包袱，也沒有軍事霸權的企圖，他的這些說詞，實際上還是圍繞在美國內政、創造就業的主軸，這是他的真意。許多人擔心他會製造地緣政治的衝突，其實是被選舉期間媒體對他言論斷章取義所誤導。

「創造就業」是川普當選真正的挑戰所在，也是所有國家，從英國到歐洲，從台灣到菲律賓，所有政府真正最大的挑戰。川普的當選被視為黑天鵝事件，與英國脫歐，法國極右派樂彭支持度領先、義大利五星運動黨橫掃地方市長選舉、乃至德國另類選擇黨聲勢直逼梅克爾，都是威脅全球安定的黑天鵝事件。其實，表面上的反移民與孤立主義，真正的病灶都是失業與經濟衰退，生活日益困苦的基層勞工，與收入僅能勉強餬口的青年，數量已經多到成為主流，在專制極權國家就會發生革命，在民主國家則用選票推翻既有政府。"

川普勝選！全球貿易戰恐一觸即發

蕭麗君／綜合外電報導

來源:中國時報(http://www.chinatimes.com/newspapers/20161110000360-260110)

主張美國優先的川普將入主白宮，美國財經政策勢必將急轉彎、從開放轉向緊縮。根據川普以往提出的財經政見，主要可分為3大主軸：分別是貿易協商以美國為優先、透過減稅活絡經濟成長，以及提高傳統能源生產等。

最令外界憂心的是川普上台後，保護主義將抬頭。他曾把美國工作機會外流歸咎於貿易自由化，因此在入主白宮後，對外貿易政策將趨於保守，例如被歐巴馬總統視為任內最重大經貿政績的跨太平洋夥伴協定（TPP）恐將胎死腹中，至於已經實施逾20年的北美自由貿易協定（NAFTA）也恐遭川普片面撕毀。

川普還揚言將退出世界貿易組織（WTO），抨擊世貿組織是場「災難」，導致美國貿易失衡，並且主張調高中國及墨西哥的商品輸美關稅，他這些帶有濃厚保護主義色彩的舉動，也令外界擔憂全球貿易戰爭恐一觸即發。

稅制方面，相對於希拉蕊延續歐巴馬政府的稅制，並提議對富人徵稅，川普則提出自雷根政府以來最大稅改革命，提議對各個收入階層進行減稅。他表示將把美國當前7個所得稅率級距縮減為3個，最高稅率則由目前39.6％，降至33％。另外在企業稅所得稅方面，則提議將稅率從35％砍至15％。

川普經濟團隊預估，透過大幅減稅與增加政府支出，能讓美國未來10年經濟平均年增長率從現今2％拉抬至3.5％，並將創造2500萬個工作機會，但經濟專家也預估川普在減稅計畫上大開支票，恐使美國未來10年增加4.4兆美元支出。

在能源政策上，川普也將有重大調整，將重心轉向傳統能源開採與降低環境及消費保護管制。他在先前政見中曾提到支持美國境內油頁岩、天然氣與煤炭生產，並點名一旦當選總統後將立即廢除電力廢氣排放、地面臭氧與食品安全標準等法規。

川普財經政策 聚焦3主軸

聯合新聞網 綜合報導

為了遏止黑錢、偽鈔威脅，印度總理莫迪在8日晚上發表談話時宣布，從9日開始，最高面額的500盧和1000盧比鈔票不再是法定貨幣。也就是說，民眾必須在當晚領取其他面值的鈔票，因為隔天醒來，一千元、五百元紙鈔都變成廢紙了。

綜合印度經濟時報、印度斯坦時報、彭博社等外媒報導，莫迪在電視直播上表示，500盧比和1000盧比的鈔票，「從今晚午夜始不再是法定貨幣」，這些將「只是無價的紙」，僅有交通、醫院、國營加油站、火化場與墳場等機構在11日前仍將接受這兩款鈔票。

莫迪說，在今年11月10日至12月30日期間，人們可以拿500盧比和1000盧比的紙幣向銀行兌換。10日起印度儲備銀行將發行新款500盧比與2000盧比鈔票，所有ATM提款機將在9、10日暫停使用以準備相關事宜。這個消息引起當地一片騷動，民眾連忙領鈔，銀行ATM提款大排長龍。

印度流通鈔票中，500盧比與1000盧比是面額最大的兩款鈔票。有民眾覺得，政府這樣「突襲」宣布的方式，應該會對貪污、沒有報稅的非法收入等黑錢是一大打擊，IIFL控股有限公司董事長Nirmal Jain也說，「這是一個非常強而有力的遏制黑錢的措施。」他認為，這將產生通貨緊縮的影響，尤其是房地產價格，家庭將更能負擔。

然而，卡內基國際和平基金會的Vaishnav卻有不同的看法。專門研究印度腐敗和選舉融資問題的他認為，這個措施影響的應該是比較小的政黨，更大、更成熟的政黨經常和企業分配政治利益，讓他們直接支付競選費用，而不使用現金。

日本自衛隊和美軍七日在沖繩附近海域聯合軍演，演習想定為美軍機墜機，自衛隊搜救機組人員，首度導入新安保法中對日本影響和平與安全「重要影響事態」概念，將演習項目擴充至對其他國家軍隊提供後方支援的內容。

日媒分析，未來美日以新安保法為基礎的合作將全面展開。

日本自衛隊針對新安保法進行聯合國維和部隊「馳援護衛」訓練已經展開，且近期即將出動任務，但突發事態時支援美國的演習，這是第一次。這次演習是「銳劍（Keen Sword）」聯合軍演的一部分，自衛隊出動約兩萬五千人，美軍約一萬一千人參與。

演習在沖繩浮原島海域進行，想定為美軍機在公海墜機，航空自衛隊大型運輸直升機趕赴現場，投下救生艇，自衛隊和美軍十二名救援人員陸續跳入海中，把模擬機組人員的人偶拉到救生艇上，然後運送至浮原島。九日還有更大規模非公開演習，其內容是在重要影響事態下，美國大型飛機遭難，日美的水上救援飛機進行海上大量受傷人員救援。

此外，日本政府七日在首相官邸內舉行的國家安全保障會議（NSC）相關閣僚會議，也針對派往南蘇丹參與聯合國維和行動（PKO）的陸上自衛隊賦予馳援護衛新任務，展開最後協調。

日本首相安倍晉三在政府與執政黨聯絡會議上表示，將根據安全性、必要性、當地局勢和治安，綜合判斷、謹慎應對。

正在中東歐國家訪問、推動「一帶一路」的中國國務院總理李克強日前宣布，正成立中東歐金融控股有限公司。該公司發起設立中國－中東歐基金，規模100億歐元，計畫帶動專案信貸資金500億歐元。

新浪財經昨（6）日報導，中國－中東歐基金為大陸首個非主權類海外投資基金，該基金將重點關注基礎設施建設、高新技術製造、大眾消費等行業的投資合作機會。

李克強是在第5次中國－中東歐國家領導人會議在拉脫維亞首都里加召開期間，宣布成立中東歐金中國融控股有限公司。事實上，先前媒體已多次傳出中國大陸為推動「一帶一路」政策、深化與中東歐國家關係，正籌備成立該公司，但大陸方面對此保持低調。

中金網報導，中國－中東歐基金是由中國工商銀行牽線，目標市場定位在中東歐國家，並適當延伸至歐洲及符合中國－中東歐國家利益的其他地區。

報導稱，該基金將聚合中國－中東歐乃至全球資源優勢，廣泛吸引中外合作夥伴共同參與，透過全球資本嫁接和中國動力注入，搭建區域性的產業和資本平台，提供領先的「商行＋投行＋投資」一體化金融解決方案。

在資金募集方面，波蘭、捷克、拉脫維亞等中東歐國家，以及中外資企業、金融機構和各類社會資本，均在積極接洽入資。投資管理方面，除了中國工商銀行之外，還引入了中國人壽、復星集團、金鷹國際集團等具有國際影響力和豐富投資經驗的合作夥伴。

中國－中東歐金融公司及基金負責人、中國工商銀行前董事長姜建清表示，作為「一帶一路」的重要地區，中東歐市場化程度較高，與中國大陸經濟互補性強，中國－中東歐基金的成立，日後可提供更加市場化、商業化的金融服務，滿足中國－中東歐產能合作資金需求。

直到獨立記者I.F.Stone與電視主播Ed Murrow，因心有所憂心所謂危，勇敢挺身對抗麥卡錫主義後，多數媒體才逐漸改變猶豫怯懦的立場，紛紛加入聲討麥卡錫的行列。但美國的民主基石在麥卡錫主義的長期肆虐後，已呈現斷瓦殘垣的破敗景象。

九一一事件後，小布希政府以反恐為名發動戰爭，美國媒體又團結在星條旗下。他們無條件服從三軍統帥指令，沒有人挑戰政府官員發動戰爭的發言，也沒有媒體去檢視政府文件的真實性，連「紐約時報」也替這場反恐戰爭敲鑼打鼓。

但等到戰爭告一段落後，美國媒體才突然發現，所謂的「大規模毀滅性武器」根本是白宮炮製的謊言，那些權威人士所透露的權威消息也都是誤導輿論的假消息。到了這個時刻，美國媒體才恍然大悟，原來他們早就淪為政府操控的戰爭棋子。

戰爭結束後，美國媒體進行了一場歷史性的大反省。反省媒體為何沒從越戰與麥卡錫主義學到教訓？反省為何誤信權威人士而變成戰爭幫兇？反省為何不敢提出尖銳質問挑戰總統？二○○八年，一本書名叫So Wrong for So Long的書出版，更代表了美國媒體的集體懺悔，那麼嚴重的錯誤竟然錯誤了那麼久。

但川普的崛起，卻證明美國媒體又犯了歷史性錯誤。對川普的謊言、無知與粗暴，美國媒體最初是基於娛樂價值而幾乎有聞必報。從共和黨黨內辯論開始，每場辯論會的主持人也從未對川普的惡言粗口提醒糾正，放任他把政治舞台變成了馬戲團；有了麥克風與版面的川普，就像當年麥卡錫一樣亂言惑眾而不受阻擋。

等到川普連戰皆捷後，美國媒體才驚覺搏人一笑的小丑其實已變成勢不可擋的怪獸。許多媒體才開始拋棄娛樂價值而改以政治價值報導他，才開始從歷史大局的變化中去定位他，也有媒體甚至以「威瑪時刻」（Weimar Moment）來形容川普崛起所帶動的政治變局。

威瑪共和的崩潰，讓自由民主在轉瞬間突然轉向了反自由主義，也讓集權甚至獨裁的政治人物與政治勢力，在變局中趁勢崛起。川普旋風襲捲美國，就代表像美國這樣的老牌民主國家，也有面臨威瑪時刻的可能。

不但政治面臨威瑪時刻，知名的「哥倫比亞新聞評論」最近也刊登一篇文章，標題就是「媒體的威瑪時刻」，批判美國媒體未察覺川普的威脅，未在第一時間阻擋他所帶動的風潮，而讓美國的自由民主像三○年代的威瑪共和一樣，飽受摧殘也搖搖欲墜。

其實全世界多數國家都正面臨威瑪時刻，美國、歐洲如此，台灣也不例外。但台灣媒體與知識社群，能從美國歷史中學到教訓？還是放任姑息，直到那個時刻急轉直下，才猛然警覺卻悔之已晚？

南韓總統朴槿惠因為親信崔順實涉嫌干政和貪腐（報導稱為閨密門，本文稱為親信干政事件），正面臨二○一三年上台以來最嚴峻的政治風暴；而且愈演愈烈，不僅民調大幅下跌，而且遭到數萬民眾要求下台的危機。

崔順實被控修改過總統講稿，還接觸過公務文件與事務，例如：外交政策文件、總統府人事安排，甚至是南北韓統一願景藍圖；而且涉嫌利用跟朴槿惠的關係，強迫大財閥捐款給她掌控的兩個基金會，並傳出設立海外人頭帳戶，進行挪移資金。另外，崔順實的女兒，因其勢力得以走後門進入名校梨花女子大學，造成該校超過百名師生集體抗議，校長已因此引咎辭職。相關干政、違法、特權情事，持續被揭發中。在此同時，朴槿惠也批准秘書室主任等多名總統秘書的辭呈；而執政黨更決定要求朴槿惠成立「中立內閣」，任期剩下一年多的朴槿惠已提前跛腳。

上述親信干政事件並非特例。探究亞洲部分國家之貪腐事件，關鍵角色是這些政府都有對總統或總理有莫大影響力的人，但未進入行政體系或是僅以機要任命！這些人可以影響重大人事安排、政策，但卻未接受監督，亦不用負責任，形成容易被尋租者、尋求特權者，以合法、灰色手段籠絡，這是相當恐怖的事。

另外，根據觀察亞洲這些出問題的政府，治理出現問題還有一種型態，是最高執政者為了創造短期政績，以利選舉宣傳，傾向在總統府或總理府設有一群由最高執政者授權的親信，直接指揮行政體系。最高執政者採用上述制度原本立意甚佳，單純為了提升政府效率，然而最高執政者因為能力或者時間有限，無法監督此一親信體系，久而久之讓原本行政體系相信這些親信代表總統、總理意志。倘若一個非直線體系，凌駕政府文官制度，又追求短期目標，則所掌握權力甚大，又可逃避制衡機制（或者制衡機制自動萎縮），則有可能陷入權力腐化的地步。

南韓總統親信干政事件的啟示，首先，就是我一直強調國家治理的基本原則：有影響力者必須納入政府體系，而且不能逾權；未入政府者，掌權者不能賦予影響力。亦即，最高執政者將其信任之諮商、規劃人士，皆納入公務體系，而且不能授予超過職位的權力，讓權責相符能夠實現。

其次，必須尊重文官體系。根本而言，政府體制原本即存在「制衡機制」，任何決策有一定的程序，雖然被批評綁手綁腳，但是卻能規範官員與降低違反法制與公平的可能性。政府官員體系有政務官與事務官，前者是隨執政黨更替，執行對人民的承諾事項，落實責任政治；後者則是注重文官體系與專業幕僚的養成，並兼顧長期政策的一致性。而採用親信文化會傷害文官體系，也會損及政府體制。

最後，期盼最高執政者杜絕親信文化，除了涉及外交、國防、國家安全，其他事項授權行政團隊；而最高執行者，轉而站在制高點，監督行政團隊。倘若還是存在不受法治監督的親信文化，則命運的輪迴，下次又是慘澹的下台背影。

全球化正在逆轉嗎？沒有，但它失去了動力，尤其是從幾十年來充當全球經濟一體化引擎的貿易的角度來看。然而，問題在於，貿易增長為何放緩？是因為全球經濟放緩？因為某些機遇消耗殆盡？還是因為保護主義？

據國際貨幣基金組織(IMF)最新發布的《世界經濟展望》(World Economic Outlook)，答案是這3個原因全都“成立”，只是程度各有不同。

從1960年到2015年，按實際值計量，世界貿易平均增長率達到6.6%，同時產值平均增長率為3.5%。然而，從2008年到2015年，世界貿易年均增長率按實際值計量僅為3.4%，同時全球產值年均增長2.4%。不僅貿易增速放緩，而且貿易增速與產值增速之間的差距也急劇縮小。

IMF認為，貿易額增長疲弱在很大程度上是發達經濟體和新興經濟體經濟增長同步放緩的結果。它還補充稱，“在商品領域，85%的產品系列貿易增長放緩，其中資本品和中間產品的貿易增長放緩最為明顯”。

IMF認為，後危機時代的投資放緩因此尤其顯著，因為投資相對而言是進口密集型的。全球產值構成的變化幫助解釋了世界貿易增長放緩程度為何比產值增長放緩程度大得多。總的來說，“從2003年到2007年以及從2012年到2015年，高達四分之三的實際商品進口值增長下降可以溯源至經濟活動減弱。”

這種分析表明，只要世界經濟和投資復蘇，世界貿易就會復蘇。然而，當前情況並非如此簡單。IMF還聚焦於其認為重要的另外兩個因素：保護主義，以及“價值鏈”內部貿易的較長期增長趨勢在危機後停滯。

自上世紀90年代以來，不同經濟體之間的勞動分工——一些經濟體製造零部件，然後由其他國家組裝——促進了生產鏈內部的貿易。這可以通過如下方式衡量：一國出口商品中所包含的進口成分價值，加上該國出口給貿易夥伴國用於製造出口商品的材料中所包含的國內成分價值，然後除以出口總值。這個比率到2008年一直在上升，但自那以後停滯。這標志著至少有很大一部分的跨境生產一體化陷入了停滯。

保護主義的情況與價值鏈的情況或許不是毫無關聯。二者同樣微妙。隨著烏拉圭回合的多邊貿易談判達成削減關稅協議，以及中國按部就班地加入世貿組織(WTO)，平均關稅下降的趨勢在本世紀初停滯。此外還有證據表明，近年非關稅的貿易壁壘有所增多。與此同時，自由貿易協定的覆蓋範圍繼續擴大，盡管速度略有放緩。《跨太平洋夥伴關系協定》(Trans-Pacific Partnership agreement,簡稱TPP)和《跨大西洋貿易與投資夥伴關系協定》(Transatlantic Trade and Investment Partnership)這兩項最為宏大的貿易協定的命運依然相當不確定，前者雖然已經簽署，但還未得到簽署國的批準，後者則遠未達成一致意見。

出於以上原因，IMF指出，從2012年到2015年期間，平均而言，進口增速比根據貿易流動和全球經濟活動的歷史關系推導出來的水平低了大約1.75個百分點。此外，貿易增長放緩反過來也可能導致了增長（包括生產率增長）疲弱。

那麽未來可能發生什麽情況？

達成新的大型自由貿易協議將面臨巨大的政治障礙，無論是世貿組織框架下的多邊協議還是TPP或TTIP此類諸邊貿易協議。這在一定程度上是因為貿易自由化的熱情下降。但還有一個原因是如今的貿易協定包含大量基本上與貿易無關的監管內容：知識產權是一個例子；投資者保護是另一個例子。更特別的是，如今有不少人認為，許多此類協定中包含的“投資者與政府間糾紛解決”程序代表著對民主主權的侵犯。最近瓦隆地方議會就是基於此類原因，反對加拿大與歐盟簽署“全面經濟和貿易協定”。

比這種不願推進貿易自由化的情緒更具威脅性的是，原始形式的純粹保護主義的興起。美國共和黨總統候選人唐納德•特朗普(Donald Trump)就擅長發表此類主張。實際上，他表示，抑制進口將會奇跡般地恢復在美國“偉大”時期存在的製造業崗位。然而，正如哥倫比亞大學(Columbia University)的賈格迪什•巴格瓦蒂(Jagdish Bhagwati)指出的那樣，“製造業就業人數的下降已持續了半個世紀”。隨著美國製造業產值占整體經濟產值的比重穩步下降，製造業就業人數占整體就業人數的比例也相應下降，只是降速更大一些，因為製造業生產率增長快速。任何貿易政策都無法扭轉這一趨勢，它是受到需求變化和科技變革推動的。製造業只是重蹈農業曾經的軌跡。

如果幸運的話，此類思維簡單的保護主義在政治上會行不通：它當然無法解決失業者和未來勞動者的困境。但貿易自由化再次興盛遙遙無期。如果全球經濟增長加速，貿易增長將會開始加速。但貿易增長明顯快於產值增長的時代可能一去不復返了，部分原因是擴大加工貿易的機遇已經消失，還有部分原因是大規模貿易自由化的時代已經結束。此外，如果貿易增長復蘇，那可能也是中國和印度這兩個亞洲大國推動的。西方引領貿易繁榮的時代似乎已經結束。

美、日、歐三大央行從實施量化寬鬆（QE）政策迄今，總共已累積12.7兆美元的公債、貸款與其他新增資產。不僅壓低市場利率，且資產的孳息也用於支援財政支出，等於是「行庫通國庫」。

美國聯準會（Fed）目前的作法是持有的證券在到期還本後，資金都再度投入市場，等於是持續支撐財政部籌資。Fed 對於何時可能縮小資產規模一向諱莫如深。

歐洲央行（ECB）現行的QE計畫將於2017年3月屆滿。

總裁德拉基之前曾表示，QE計畫（目前總額達1.7兆歐元）所有到期還本的資金都將再投入；其他ECB官員曾表示，資產規模至少維持到2020年。

日本銀行（央行）資產已擴張到459.8兆日圓（4.4兆美元），而政府的舉債成本幾乎已降為零。

央行也成為財政部的提款機。美國國會去年通過法案，從Fed一次性提取累積盈餘190億美元來興建公路。ECB去年有能力轉出10億歐元盈餘來挹注各國財政，日銀上年度匯給政府3,950億日圓。

這其實是貨幣與財政之間的隱形通道，因而令人質疑這是否是「行庫通國庫」。法國巴黎銀行經濟學者巴維爾指出，「如果央行資產負債表在可預測的未來仍維持目前的超大規模，作用無異於隱形的撒錢行動」。

有些經濟學家也倡議央行應擁有龐大的資產，而這些資產能夠支應財政擴張支出。

諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲便指出，各國央行「皆呼籲擴張財政政策」，因此也應該實際支持這項任務。

但反對者卻認為央行資產膨脹只會引發泡沫，且低利率將使銀行業獲利雪上加霜。「債券天王」葛洛斯表示，金融市場已經變成「賭場」，央行無限制地提供信用會使全球經濟虛胖，「不會有好下場」。

「金磚五國（BRICS）」第八次高峰會議16日發表宣言，強調將採取貨幣、財政及結構改革等所有政策，以重振全球經濟成長；要求國際貨幣基金（IMF）落實改革，使開發中國家擁有更多發言權及獲得更多資源；並重申世界貿易組織（WTO）的核心地位，推動多邊貿易談判。

中、俄、印度、巴西及南非五國元首周末在印度果亞（Goa）召開峰會。會後宣言中指出，「我們重申決心採用所有政策工具，包括貨幣、財政及結構性政策，且以個別與集體性的形式，以達成強勢、持久、平衡且包容的經濟成長」。

宣言還強調，貨幣政策將持續支持經濟活動及確保物價穩定，但促進成長不能只靠貨幣政策，財政政策及結構改革同樣重要，且政府與及民間應擴大投資基建。

「金磚五國」並代表開發中國家，要求IMF按照落實新股權公式，強化新興及開發中經濟體的發言權，並確保低度開發及貧窮國家（地區）的權益。

BRICS並要求IMF依照各國的攤額適當分配資源，加強金援開發中國家的基礎建設，並暗示IMFF將過多資源長期投入於歐元區的高負債已開發國家。

在貿易方面，BRICS強調多邊貿易體制，主張各國應優先處理「多哈發展議程（DDA）」中尚未解決的問題。

宣言中指出，「我們呼籲所有WTO會員國在第11次（下一次）部長會議及之後的會議上，能協力達成有效的結論」。

五國也肯定新開發銀行（NDB）成功做成綠能貸款，發行人民幣綠能債券，以及透過「應急儲備基金（CRA）」強化全球金融安全網。

不過五國對兩項具體行動未能達成共識，包括成立信用評等機構，以及加強五國進出口銀行與NDB之間的合作。